（来源：中信证券固定收益部）

★ 数据速递

非农就业人数：美国5月新增非农就业人数为17.2万人，前值为17.9万人。

失业率：美国5月失业率为4.3%，前值为4.3%。

劳动力参与率：美国5月劳动力参与率为61.8%，前值为61.8%。

薪资增速：美国5月平均时薪环比增速为0.32%，前值为0.16%。

★ 核心要点

数据总体：美国5月新增非农就业人数大幅超出市场预期的8.5万人，前值由11.5万人上修至17.9万人。失业率持平于4.3%，劳动参与率边持平于61.8%，平均时薪环比增速有所回升。 

分项表现：或受6月美加墨世界杯用工需求增加影响，休闲和酒店业新增就业大幅增长至7万人，为近三年来最高，地方政府就业超季节性回升带动政府部门新增就业升至5.2万人，叠加教育和保健服务业新增就业录得4万人表现仍相对稳健，三者共同对当月就业市场形成主要拉动。不过其余行业合计新增就业约1万人，较上个月的9.3万人明显回落。

综合分析：美国5月新增非农就业超预期录得17.2万人，4月前值亦被上修至17.9万人，反映出美国劳动力市场仍延续稳健扩张。虽然新增就业固然存在结构性增长而非全面走强的特征，未必能成为美联储加息的充分理由，但至少意味着美联储无需为了稳就业而降息，后续货币政策可以更加聚焦于应对通胀风险，近期美伊谈判进展以及新任美联储主席沃什在6月议息会议上的表态均值得密切关注。

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