财报季拉开序幕中国硬件科技股将交出涨势可持续性答卷_热点

创始人

2026-06-26 13:30:53

中国硬件科技股高歌猛进，但拿利润数据来支撑这轮涨势的挑战摆在了它们面前。

超大规模云服务商在AI基础设施上的投资激增，加上中国着力培育本土科技龙头企业，以芯片股为主的科创50指数本季度已创纪录上涨64%。投资者从消费和零售板块撤资，则起到了推波助澜的作用。

尽管市场中鲜有人质疑中国科技行业的长远前景，但对于股价飙升和市场兴奋情绪是否过头的担忧难免。随着财报季于本周拉开帷幕，一些公司将陆续公布初步业绩，证明此轮上涨合理性的机会来了。

“情绪面上感觉市场似乎已接近短期顶点。许多AI硬件领头羊当前的业绩增长已经包进了股价里，光靠基本面是很难证明进一步上涨合理性的，”杭州希言资产管理的基金经理石军波说。

资金已然开始流入AI供应链的细分领域，包括原材料和零部件。石军波表示，这种溢出效应表明，许多投资者在当前价位上已不再有信心进一步追高那些前期涨得最猛的股票。

以光通信设备制造商中际旭创为例，该股本季度已上涨132%，远期市盈率约为40倍，相比之下，道琼斯美国电信设备指数的估值倍数为33。彭博汇编的数据显示，其股价也比分析师平均目标价高出约20%。

然而整体盈利前景并未跟上股价上涨的步伐。彭博汇编的数据显示，分析师本季度已将科创50指数的盈利预期上调超过4%。这与该指数的涨势相去甚远，使其预期市盈率达到69倍的历史新高。

不过，目前大多数分析师仍坚持看涨。高盛集团偏好A股甚于港股，理由是受AI利润向硬件公司转移推动，内地股指的盈利表现更佳。摩根士丹利也青睐A股，因“硬核”科技股的集中度更高。编辑/陈佳靖