汇添富沪港深大盘价值混合季报解读：A类净值增长11.35% 超额收益15.51% C类份额赎回超84%
主要财务指标：A类本期利润2135万元 已实现收益为负
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金各份额呈现利润与已实现收益分化的特点。A类份额本期利润21,350,957.56元，C类683,057.97元，D类24,885.63元，均实现正利润；但已实现收益均为负，A类-2,772,379.40元，C类-43,097.68元，D类-4,750.89元，反映本期收益主要依赖公允价值变动，而非实际兑现收益。
期末基金资产净值方面，A类195,706,035.71元，份额净值0.8405元；C类2,108,334.84元，份额净值0.8206元；D类154,513.35元，份额净值0.8261元，三类份额净值均低于1元面值。
| 主要财务指标 | 汇添富沪港深大盘价值混合A | 汇添富沪港深大盘价值混合C | 汇添富沪港深大盘价值混合D |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,772,379.40 | -43,097.68 | -4,750.89 |
| 本期利润（元） | 21,350,957.56 | 683,057.97 | 24,885.63 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0873 | 0.1554 | 0.0967 |
| 期末基金资产净值（元） | 195,706,035.71 | 2,108,334.84 | 154,513.35 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8405 | 0.8206 | 0.8261 |
净值表现：近三月A类跑赢基准15.51个百分点 长期收益仍为负
短期业绩表现亮眼，A类份额过去三个月净值增长率11.35%，同期业绩比较基准收益率-4.16%，超额收益15.51个百分点；C类、D类分别增长11.16%、11.24%，超额收益15.32个、15.40个百分点。
但长期业绩仍承压，A类过去五年净值增长率-41.01%，大幅跑输基准的-5.75%；自基金合同生效至今（2018年2月13日），A类累计净值增长率-15.95%，基准为4.19%，长期收益缺口显著。
| 阶段 | 汇添富沪港深大盘价值混合A 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 11.35% | -4.16% | 15.51% |
| 过去六个月 | -0.97% | -7.91% | 6.94% |
| 过去一年 | 6.50% | -2.25% | 8.75% |
| 过去三年 | 14.31% | 17.78% | -3.47% |
| 过去五年 | -41.01% | -5.75% | -35.26% |
| 自基金合同生效起至今 | -15.95% | 4.19% | -20.14% |
投资策略与运作：聚焦AI算力产业链 增配科技与创新药标的
二季度港股市场呈现“先反弹后震荡回调”特征，资金高度聚焦人工智能产业链，形成显著结构性行情。基金维持平稳仓位，采取“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”策略，重点配置具备核心竞争力的龙头企业，并适度逆向投资。
操作上，增配盈利增长确定性强、技术领先的科技标的，尤其是上游电子原材料领域（受益于行业供需不平衡涨价），同时维持对创新药板块的关注（临床进展和对外授权趋势良好）。当前组合覆盖资讯科技、互联网平台、通信服务、医疗保健等多个行业。
资产组合：权益投资占比90.41% 港股通投资超八成净值
报告期末基金总资产199,304,987.67元，权益投资占比90.41%（180,186,038.12元），其中通过港股通投资的港股公允价值162,995,309.27元，占期末净值比例82.33%，港股配置比例极高。固定收益投资仅占1.56%（3,105,101.84元），以国家债券为主；银行存款和结算备付金合计占7.58%（15,097,696.21元），现金储备较低。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 180,186,038.12 | 90.41 |
| 固定收益投资 | 3,105,101.84 | 1.56 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,097,696.21 | 7.58 |
| 其他资产 | 916,151.50 | 0.46 |
| 合计 | 199,304,987.67 | 100.00 |
行业配置：信息技术占比28.99% 成第一大重仓行业
港股通投资中，信息技术行业占比28.99%（57,385,185.37元），为第一大配置行业；其次是可选消费（11.83%）、电信服务（12.25%）、医疗保健（9.26%）、原材料（8.71%）和工业（7.56%）。境内股票仅配置制造业（8.68%），其他行业均未配置，行业集中度较高。
