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（来源：开源证券研究所）

市值管理开新局，定增并购谱新篇，2026年7月3日，在陕西上市公司协会、陕西省证券投资基金业协会指导支持下，由开源证券与财通基金联合主办的“开源证券2026市值管理与定增并购研讨会”在西安成功召开。

会议伊始，陕西上市公司协会常务副会长兼秘书长高艳、陕西省证券投资基金业协会秘书长哈立新、开源证券副总裁孙金钜出席会议并发表致辞。

高艳表示，随着新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系全面落地，新版《上市公司治理准则》、上市公司市值管理监管指引等制度相继实施，资本市场监管体系日趋完善，对上市公司合规治理、资本运作、价值管理提出了更为规范精细的发展要求。陕西上市公司在坚守实业为本、深耕主业根基的基础上，不断运用资本市场工具助推企业转型发展，通过合规市值管理塑造企业价值，依托精准定增融资壮大产业实力、稳固发展根基，借助市场化并购重组整合优质资源、补齐产业短板、实现迭代升级。哈立新表示，近年来，随着资本市场改革的持续深化，市值管理、定增与并购正成为推动企业高质量发展的“三驾马车”。在资本市场复苏的大背景下，如何通过科学的市值管理实现企业价值最大化，如何借助定增与并购工具推动产业整合升级，不仅是上市公司面临的重要课题，更是基金行业尤其是私募管理人需要深入研究的核心方向。孙金钜表示，随着资本市场高质量发展持续推进，定增并购愈发成为市值管理的重要抓手。2020年开源证券研究所就在行业内设立首个也是目前唯一一个新股与增发并购研究中心，通过高水准研究协同，充分利用专业优势为企业并购与资源整合贡献研究力量。2025年研究所发起成立“并购重组产业研究联盟”， 多措并举，充分发挥券商的专业投融资服务能力，通过投资投行和投研高效协同，为并购重组市场高质量发展提供强劲支持。

本次会议，清华大学全球证券市场研究院秘书长、院长助理，中国上市公司市值管理研究、ESG研究负责人迟永胜携新书《市值战略：打造千亿市值企业》与参会嘉宾见面，并从宏观政策、产业趋势、资本逻辑三个维度，拆解千亿市值企业的成长路径，为企业制定长期发展市值战略提供理论框架与实操参考。

财通基金副总经理汪海，财通基金证券业务部总经理丁颖丽，国际医学副总裁、董秘丁震，上海锦天城（西安）律所高级合伙人梁建明，开源证券创新投行总部副总经理吴敏，以及开源证券中小盘首席分析师周佳分别围绕定增市场全景与询价转让折扣资产进阶、科技型公司北交所IPO策略与再融资、上市公司增发并购的合规经营与风险防范、“十五五”期间定增市场投资机遇等领域展开分享讨论。周佳表示，当前定增市场量质齐升，景气驱动+精选项目策略占优，随着并购重组市场活跃度的提升与A股市场的整体回暖，定增市场自2024年四季度以来逐渐复苏并在2026年以来持续活跃，与此同时，“并购六条”成效显著，落地后并购重组市场活跃度显著提升，截至2026年5月31日，2026年累计新披露重大重组交易达34起。政策上看，随着监管机构与地方政府齐发力，新一轮并购政策周期开启。从被并购标的所属行业看，在政策支持、技术突破和市场需求的共同驱动下，“并购六条”后被并购标的主要集中于半导体、先进制造、软件、新能源等新质生产领域，其中，以光模块、液冷、AI、PCB为代表的AI算力基础设施是本轮并购最强的产业主线。

本次研讨会汇聚券商、高校、律所、投资机构、上市公司等多方专业力量，结合 2026 年定增、并购、市值管理最新监管导向，深度研讨市值管理与定增并购发展趋势，助力上市公司做好市值管理，更好实现金融服务实体经济高质量发展目标。2026年是“十五五”规划开局关键之年，开源证券将以打造一流特色投行为引领，牢牢把握“服务实体经济、耕耘财富管理”两大战略支点，持续构建投行、投资、研究“三位一体”全链条综合金融服务体系，全力赋能实体经济提质增效，为加快建设金融强国贡献“开源力量”。

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