（来源：经济参考报）

连续三年大额亏损状态下，京投发展近日宣布，拟将房地产开发业务相关资产及负债转让给控股股东，同时拟跨界收购控股股东旗下企业所持有的未盈利光电公司股权。此次资产购买及近期二级市场股价异常波动，也引发上交所关注。

拟跨界收购光电子公司股权

京投发展于5月13日公布，公司拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）。由于后者系公司控股股东，本事项构成关联交易。

此前，京投发展于5月11日公布，公司正在筹划通过现金方式收购京投公司旗下企业所持有的西安奇芯光电科技有限公司（简称“标的公司”“西安奇芯光电”）股权，资金来源主要为公司自有或自筹资金，该事项尚处于筹划阶段。

据悉，京投发展此次对西安奇芯光电股权收购比例不超过20.9052%。交易对方为北京新基建产业一期股权投资中心，系京投公司100%控制的有限合伙企业。

西安奇芯光电成立于2014年，注册资本731.4451万元，主要从事光电子器件、集成电路、光通信设备等制造与销售。财务数据显示，西安奇芯光电2025年及2026年第一季度均处于亏损状态。

针对此次股权收购事项对公司的影响，京投发展表示，此次收购采用现金支付方式，不涉及股权变动，因此不会影响公司股权结构或导致控制权变更。另外，若交易达成，预计有助于公司优化产业结构。

连续三年大额亏损

资料显示，京投发展主营房地产开发经营，近年来经营规模有所扩大，土地储备相应增加。现拥有北京、上海、无锡等城市多个房地产开发项目及酒店经营物业。公司方面表示，已基本完成“以北京为中心、以轨道交通为依托”的战略布局，成为以轨道物业综合开发为主要特色的地产开发经营集团。

不过，由于近年来房地产市场大环境调整等因素影响，京投发展营业收入波动较大，净利润持续亏损。2023年至2025年，公司营收分别为106.41亿元、14.17亿元、57.16亿元。同期，公司归母净利润均为亏损状态，且亏损幅度不断扩大，亏损额分别为6.59亿元、10.55亿元、12.16亿元。

今年第一季度，京投发展净利润为-1.28亿元，仍处于亏损状态。公司一季度主要经营数据显示，销售业绩同比萎缩，去化压力凸显。期内，公司签约销售金额为3.64亿元，同比下降61.60%；签约销售面积为1.75万平方米，同比下降24.89%。

记者注意到，京投发展在2025年报中已经透露尝试探索新业务的意图。公司表示，房地产行业将加快形成“开发与运营并重、增量与存量并举”的新发展格局，传统依赖高杠杆扩张的开发模式将持续出清。2026年，公司将主动把握政策机遇，系统谋划房地产新发展模式下的实施路径，积极探索符合新形势要求的可持续发展道路，构建高质量开发与高品质服务协同并进的新格局。

股价异常波动引交易所关注

尽管京投发展持续亏损，且此次筹划收购部分股权的西安奇芯光电目前也在亏损，但二级市场上，公司近期股价异常波动，多个交易日以涨停价收盘。基于此，京投发展于5月11日收到上交所问询函，交易所要求公司针对股价波动及收购资产事项进行相关说明。

问询函指出，筹划收购资产事项公告提交当日，公司股价涨停并触及异常波动。且年初至今，公司股价累计上涨343.79%。问询函要求公司：补充披露本次收购事项的具体过程，包括交易的具体环节和进展，重要时间节点和参与知悉的人员范围等；全面自查并核实公司内幕信息知情人近期股票交易情况，说明是否存在内幕信息提前泄露的情况。

针对标的公司西安奇芯光电相关业务及此次交易合理性，问询函指出，京投发展主要从事房地产开发与经营业务，2023年至2025年持续大额亏损。标的公司主要从事光电子器件制造等相关业务，与上市公司原有业务差距较大，2025年及2026年一季度尚处于亏损状态。

因此，问询函要求京投发展补充说明：标的公司主营业务的基本情况，包括但不限于业务模式、上下游、技术壁垒、在手订单等；结合公司主营业务经营情况和发展战略，说明公司在持续大额亏损的情况下，向关联方跨界收购未盈利标的股权的原因及合理性，是否会对公司持续经营能力造成不利影响。

此外，问询函要求京投发展，结合标的公司前期历次估值和新基金入股情况、本次收购作价或作价区间及确定依据，说明保障本次交易作价的合理性和公允性的措施，以及后续是否存在一揽子交易安排；结合公司现金储备、负债情况、营运资金需求等，说明本次收购资金来源和支付安排，是否会对公司现金流及偿债能力产生不利影响。