核心财务数据异动

2026年上半年，龙软科技（688078）业绩出现显著恶化，多项核心财务指标呈现断崖式下滑。公司实现营业收入8753.76万元，同比微增1.82%；但归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损1487.89万元，同比大幅下降408.75%；扣除非经常性损益后的净利润亏损1399.96万元，同比降幅达348.06%。

表：龙软科技2026年上半年主要财务指标变动

营收增长乏力 利润空间持续压缩

营收增长依赖新业务 传统业务承压

公司营收微增主要依赖新增的时空智能（AI）业务贡献，该业务收入占比已超过10%。但传统智能矿山业务受行业竞争加剧影响，初中级智能化建设项目价格战导致综合毛利率下滑。报告期内，公司一季度收入仅2293.64万元，二季度收入6460.12万元，尽管呈现季度回升态势，但整体增长乏力。

成本费用高企吞噬利润

利润大幅下滑主要源于三方面因素：一是市场推广费用激增，销售费用达1363.42万元，同比增长66.88%；二是研发投入持续高位，研发费用2422.07万元，同比增长12.94%，研发投入占营业收入比例升至27.67%；三是信用减值损失减少816.23万元，但债务重组损失217.62万元进一步侵蚀利润。

表：2026年上半年成本费用变动情况

现金流危机显现 资产结构恶化

经营活动现金流由正转负

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1376.76万元，同比骤降252.24%，主要因现汇回款金额及比例双降。尽管公司应收账款催收发力，累计回款1.21亿元，但未能扭转现金流颓势。截至6月末，应收账款余额仍高达3.62亿元，占总资产比例44.6%，账龄结构显示1年以上应收账款占比77.9%，存在较大回收风险。

投资活动现金流大幅收缩

投资活动产生的现金流量净额1005.55万元，同比下降59.09%，主要因上年同期有大额办公用房预付款项。公司交易性金融资产期末余额1.31亿元，较期初减少13%，显示公司正通过处置金融资产缓解资金压力。

关键财务指标深度解析

应收账款：规模高企 回收风险加剧

截至2026年6月末，应收账款余额36193.68万元，较期初减少1.74%，但账龄结构堪忧。其中1-2年应收账款15602.68万元，占比43.1%；2-3年9272.98万元，占比25.6%；3年以上9811.31万元，占比27.1%。公司计提坏账准备10925.76万元，坏账率达29.69%，较期初上升0.45个百分点。

存货：周转效率未见改善

存货期末余额5429.52万元，较期初微降0.81%，主要为合同履约成本5268.49万元，占比97.0%。存货周转率0.62次，同比下降18.4%，显示项目交付周期延长，资金占用增加。

研发投入：持续加码但转化效率存疑

研发费用2422.07万元，占营收比例27.67%，重点投向时空智能AI平台、数字孪生引擎等项目。报告期内新增发明专利13项（其中国际专利3项），但高昂研发投入尚未形成相应的经济效益，研发资本化率为0，全部费用化处理进一步加剧利润压力。

财务费用：利息支出激增

财务费用由上年同期-9.15万元转为20.72万元，主要因成都子公司增加借款导致利息支出24.86万元，而银行存款利息收入仅7.03万元，存贷双高现象明显。

风险预警：多重压力下的生存挑战

行业竞争白热化

初中级智能矿山建设市场竞争加剧，公司为维持市场份额被迫降低定价，导致毛利率下滑。同时，非煤业务拓展不及预期，新业务贡献尚不足以对冲传统业务萎缩。

现金流持续承压

经营活动现金流连续两个季度为负，期末货币资金6079.61万元，较期初下降8.59%，短期借款740.41万元，存在一定的短期偿债压力。若后续回款情况未改善，可能影响正常经营。

技术迭代风险

公司核心产品面临技术迭代压力，尽管时空智能业务取得突破，但研发投入大、周期长，市场推广效果存在不确定性。报告期内，核心技术人员宋绪贵退休，可能对研发进度产生一定影响。

结语

龙软科技2026年上半年业绩表现远低于市场预期，净利润与现金流的双重恶化暴露公司在行业下行周期中的经营脆弱性。虽然公司通过拓展AI新业务、加强应收账款催收等措施积极应对，但在行业竞争加剧、研发投入高企的背景下，短期业绩反转难度较大。投资者需密切关注公司第三季度订单情况、回款进度及新业务拓展成效，警惕业绩持续恶化风险。

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