光大期货0812热点追踪：地缘僵局叠加供应吃紧，燃料油盘中涨逾4%
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周三，燃料油延续前一日的强势格局。FU2609日内最大涨幅超4%，盘中最高突破3800元/吨一线。低硫燃料油主力合约LU2609同步走强，涨幅也在2%以上。本轮燃料油连续大涨的核心驱动，是霍尔木兹海峡通行谈判陷入僵局带来的供应端恐慌。据路透消息，伊朗方面态度依然强硬——伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊明确表示，“除非美国改变其行为并接受伊朗的条件，否则霍尔木兹海峡不会开放”。与此同时，美伊互相要求对方赔偿损失，谈判条件增加、分歧扩大，重新开放海峡的努力进一步复杂化。船舶追踪数据显示，过去一周霍尔木兹海峡通行量持续处于低迷状态。对霍尔木兹海峡恢复正常通航的持续担忧，或将使短期高硫燃料油供应更加紧张。
基本面来看，低硫方面，从欧洲运入船货的套利经济性基本不可行，加上通过霍尔木兹海峡的油轮过境数量有限，限制了流入新加坡地区的调和组分供应，新加坡低硫市场结构继续获得支撑，目前新加坡低硫库存相当紧张。高硫方面，由于供应担忧加剧以及下游加注需求良好，亚洲高硫市场结构也同步走强。短期FU和LU呈现高位震荡表现，等待成本端的进一步驱动。相对强弱方面，考虑到海外柴油紧张的情况仍未得到有效缓解，预计LU-FU价差暂时或仍维持高位，不排除进一步走高可能。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
从业资格：F03097365
交易咨询资格：Z0017563
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