美国银行仍看好台积电 TSM 有百分之三十五上涨空间源于人工智能需求百分之六十六利润率及空头仍低估的护城河_热点

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2026-06-28 03:31:45

美银给予台积电590美元目标价引发市场分歧，核心争议为是否将其视为可享受估值溢价的优质复利标的，还是产能未验证阶段交易拥挤的周期末AI标的，本质聚焦于其能否持续维持定价权。

核心相关数据：

美银该目标价对应34.87%上行空间，预计台积电2027年前毛利率维持60%左右，销售复合年增长率达21%；伯恩斯坦上调其目标价至430美元，预计未来两年半每股收益复合增速28%
台积电4月营收4107.3亿新台币，同比2025年同期增长17.5%，2026年1-4月总营收同比累计增长29.9%，2026年4月营收较3月环比下降1.1%，属常规运营波动；2026年第一季度营收1.134万亿新台币，同比增长35%
当前台积电股价处于52周区间高位附近，高于200日简单移动均线，2026年资本支出计划为520亿至560亿美元

当前需求端增长逻辑已得到数据支撑，英特尔等竞争对手暂未缩小技术与定价层面差距，苹果分流订单的影响十分有限，看多逻辑暂未出现实质性动摇。

后续需重点关注核心验证信号：

若出现以下情况，看涨逻辑将被推翻：第二季度66%毛利率指引落空、后续营收增长动能显著失速、股价从52周高位确定性走弱，市场将切换为周期峰值利润折现的逻辑为其定价。

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