物理约束：为何人工智能的算力难题本质是流动性问题_热点

创始人

2026-06-27 21:23:02

核心事件：当前市场普遍认为AI将推动生产力繁荣并压低通胀，分析指出未来2-3年该判断不成立，AI引发能源领域供给冲击反而会推高通胀，这一实体约束将改变宏观经济格局，影响美联储政策与风险资产定价。

关键数据：

通用电气沃诺瓦燃气轮机订单已排至2031年，3年价格暴涨300%，其单季度数据中心订单超2025全年总额；
2026年全球数据中心电力需求将达132吉瓦，同比攀升27%，2023年为104吉瓦；2028-2030年美国数据中心年耗电量将达345-490太瓦时，接近当前的3倍，2030年其占美国总发电量比例将升至9%，当前仅3%；
当前全球数据中心年耗电量415太瓦时，占全球总用电量1.5%，年增速27%，国际能源署预计2035年AI带动的用电增长将拉动全球总能源需求提升1%-4%；
高盛预测2026-2027年美国居民用电通胀率约6%，2028年回落至3%附近，该预期基于天然气价格下行假设；
比特币当前价格约6万美元，已从52周高点12.55万美元回落，加密货币恐惧与贪婪指数报15，处于“极度恐惧”区间，加密货币总市值2.08万亿美元。

市场影响逻辑：AI带动的电力需求持续高增推高用电相关通胀，将扰乱美联储通胀回落至2%的目标预期，导致降息节奏放缓、停滞甚至转向，流动性收紧将波及加密资产等风险资产，当前市场极端恐惧情绪下需结合先行指标判断布局窗口。

后续需重点跟踪三类指标：

居民用电通胀率，跟踪CPI月度能源分项，若2026年末前高于5%将锁死美联储政策空间；

亨利港天然气远期曲线走势，验证高盛宽松假设的前提是否成立；

美联储资产负债表规模、广义货币M2增速、全球综合流动性指数，判断风险资产所处周期位置。

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。