RWE无意新建更多发电厂它想要电网线路这将彻底改变格局_热点

RWE无意新建更多发电厂它想要电网线路这将彻底改变格局

创始人

2026-06-23 01:37:45

莱茵集团拟从瑞士人寿及M31投资集团旗下德国养老基金财团（AEBG）手中收购安普里昂合计74.9%的股权，将自身在这家德国四大输电系统运营商之一的持股比例从25.1%提升至多数股权，从可再生能源发电企业转型为电网资产核心所有者，当前市场普遍将莱茵集团误判为普通可再生能源运营标的，未认知到该布局的核心价值。

安普里昂计划2025-2029年投入364亿欧元扩容德国输电网络，解决北部海上风电无法输送至南部工业需求区域的行业结构性错配问题，该类电网资产可提供长期稳定的受监管收益。
莱茵集团2025年9月已联合阿波罗全球管理成立合资企业，撬动32亿欧元资金支持自身初始的25.1%持股，无需过度透支自身资产负债表即可推进本次剩余股权收购。
莱茵集团设定2026年每股股息目标为1.32欧元，同比提升10%，调整后每股收益指引区间为2.20欧元至2.90欧元，对应派息率区间为45%-60%，可同时支撑股息增长与后续投资。
本次布局的核心潜在风险来自德国联邦网络局的监管核定，若该机构收紧电网受监管资产的允许回报率，资产价值将缩水；但德国电网扩容为刚性需求，叠加用电需求持续增长，即便回报率保持稳定，企业绝对现金流仍将持续提升，收益风险比并不对称。
莱茵集团给出“买入”投资评级，依托电网资产构建的结构性竞争壁垒，其投资价值远高于市场此前定义的普通防御型公用事业资产。

译文内容由第三方软件翻译。

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