主营业务高速增长 产品结构持续优化

2026年上半年，兴福电子实现营业收入9.66亿元，同比增长43.71%，归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长17.91%，扣非后净利润增速更高达24.91%，业绩表现亮眼。公司专注于电子级磷酸、硫酸、双氧水等通用湿电子化学品，以及蚀刻液、清洗剂等功能湿电子化学品的研发与销售，产品广泛应用于集成电路、显示面板等高端制造领域。

从产品结构来看，集成电路领域收入占比高达87.82%，成为公司核心增长引擎。其中，功能湿电子化学品表现尤为亮眼，销量同比激增75.61%，收入增长56.73%，主要得益于高选择比磷酸、硅系蚀刻液等高端产品在头部存储厂商的测试验证取得突破，多款新品实现批量销售。通用湿电子化学品也保持稳健增长，销量和收入分别增长24.65%和34.13%，显示出公司在基础电子化学品领域的强大竞争力。

表：2026年上半年主营业务收入及销量情况

盈利能力稳步提升 研发投入保障技术领先

在原材料价格大幅上涨的背景下，兴福电子通过工艺优化和产品结构升级，保持了良好的盈利水平。报告期内，公司实现毛利率27.87%，加权平均净资产收益率4.11%，扣非后加权平均净资产收益率3.98%，均较上年同期有所提升。

公司持续加大研发投入，上半年研发费用达4,218.31万元，占营业收入的4.36%。研发团队规模扩大至155人，其中博士7人，硕士89人，硕博占比高达61.94%，为技术创新提供了坚实的人才支撑。

表：2026年上半年研发成果概览

技术创新成果丰硕，公司在电子级硫酸、双氧水等产品的纯度指标上持续优化，达到国际先进水平。功能湿电子化学品方面，高选择比磷酸、硅锗系列蚀刻液等产品性能对标国际一流，打破国外垄断，加速了国内先进制程材料的国产替代进程。

市场开拓成效显著 国际化布局提速

兴福电子积极拓展国内外市场，客户结构持续优化。国内市场方面，公司成功突破12英寸新建晶圆产线，电子级硫酸加快拓展高端制程客户。国际市场方面，上半年实现出口创汇1,600.71万美元，同比增长27.17%，重点围绕新加坡、韩国、中国台湾等半导体产业集聚区构建海外供应体系。

公司凭借优质的产品和服务，获得国内外客户的广泛认可，上半年荣获芯联集成"金牌供应商"、晋华集成"优秀供应商"等荣誉称号。目前，公司产品已进入台积电、SK Hynix、中芯国际、长江存储、华虹集团等国内外知名集成电路企业供应链，客户粘性不断增强。

产能扩张与产业布局持续完善

为满足快速增长的市场需求，兴福电子加快产能扩张和产业布局。截至报告期末，公司电子化学品及配套原材料总体产能规模达到40.42万吨/年。上半年，公司成功收购添鸿化学科技（上海）有限公司、天津环渤新材料有限公司部分股权，快速切入封装用湿电子化学品业务赛道，完善了产业布局。

表：主要在建项目进展

这些项目建成后，将进一步丰富公司产品矩阵，巩固在湿电子化学品领域的优势地位，为公司带来新的利润增长点。公司正逐步构建以湿电子化学品为主导，电子气体、先进新材料、回收利用协同发展的产业格局。

行业高景气持续 国产替代空间广阔

湿电子化学品作为集成电路制造的关键材料，受益于全球半导体产业的高景气周期。根据中国电子材料行业协会数据，2025年全球集成电路领域湿电子化学品市场规模达86.9亿美元，预计2026年将增至95.8亿美元。国内市场方面，2025年集成电路湿化学品规模达113.8亿元，同比增长18.9%，国产替代需求迫切。

兴福电子作为国内湿电子化学品的领军企业，在电子级磷酸等产品上已实现进口替代，并向14nm及以下先进制程材料领域突破。随着公司研发投入的持续加大和产能的逐步释放，有望在高端市场进一步打破国外垄断，分享行业增长红利。

点评：技术驱动增长 长期发展可期

兴福电子2026年上半年业绩表现亮眼，营收和利润均实现两位数增长，特别是功能湿电子化学品的高速增长，显示出公司在高端产品领域的突破成效显著。公司凭借强大的研发实力、完善的客户布局和持续的产能扩张，有望在半导体材料国产替代浪潮中持续领跑。

未来，随着新建产能的逐步释放、研发成果的不断转化以及国际化战略的深入推进，兴福电子有望进一步提升市场份额，巩固行业龙头地位，为投资者带来持续回报。建议关注公司在先进制程材料验证进展及海外市场拓展情况。

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