密尔克卫半年度业绩说明会召开 多维度回应投资者关切

8月14日，密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简称“密尔克卫”）召开2026年半年度业绩说明会。会议以网络文字互动形式进行，公司董事长兼总经理陈银河、独立董事余坚、副总经理兼董事会秘书缪蕾敏、财务总监杨波出席，就半导体物流业务进展、毛利率波动、现金流变化、战略推进等投资者关注的问题进行了详细回应。

半导体物流成战略重点：15%增速目标明确，市占率剑指5%

在投资者最为关注的半导体物流业务方面，公司明确将其定位为重点布局的新兴赛道。据介绍，密尔克卫预期未来四年在半导体物流领域实现15%的收入增速。当前该市场较为分散，公司市占率不足2%，长期目标是突破5%。

针对业务开展的资本投入问题，公司表示切入半导体物流无需对原有物流仓储进行改造，亦不存在大额新增投资，业务拓展具备轻资产特性。

毛利率与成本：半导体业务毛利优势显著，上半年受运价及新客户投入影响

关于毛利率表现，公司解释称，上半年运价波动叠加美伊战争带来的油价不确定性，以及拓展新客户过程中的先行投入成本，共同导致毛利率同比持平。值得注意的是，半导体物流的毛利率显著高于传统化工物流，成为公司未来利润增长的重要支撑点。

现金流与合同负债：特殊项目预付款影响消退，常态化水平超净利润

上半年，公司经营现金流从12.45亿元降至2.01亿元，同比下降83.82%；合同负债从57.86亿元骤降至1.30亿元，同比下降97.76%。对此，管理层表示，主要系某头部客户支付的预付款项在业务履约完成后余额下降所致。剔除该一次性因素后，相关指标全年水平已达到并超过公司净利润，下半年有望恢复正常水平。

对于半导体物流业务的当前体量，公司未披露具体数值，但指出该业务未来2-3年增速将明显高于公司整体15%的平均增速。

战略推进：“All in AI”深化，海外网点持续拓展

公司自2026年起全面实施“All in AI”发展战略，同时将海外网点拓展作为重要战略目标。在客户结构方面，已提及中芯国际、华虹集团、长江存储、华海清科、长鑫科技等半导体领域核心企业，显示出在该赛道的客户积累已初具规模。

汇率风险应对：远期外汇交易滚动开展，对冲下半年波动

上半年公司汇兑损失达3258.89万元，较去年同期的871.66万元显著增加，导致财务费用大增34%。为应对汇率波动风险，公司已于5月公告开展远期外汇交易业务，目前执行情况良好。下半年将继续滚动开展该类业务，以优化财务费用，对冲汇率波动影响。

密尔克卫董事会表示，以上经营判断不构成业绩承诺，公司将持续推动业务稳定发展，致力于实现既定战略目标。

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