核心事件：欧洲央行警示能源冲击引发工资第二轮通胀效应，但当前能源冲击已逐步消解，市场此前对能源板块的全面抛售基于旷日持久能源危机的定价，与实际数据不符，部分能源股已出现逆向布局窗口。

关键政策与价格数据：

• 6月11日欧洲央行加息25基点至2.25%，2023年以来首次加息；受伊朗冲突推动欧元区二季度能源通胀破11%，该行将2026年通胀预期上调至3.0%。
• 布伦特原油6月初触及接近95美元/桶峰值，6月15日美伊签署和平框架协议后回落至约80美元/桶，累计跌幅15%。

板块及个股行情、基本面与估值数据：

• 过去20个交易日埃克森美孚（XOM）累计下跌11.8%，雪佛龙（CVX）下跌9.3%，ONEOK（OKE）回落约7.7%。
• 埃克森美孚过去12个月经营现金流477亿美元，自由现金流188亿美元，净债务392亿美元，权益2610亿美元，产权比率18.3%，EV/EBITDA为10.3倍，股息收益率约3.0%，油价75美元/桶时现金流可覆盖股息、资本开支及股票回购。
• 雪佛龙过去12个月经营现金流313亿美元，自由现金流138亿美元，净债务401亿美元，权益1894亿美元，派息率达117.5%，EV/EBITDA为19.5倍。
• ONEOK经营现金流56亿美元，自由现金流22亿美元，EV/EBITDA为11.7倍，股息收益率4.9%，产权比率150%，收入依托天然气管道与分馏设施服务费合约，与油价无直接关联。

当前投资评级判断：重申埃克森美孚买入评级，雪佛龙下调为持有评级，ONEOK仍属估值吸引力突出标的。

后续核心关注点：美伊框架协议仅为阶段性约定，若地缘局势再度升温推动布伦特油价重回90美元/桶及以上，需重新评估整套能源板块投资逻辑。

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