美光于2026年6月24日发布2026财年第三季度业绩及后续指引，整体基调乐观，核心业绩指标均创历史新高。

2026财年第三季度核心财务数据：

• 营收415亿美元，环比增74%、同比增346%，连续第五个季度刷新纪录；摊薄后每股收益25.11美元，环比增106%
• 毛利率84.9%，环比提升10个百分点、较去年同期翻倍以上；运营利润率81.2%，环比提升12个百分点、同比提升54个百分点

2026财年第四季度业绩指引：

• 预计营收达创纪录的500亿美元，浮动区间±10亿美元；每股收益预计达创纪录的31美元，浮动区间±1美元
• 预计毛利率约86%，运营支出约16.5亿美元，资本支出约100亿美元
• 2026财年整体税率预计约15%，全年资本支出约270亿美元，第四季度自由现金流预计将大幅增长

核心业务进展：

• 第三季度数据中心营收突破250亿美元，年化运行规模超1000亿美元；数据中心SSD营收超50亿美元，环比翻倍以上
• 已签署16份战略客户协议，覆盖未来五年约20%的DRAM出货量、三分之一的NAND出货量，对应约25%的总营收，协议周期内按底价核算的锁定营收预计为1000亿美元，实际落地营收将远高于该数值
• DRAM、NAND行业供需紧平衡态势预计延续至2027年之后，受晶圆厂建设周期长、专业人力短缺等因素约束，供给扩张速度受限，内存已成为下游核心战略资产

核心问答关键信息：

• 战略客户协议项下的现金保证金不属于预付账款，为客户独立支付的履约承诺，协议履约期内单独留存，属于可自由支配现金但不改变公司当前现金安全垫水平，后续将在协议后半段逐步返还客户
• 大额战略客户协议设置价格区间，底线对应毛利率远高于历史峰值，公司暂未披露2026财年第四季度之后的长期毛利率目标

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