5月14日，琏升科技（300630.SZ）在眉山琏升公司会议室及厂房现场接待了鹏华基金、中信证券、华泰证券等16家机构的特定对象调研及现场参观。公司董事会秘书吴艳兰就公司异质结（HJT）电池与组件技术优势、降本进展、市场布局及未来战略等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

核心技术与产品优势：HJT组件功率行业领先，叠层电池效率突破33%

调研中，吴艳兰重点介绍了公司在HJT电池及组件领域的技术积累与产品竞争力。她表示，自2023年聚焦HJT路线以来，公司量产技术持续迭代，目前双面微晶、0BB无主栅、20%银包铜等核心工艺已实现产线全面覆盖，硅片厚度最低下探至100微米，降本成效显著。

在组件端，公司异质结多分片765W高功率组件量产线已正式投产，该产品最高双面率达95%，可批量交付效率达24.63%以上，研发阶段最高功率更是达到781.97W，能有效提升单位面积发电能力，进一步丰富了产品线。此外，公司叠层电池已实现33.45%的光电转换效率，展现出强劲的技术竞争力。在超薄P型HJT电池领域，公司已掌握30μm极薄工艺的核心技术储备，65μm厚度P型HJT电池已具备规模化批量交付能力。

降本路径清晰：多维度措施落地，未来向纯铜浆、无铟靶材延伸

针对HJT降本这一行业核心课题，吴艳兰详细阐述了公司已落地的降本措施及未来规划。目前，公司通过硅片薄片化（量产应用100μm薄硅片）、0BB无主栅技术（减少30%银浆耗量）、20%银包铜浆料规模化应用、双面微晶技术优化及组件端多分片/高密度封装工艺（提升功率15W以上）等五大维度实现降本。

未来，降本路径将进一步延伸：持续推进硅片薄片化至100μm以下，导入10%银包铜浆料及纯铜浆技术替代银浆，开发背面无铟靶材，并通过优化设备稼动率、良率及规模化采购降低非硅成本与原材料成本。

市场布局：内外销协同增长，向光储一体化全产业链转型

市场拓展方面，公司国内客户以异质结组件龙头企业为主，并已进入部分主流组件企业合格供应商体系，正积极跟进大型集采招标以扩大订单份额。海外市场表现亮眼，2025年外销收入占比约28.69%，较2024年的12.88%大幅提升，目前正加速拓展海外渠道。

为深化产业链布局，公司通过收购四川琏升能源科技有限公司（从事光伏电站投资、建设、运营），推进“电池片+组件+储能微电网”的产品线布局，向“光储一体化”全产业链经营模式转型，从单一制造向整体能源解决方案提供商升级。

核心竞争力：技术先发+产品差异化+产业链整合

吴艳兰指出，公司差异化竞争优势主要体现在四方面：一是HJT核心工艺先发优势，在双面微晶、0BB、银包铜等技术上已实现工艺落地；二是产品性能优异，HJT电池在转换效率、双面率、温度系数等指标上领先，在高端分布式、农光互补等场景具备溢价能力；三是研发实力深厚，拥有多项核心技术专利及光伏电站运营经验，重点布局G12大尺寸叠层电池、BIPV光伏瓦组件等前瞻项目；四是客户结构优质，与头部组件企业建立稳定合作，并通过产业链延伸增强协同效应。

应对行业竞争：整合资源+技术迭代，把握光储机遇

对于当前光伏行业调整期，吴艳兰表示，随着行业自律减产推进、落后产能出清及政策引导，竞争环境有望改善，而电力市场化改革及全球能源转型将催生新的装机需求。公司将通过向上游延伸合作降本、向下游拓展微电网及储能业务，发挥HJT高效发电优势，提升抗周期能力。同时，公司将持续推进P型HJT研发，定制化开发特种应用产品，拓宽产品矩阵。

资本运作与股东回报：定增4.7亿元增强资金实力，未来将积极分红

资本运作方面，公司正在推进向特定对象发行股票事宜，拟募集资金总额不超过4.7亿元，由控股股东全额认购，主要用于补充流动资金和偿还有息负债，为中长期战略落地提供资金保障。股东回报方面，由于2025年累计未分配利润为负，年度不具备分红条件，公司深表歉意，待未分配利润转正后将积极回报股东，并持续加强投资者关系管理。

本次调研未涉及应披露重大信息。

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