20倍比特币影子股年内如何下跌45%_热点

20倍比特币影子股年内如何下跌45%

创始人

2026-06-28 07:59:10

核心事件：Strategy公司此前依托持续囤积比特币即可获得估值溢价的20倍涨幅交易逻辑已失效，2026年以来股价累计下跌45.83%，当前股价逼近52周区间底部，已跌破200日均线。

关键数据：当前公司持有818334枚比特币，今年以来比特币持仓量累计增长22%，年内累计募资116.8亿美元，比特币持仓总投入达618.6亿美元，今年以来比特币持仓收益率9.4%，比特币综合持仓成本约为每枚75540美元，当前持仓处于浮亏状态。最新一笔比特币采购斥资4300万美元购入535枚比特币，仅10万美元来自STRC主体，其余4.29亿美元来自MSTR的定向增发机制；此前公司最高单周曾购入34164枚比特币，后续周采购量大幅回落。

市场影响与逻辑：市场叙事核心已从单纯关注比特币总储备规模，转向能否在不侵蚀股权价值的前提下支撑后续比特币采购、每股对应比特币含量能否持续提升；此前“无条件持续囤币”的共识已被打破，GAAP口径下的浮亏也开始拖累财报业绩。

后续关注点：当前市场正等待下周美联储议息会议落地，核心观测三大路标：

5月5日至5月11日期间是否重启大额比特币采购，单次采购量远高于535枚
后续采购资金中优先类融资占比是否提升，减少权益类融资的股权稀释担忧
年内每股对应比特币含量能否在当前9.4%的累计增速基础上继续提升

译文内容由第三方软件翻译。

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