（来源：普兰数据 普兰金服）

01

本周资金市场回顾

本周（2026.8.10—2026.8.14），央行进行180亿元7天期逆回购操作、3490亿元隔夜逆回购操作和10000亿元买断式逆回购操作，因本周有1165亿元7天期逆回购和10000亿元买断式逆回购到期，本周实现净投放2505亿元。

本周资金利率小幅变动，资金面平稳运行。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五变动0.20BP、-0.10BP、0.84BP至1.3630%、1.3900%、1.4037%；DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五变动-0.07BP、-0.23BP、1.23BP至1.3611%、1.3858%、1.4027%。

图表1 上海银行间同业拆放利率走势图

02

本周票据市场回顾

转贴市场上，本周（2026.8.10-8.14）票据转贴现市场整体呈现低位横盘、全线趋同的运行格局。主要大行本周持续以0.50%的报价进场配置，收票期限偏好集中在9月、12月及跨年票。0.5%成为了市场的“价格锚”，买盘需求保持旺盛。与此同时，票源供给增速放缓，卖盘出票力量不足，市场整体呈现供不应求格局。在全部期限中，10月到期票据是本周唯一出现价格波动的品种。周初因卖盘供给相对集中，10月票利率一度升至0.58%；周中大行调低10月收票价格后，10月票逐步回落至0.50%。各期限国股银票转贴现利率于本周四实现全线0.50%的“一价”状态，并延续至周五收盘。

图表3 转贴市场利率情况

走势情况

直贴市场上，本周票据市场整体呈现利率窄幅震荡、中枢略有下移的格局。供给端先抑后扬，需求端大行收票意愿贯穿全周，买盘配置需求稳步释放，供需力量总体均衡，票据利率在低位区间内小幅波动。供给方面，本周一级市场签发量呈现周初回落、周中回暖、周五冲高的走势，总体来看，本周日均签发量约在一千四百亿元附近，日均贴现量约一千二百亿元，供给端整体处于温和复苏通道，但尚未出现集中放量迹象。需求方面，大行收票意愿坚定，买盘配置需求持续释放，多数直贴行维持低位报价。

全周来看，直贴利率波动区间极为狭窄，周线级别利率中枢较上周略有下移，但下行幅度有限。

图表5 直贴市场利率情况

走势情况