ST云网科技集团股份有限公司（以下简称“ST云网”或“公司”）于2026年6月11日发布公告，就深圳证券交易所2025年年报问询函相关问题进行了回复。公告内容涵盖公司主营业务经营情况、财务数据波动原因、持续经营能力、资产减值、诉讼事项等多个方面，其中2025年新增的光伏铝边框业务成为关注焦点。

光伏边框业务成营收主力 收入占比达57.36%

2025年，*ST云网实现营业收入3.33亿元，同比增长12.61%；但扣非后归母净利润为-0.68亿元，同比下滑91.26%。公司主营业务已转变为餐饮团膳和新能源光伏边框，其中新增的光伏铝边框业务表现突出，全年实现营业收入1.91亿元，占总营业收入的57.36%。该业务于2025年7月投入运营，8月正式供货，主要通过包线生产及委外加工方式进行。

公司解释，光伏边框业务收入快速增长主要得益于国内光伏新增装机量高速增长带来的市场需求、租赁生产线模式缩短投产周期、依托股东资源切入头部组件企业供应链以及存量厂房改造实现快速产能爬坡。公司前两大客户（客户一、客户二）均为行业头部企业，报告期内合计贡献光伏边框业务收入1.8亿元，占该业务总收入的94.2%。

分季度业绩波动显著 现金流承压

财务数据显示，公司2025年第四季度实现营业收入2.34亿元，占全年营收的70.27%，主要系光伏边框业务在四季度集中交付。而2026年第一季度营业收入仅0.26亿元，环比大幅下滑。公司表示，一季度收入下滑主要因光伏边框业务进行自动化产线升级改造，原有产线退租，新产线于3月初才开始试生产及产能爬坡，导致有效产出不足。

在盈利与现金流方面，2025年第四季度扣非后归母净利润为-0.46亿元，经营活动产生的现金流量净额仅2254.86元。公司称，现金流不足主要由于光伏业务采购端前期现金支出大、收入集中确认但回款滞后（行业普遍账期3-4个月）以及新产线投入形成刚性支出。

资产减值计提7216.92万元 持续经营能力改善

2025年，公司归母净利润为-0.55亿元，主要系中科高邮新能源基地项目计提资产减值损失7216.92万元。该电池片项目因厂房土建工程存在质量问题且涉及多起诉讼，至今未能投产。公司已对该项目相关固定资产、在建工程及无形资产分别计提减值1297.87万元、5701.52万元和217.53万元。

尽管业绩亏损，公司期末净资产0.77亿元已由负转正，主要得益于控股股东上海臻禧现金捐赠1亿元及债务豁免5000万元，合计增加资本公积1.5亿元。公司认为，随着光伏边框业务自动化产线达产、订单持续落地及团膳业务新增项目贡献，持续经营能力已得到实质性改善，不存在重大不确定性。年审会计师亦出具标准无保留审计意见，认为上期审计报告中非标准审计意见涉及事项已消除。

客户供应商集中度高 存在一定依赖风险

报告期内，公司前五大客户销售金额合计2.31亿元，占年度销售总额的69.50%；前五大供应商采购金额合计2.01亿元，占年度采购总额的68.55%。其中，光伏边框业务第一大客户收入占比达37.43%，前两大铝型材供应商采购占比达60.11%。公司坦言，新业务起步阶段对头部客户及核心供应商存在一定依赖性，但目前正积极拓展新客户与供应商，以改善集中度过高的状况。

多项诉讼未决 对外担保比例超净资产

截至报告期末，公司控股子公司中科高邮涉及与无锡江松科技、无锡先导智能等多起诉讼，主要因建设工程施工合同纠纷及买卖合同纠纷，部分案件已进入判决执行阶段。扬州市科创产业投资基金起诉中科高邮及公司的4700万元可转股债权纠纷案已一审判决公司承担连带清偿责任，公司已计提预计负债172.02万元。

公司对外担保余额合计1.24亿元，占净资产比例高达161.75%，主要为中科高邮的银行借款及可转股债权提供担保。公司表示，被担保方中科高邮因项目停滞、多起诉讼等原因，偿债能力较弱，公司存在一定代偿风险。

应收账款增长247% 坏账准备计提充分

2025年末，公司应收账款期末余额0.72亿元，较期初增长247.31%，主要系光伏边框业务形成。其中一年以内应收账款占比93.71%，账龄结构合理。公司对应收账款计提坏账准备546.02万元，其中对402.14万元单项金额重大的应收账款全额计提坏账。截至2026年5月，已回款1353.43万元，占按账龄计提坏账应收账款期末余额的20%。

公司表示，目前正积极推进定向增发股票融资3.14亿元及控股股东1.2亿元借款支持，以缓解短期偿债压力。随着自动化产线全面达产及订单交付，公司盈利能力和现金流状况有望逐步改善。

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