一天吃透一个行业108：电池概念股，附核心股票名单（收藏版）
（来源：券研社）
一、行业核心数据速览
2026年一季度，锂电行业交出“淡季不淡”的亮眼成绩单，电池板块景气度持续攀升。
指标 | 数据 | 趋势 |
|---|---|---|
国内储能锂电池出货量（Q1） | 215GWh | 同比增长139% |
动力+储能电池累计产量（Q1） | 487.4GWh | 同比增长49.3%，超全年预期 |
5月锂电排产 | 172.4GWh | 环比增长8.1%，连续3个月刷新峰值 |
碳酸锂价格（4月底） | 17.70万元/吨 | 低位反弹超160% |
头部企业订单排产 | 排至2026年底至2027年Q2 | 产能饱和，优先承接高利润订单 |
二、核心驱动逻辑
1. 一季报业绩全面爆发，锂电进入周期拐点
2026年Q1，锂电产业链业绩表现亮眼，多家企业交出了历史最好成绩单：
公司 | 2026Q1业绩亮点 |
|---|---|
| 宁德时代 | 归母净利润207.38亿元，同比增长48.52% |
| 天华新能 | 归母净利润同比增长1471.98% |
| 恩捷股份 | 归母净利润同比增长901.70% |
| 赣锋锂业 | 营收91.96亿元（+143.81%），扭亏为盈 |
| 盛新锂能 | 营收32.84亿元（+378.58%），扭亏为盈 |
| 道氏技术 | 归母净利润同比增长146.18% |
| 厦钨新能 | 净利润同比增长79.17%，营收65.85亿元领跑科创板 |
| 嘉元科技 | 净利润同比增长329%-395%，扣非净利润+1208% |
| 龙蟠科技 | 归母净利润2.14亿元，同比扭亏为盈 |
| 璞泰来 | 归母净利润同比增长44.37% |
本轮高增并非单点扰动，而是供需修复、价格传导改善、产能利用率提升共同驱动的结果。经历过去3-4年下行周期后，中游材料扩产趋于克制，下游需求快速增长，部分环节逐步进入供需错配阶段。
2. 储能成最强增长极，国内外市场共振
一季度储能电池出货量超越去年四季度，成为锂电行业最强增长极：
国内景气井喷：头部企业订单普遍已排产至2026年底甚至2027年第二季度，产能饱和
涨价态势明确：314Ah磷酸铁锂电芯价格从2025年底0.26-0.31元/Wh攀升至0.36-0.39元/Wh，涨幅25%-35%，部分头部厂家报价突破0.4元/Wh
海外需求旺盛：欧洲、中东、拉美成为增长新引擎，英国大型储能储备项目2026年预计增长一倍以上
3. 需求多轮驱动：动力稳健+储能爆发+AI配储
驱动力 | 核心逻辑 |
|---|---|
| 新能源汽车 | 单车平均带电量同比增长34%，海外出口创新高，油价高位催化电动化 |
| 储能市场 | 电力市场化改革深化，储能经济性改善，1-3月招标量同比激增92% |
| AI数据中心配储 | AI算力爆发带来高能耗场景储能新需求 |
4. 新技术产业化加速：固态电池+钠电池
宁德时代发布多款重磅新品，引领技术迭代：
固态/半固态电池：
宁德时代凝聚态电池：能量密度350Wh/kg，有望在高端车应用
清陶能源：半固态电池搭载上汽MG4，销量持续破万，港股IPO推进中
钠电池：
宁德时代“钠新”电池：攻克规模化量产问题，2026年Q4规模化量产
海博思创：与宁德时代签署3年60GWh钠电战略合作协议，行业规模化标杆
宁德时代产品矩阵焕新：
神行三代电池：10%-80%充电仅需3分44秒，-30℃低温20-98%充电仅9分钟
麒麟三代电池：能量密度280Wh/kg，1000km续航电池包仅625kg
骁遥二代增混电池：磷酸铁锂版纯电续航500km，能量密度230Wh/kg
5. 机构核心判断