| 行业类别（港股通） | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 57,385,185.37 | 28.99 |
| 电信服务 | 24,258,514.65 | 12.25 |
| 可选消费 | 23,411,555.06 | 11.83 |
| 医疗保健 | 18,339,368.11 | 9.26 |
| 原材料 | 17,236,548.47 | 8.71 |
| 工业 | 14,958,880.31 | 7.56 |
| 金融 | 7,405,257.30 | 3.74 |
前十大重仓股：建滔积层板居首 科技股占主导
前十大重仓股合计占基金资产净值比例42.37%，集中度适中。第一大重仓股建滔积层板（01888）占比9.57%，持仓22万股，公允价值18,945,681.15元；第二大重仓股腾讯控股（00700）占比7.17%，持仓3.8万股；第三大重仓股阿里巴巴-W（09988）占比6.31%，持仓15.5万股。科技及电子相关标的（建滔积层板、腾讯控股、阿里巴巴-W、快手-W、ASMPT、宁德时代）合计占比29.48%，占前十大重仓股近七成。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01888 | 建滔积层板 | 220,000 | 18,945,681.15 | 9.57 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 38,000 | 14,185,506.02 | 7.17 |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴－W | 155,000 | 12,499,954.46 | 6.31 |
| 4 | 00148 | 建滔集团 | 100,000 | 10,240,204.50 | 5.17 |
| 5 | 01024 | 快手－W | 200,000 | 7,226,336.00 | 3.65 |
| 6 | 02601 | 中国太保 | 230,000 | 5,369,723.52 | 2.71 |
| 7 | 03200 | 大族数控 | 34,000 | 5,365,728.19 | 2.71 |
| 8 | 00522 | ASMPT | 25,000 | 5,185,243.50 | 2.62 |
| 9 | 300750 | 宁德时代 | 13,000 | 5,109,130.00 | 2.58 |
| 10 | 03323 | 中国建材 | 1,060,000 | 4,916,340.40 | 2.48 |
份额变动：C类份额赎回率84.13% 规模大幅缩水
报告期内，C类份额遭遇大规模赎回，期初份额13,518,566.51份，期末仅剩2,569,249.36份，净赎回11,373,872.35份，赎回率达84.13%。A类份额同样净赎回21,357,945.58份，期末份额232,853,741.09份；D类份额净赎回154,828.79份，期末份额187,038.96份。三类份额均呈现净赎回，反映投资者对基金短期业绩反弹的持续性仍存疑虑。
| 项目 | 汇添富沪港深大盘价值混合A | 汇添富沪港深大盘价值混合C | 汇添富沪港深大盘价值混合D |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 252,134,508.08 | 13,518,566.51 | 309,578.22 |
| 本期总申购份额（份） | 2,077,178.59 | 424,555.20 | 32,289.53 |
| 本期总赎回份额（份） | 21,357,945.58 | 11,373,872.35 | 154,828.79 |
| 期末基金份额总额（份） | 232,853,741.09 | 2,569,249.36 | 187,038.96 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 高仓位与港股集中度风险：权益投资占比90.41%，港股通投资占净值82.33%，若港股市场受美联储货币政策、地缘政治等因素冲击，基金净值波动可能加剧。
- 行业集中风险：信息技术行业占比28.99%，若AI产业链热度退潮或技术迭代不及预期，相关持仓可能面临估值回调压力。
- 流动性风险：C类份额规模大幅缩水至256万份，或面临申赎冲击下的流动性管理压力。
- 长期业绩承压风险：A类过去五年净值增长率-41.01%，大幅跑输基准，基金长期投资策略有效性需持续观察。
投资机会
基金管理人长期看好人工智能、战略新兴产业与高端制造出海领域，当前组合已布局AI算力产业链（芯片、存储等）、创新药及高分红价值型公司，投资者可关注相关板块产业红利释放带来的阶段性机会。但需警惕市场波动及估值高位风险，建议结合自身风险承受能力理性配置。
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