2026年生息稳定币：规模达3100亿美元的稳定货币如今为何可支付利息_热点

2026年生息稳定币：规模达3100亿美元的稳定货币如今为何可支付利息

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2026-06-23 21:42:45

截至2026年第一季度，稳定币市场市值突破3100亿美元，日均交易量超1500亿美元，生息稳定币正成为美元流动储备池内可直接向持币者分配现金流的品类，核心设计与传统泰达币、USDC发行方留存全部沉淀资金收益的模式存在本质差异。

生息稳定币收益多来自美国短期国债、银行存款等短期美元资产，代表案例包括：

Ondo Finance推出的USDY：流通供应量7.4亿美元，当前年化收益率4.65%，通过持续提升赎回价值实现增值，代币价格可突破1美元平价
FRAX的质押形态sFRAX：目标是为持币者提供不低于美国短期国债利率的收益敞口

自去年11月以来，头部五款生息稳定币合计市值从约40亿美元攀升至130亿美元以上，用户需求核心来自赚取收益、自主掌控资产托管权、将代币用作抵押品三类。当前行业核心争议为该品类能否发展为长效金融基建，而非短期逐利热潮，潜在风险包括利率下行、抵押资产缩水、合规漏洞、收益宣传快于风控机制建设等，已发生USDM永久终止铸币进入清算流程的风险事件。

生息稳定币产品筛选核心原则为追溯收益来源、验证退出路径，具体判断要点包括核心收益来自底层美元资产、补充收益来源公开透明、具备清晰的1美元平价赎回路径、存在转账结算或抵押品等真实落地场景。

译文内容由第三方软件翻译。

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