机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 招商证券 | 锂电正处于新一轮周期拐点上，趋势有望长期向上，五月排产向好，多数材料环节已进入紧平衡状态 |
| 华泰证券 | Q1业绩整体超出市场预期，继续看好锂电行业周期向上，需求景气度持续上行 |
| 国信证券 | 新能源车与储能需求持续向好，产业链出货量环比有望显著提升，电池企业盈利能力有望持续向好 |
| 工银瑞信 | 锂电行业一季度数据超预期，板块估值处于历史相对低位，具备较强安全边际 |
三、核心股票名单（按细分领域）
1. 动力与储能电池龙头（一季报超预期）
公司（股票代码） | 核心看点 | 2026Q1业绩/动态 |
|---|---|---|
| 宁德时代 (300750) | 全球电池龙头，神行/麒麟/钠电池全矩阵布局，匈牙利工厂加速量产 | Q1归母净利207.38亿（+48.52%），动力储能合计销量超200GWh（+67%），储能占比升至25% |
| 亿纬锂能 (300014) | 储能+动力双轮驱动，厦门高性能锂电池项目全速推进 | Q1归母净利预增25%-35%，产能扩张提速 |
| 国轩高科 (002074) | 动力电池国内装车量排名前十 | 一季度装车量同比增长 |
| 中创新航 (03931.HK) | 厦门150亿高性能锂电池项目2026年5月投产 | 大部分产品供不应求，新建产能陆续投产 |
2. 正极材料（铁锂需求爆发，业绩弹性最大）
公司（股票代码） | 核心看点 | 2026Q1业绩/动态 |
|---|---|---|
| 湖南裕能 (301358) | 磷酸铁锂正极龙头，头部企业满产满销 | Q1归母净利同比+约13倍 |
| 万润新能 (688275) | 磷酸铁锂正极核心供应商 | Q1营收114.92亿，受益加工费涨价 |
| 厦钨新能 (688778) | 正极材料龙头，深度绑定头部电池企业 | Q1营收65.85亿（+121.2%），净利+88.6% |
| 当升科技 (300073) | 三元+铁锂双布局 | 固态电池材料布局领先 |
| 富临精工 (300432) | 磷酸铁锂正极核心供应商 | 机构重点推荐 |
| 德方纳米 (300769) | 磷酸铁锂龙头 | 4月30日涨超10% |
| 龙蟠科技 (603906) | 磷酸铁锂企业 | Q1净利2.14亿，同比扭亏 |
3. 电解液与六氟磷酸锂（涨价弹性最大）
公司（股票代码） | 核心看点 | 2026Q1业绩/动态 |
|---|---|---|
| 天赐材料 (002709) | 电解液龙头，六氟磷酸锂一体化布局 | Q1归母净利同比+约10倍 |
| 新宙邦 (300037) | 电解液核心供应商，受益储能需求爆发 | Q1净利预增100%-118% |
| 多氟多 (002407) | 六氟磷酸锂龙头 | 受益六氟磷酸锂涨价，散单价格年内反弹超50% |
4. 隔膜（供需紧缺涨价受益）
公司（股票代码） | 核心看点 | 2026Q1业绩/动态 |
|---|---|---|
| 恩捷股份 (002812) | 湿法隔膜全球龙头 | Q1归母净利同比+901.70%，单平盈利持续向好 |
| 星源材质 (300568) | 干法隔膜龙头 | 受益隔膜涨价，产品结构性紧缺 |
5. 铜箔（加工费上涨，产能利用率超90%）
公司（股票代码） | 核心看点 | 2026Q1业绩/动态 |
|---|---|---|
| 嘉元科技 (688388) | 铜箔龙头，产能利用率超90% | Q1净利预增329%-395%，扣非净利+1208%，产能13.5万吨/年 |
