国寿安保稳丰6个月持有混合季报解读：A类份额赎回率15.4% 过去一年超额收益4.45%
主要财务指标：A类本期利润259.8万元 C类84.8万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），国寿安保稳丰6个月持有混合A类（以下简称“A类”）和C类基金均实现正收益。A类本期已实现收益338.59万元，本期利润259.83万元；C类本期已实现收益112.54万元，本期利润84.80万元。期末A类基金资产净值1.099亿元，份额净值1.2845元；C类资产净值0.387亿元，份额净值1.2619元。
| 主要财务指标 | 国寿安保稳丰6个月持有混合A | 国寿安保稳丰6个月持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,385,890.95 | 1,125,414.71 |
| 本期利润（元） | 2,598,327.44 | 847,950.86 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0297 | 0.0277 |
| 期末基金资产净值（元） | 109,908,098.90 | 38,721,954.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2845 | 1.2619 |
净值表现：近三月跑输基准0.49% 成立以来超额18.79%
A类基金过去三个月净值增长率2.37%，低于业绩比较基准（2.86%）0.49个百分点；但长期业绩表现亮眼，过去一年净值增长9.01%，跑赢基准（4.56%）4.45个百分点；自2020年8月成立以来累计净值增长28.45%，超额收益达18.79%。C类表现与A类类似，过去一年净值增长8.83%，跑赢基准4.27个百分点，成立以来累计增长26.19%，超额16.53%。
| 阶段 | A类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（A类-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.37% | 2.86% | -0.49% |
| 过去六个月 | 2.88% | 2.33% | 0.55% |
| 过去一年 | 9.01% | 4.56% | 4.45% |
| 过去三年 | 21.41% | 10.44% | 10.97% |
| 自成立以来 | 28.45% | 9.66% | 18.79% |
投资策略：增配AI与半导体 长久期利率债交易增强收益
管理人表示，报告期内基金增强长久期利率债和可转债交易灵活性，把握债牛行情的同时通过转债捕捉正股结构性机会。股票仓位维持中等水平，行业配置向AI产业链、半导体、通信等景气度方向倾斜，同时保留低估值高股息仓位作为防御底仓。风格上在成长与价值间动态平衡，结合量化方法控制行业偏离以分散风险。
资产组合：权益占比25.75% 买入返售资产达34.47%
报告期末基金总资产1.509亿元，资产配置以固定收益和买入返售金融资产为主。其中，权益投资（全部为股票）占比25.75%，金额3885.09万元；固定收益投资（全部为债券）占比33.66%，金额5078.28万元；买入返售金融资产5200万元，占比34.47%；银行存款和结算备付金合计764.46万元，占比5.07%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 38,850,887.81 | 25.75 |
| 固定收益投资 | 50,782,809.85 | 33.66 |
| 买入返售金融资产 | 52,000,000.00 | 34.47 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,644,551.66 | 5.07 |
| 其他资产 | 1,593,353.41 | 1.06 |
| 合计 | 150,871,602.73 | 100.00 |
行业配置：制造业占股票投资15.91% 科技板块持仓显著
股票投资中，制造业占比最高，达15.91%（2365.32万元），主要覆盖电子、机械设备等细分领域；金融业占4.72%（701.70万元），以保险、银行为主；信息传输、软件和信息技术服务业占3.16%（469.52万元），布局通信设备、半导体等科技标的。采矿业（1.04%）、电力热力（1.13%）等周期行业持仓较低。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 1,546,639.00 | 1.04 |
| 制造业 | 23,653,204.20 | 15.91 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,683,583.61 | 1.13 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 255,294.00 | 0.17 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,695,180.00 | 3.16 |
| 金融业 | 7,016,987.00 | 4.72 |
重仓股：瑞可达居首 前十大股票占净值6.86%
前十大重仓股合计公允价值1.02亿元，占基金资产净值6.86%。科技股占比突出，瑞可达（688800）、联芸科技（688449）、天岳先进（688234）等半导体、通信设备标的位列其中；同时配置新华保险（601336）、长江电力（600900）等低估值防御性品种。需注意，新华保险发行主体在报告编制日前一年内曾受到地方监管部门处罚。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688800 | 瑞可达 | 1,535,520.00 | 1.03 |
| 2 | 601336 | 新华保险 | 1,312,520.00 | 0.88 |
| 3 | 688449 | 联芸科技 | 1,294,650.00 | 0.87 |
| 4 | 688234 | 天岳先进 | 1,214,570.00 | 0.82 |
| 5 | 600900 | 长江电力 | 1,058,800.00 | 0.71 |
| 6 | 688205 | 德科立 | 1,040,950.00 | 0.70 |
| 7 | 601231 | 环旭电子 | 972,000.00 | 0.65 |
| 8 | 688383 | 新益昌 | 940,200.00 | 0.63 |
| 9 | 603119 | 浙江荣泰 | 796,080.00 | 0.54 |
| 10 | 601689 | 拓普集团 | 789,880.00 | 0.53 |
债券投资：政策性金融债占比17.72% 前五大债券占净值30.56%
债券投资以国家债券和政策性金融债为主，二者合计占基金资产净值30.56%（4541.94万元）。前五大债券均为利率债，20国开15（200215）、24附息国债11（240011）、25国开05（250205）持仓居前，单只债券占比均超5%。可转债配置536.34万元，占比3.61%，主要投向太能转债（127108）、神马转债（110093）等。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 200215 | 20国开15 | 7.51 |
| 2 | 240011 | 24附息国债11 | 7.08 |
| 3 | 250205 | 25国开05 | 6.68 |
| 4 | 019827 | 26国债01 | 5.76 |
| 5 | 240210 | 24国开10 | 3.53 |
份额变动：A类净赎回248万份 C类净申购63万份
报告期内，A类基金遭遇净赎回，期初份额8804.73万份，总申购1106.73万份，总赎回1355.11万份，期末份额8556.36万份，净赎回248.37万份，赎回率15.39%；C类呈现净申购，期初份额3005.19万份，总申购405.71万份，总赎回342.37万份，期末份额3068.53万份，净申购63.34万份，申购率13.53%。
| 项目 | 国寿安保稳丰6个月持有混合A（份） | 国寿安保稳丰6个月持有混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 88,047,334.68 | 30,051,909.16 |
| 报告期总申购份额 | 11,067,325.59 | 4,057,103.35 |
| 报告期总赎回份额 | 13,551,069.92 | 3,423,711.86 |
| 报告期期末份额总额 | 85,563,590.35 | 30,685,300.65 |
风险提示与投资机会
风险提示：A类份额赎回率较高或反映投资者对短期业绩跑输基准的担忧，需关注流动性管理；前十大重仓股中新华保险发行主体存在监管处罚记录，需警惕信用风险；股票仓位集中于科技和制造业，行业集中度较高，可能受市场风格切换影响。
投资机会：基金增配AI、半导体等景气赛道，叠加可转债持仓（3.61%）受益于正股结构性行情，长期或持续分享科技成长红利；长久期利率债配置在货币政策宽松环境下仍具交易机会。投资者可结合自身风险偏好，关注基金在股债平衡策略下的长期配置价值。
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