| 德福科技 (301511) | 铜箔核心供应商 | Q1归母净利同比+约7倍 |
| 诺德股份 (600110) | 锂电铜箔龙头 | 受益铜箔加工费上涨 |
| 中一科技 (301150) | 锂电铜箔供应商 | 受益行业景气回升 |
6. 负极材料（出货增长，成本压力待传导）
公司（股票代码） | 核心看点 | 2026Q1业绩/动态 |
|---|---|---|
| 璞泰来 (603659) | 负极+涂覆隔膜双龙头 | Q1归母净利同比+44.37% |
| 贝特瑞 (835185) | 负极全球龙头 | 出货量持续增长 |
7. 锂矿资源（上游涨价直接受益）
公司（股票代码） | 核心看点 | 2026Q1业绩/动态 |
|---|---|---|
| 天齐锂业 (002466) | 全球锂资源龙头，格林布什锂矿产量最大 | Q1净利+约17倍，碳酸锂价格高位运行 |
| 赣锋锂业 (002460) | 全球锂生态龙头，16个锂资源项目布局 | Q1营收91.96亿（+143.81%），扭亏为盈 |
| 盛新锂能 (002240) | 锂盐产能持续扩张 | Q1营收32.84亿（+378.58%），扭亏为盈 |
| 融捷股份 (002192) | 甲基卡锂矿龙头，产能105万吨/年 | Q1净利+1296% |
| 永兴材料 (002756) | 云母提锂龙头 | 受益碳酸锂价格上涨 |
8. 结构件与设备（扩产周期受益）
公司（股票代码） | 核心看点 | 机构推荐 |
|---|---|---|
| 科达利 (002850) | 锂电池结构件龙头 | 国金/华泰/招商重点推荐 |
| 先惠技术 (688155) | 锂电智能装备 | 4月30日涨超10% |
| 纳科诺尔 (832522) | 固态电池前段设备 | 受益固态电池产业化提速 |
四、2026年核心趋势
1. 锂电上行周期确认，扩产潮有望延续2-3年
锂电行业正经历供需修复、价格传导改善、产能利用率提升的共同驱动，处于新一轮周期拐点上。利元亨方面判断，本轮锂电扩产周期预计延续两三年，2026至2028年为设备订单交付的关键阶段。
2. 储能成最强增长极，全年高景气
一季度储能锂电池出货量215GWh（+139%），头部企业订单排至2026年底甚至2027年Q2。储能已从政策驱动转向市场驱动，电力市场化改革深化、容量补偿机制落地推动项目经济性改善。
3. 涨价潮从上游蔓延至全产业链
环节 | 涨价情况 |
|---|---|
碳酸锂 | 从6万元/吨低位反弹至17.70万元/吨，涨幅超160% |
VC添加剂 | 从4.5万元/吨飙升至15万元/吨，涨幅超2倍 |
六氟磷酸锂 | 散单价格年初至今反弹超50% |
储能电芯 | 314Ah电芯涨幅25%-35%，部分突破0.4元/Wh |
铜箔加工费 | 较上年同期提升15%-20% |
4. 固态电池+钠电池产业化提速
半固态电池已进入放量阶段（上汽MG4搭载清陶电池，销量持续破万）
全固态电池：清陶港股IPO推进，无机+有机复合路线有望更快落地
钠电池：宁德时代与海博思创签署60GWh战略合作协议，产业化从0到1突破
5. 全球市场共振，出海加速
一季度中国动力电池出口84.1GWh，同比增长36.7%。欧洲、中东、拉美成为新增长引擎，宁德时代匈牙利工厂加速量产。地缘冲突下能源安全焦虑强化能源替代逻辑。
五、投资主线总结
投资主线 | 核心逻辑 | 代表公司 |
|---|---|---|
| 电池龙头 | 储能高增+成本顺价+技术迭代，量增利稳 | 宁德时代、亿纬锂能 |
| 正极材料（铁锂） | 需求爆发+加工费涨价+库存收益，弹性最大 | 湖南裕能、万润新能、厦钨新能 |
| 电解液/六氟磷酸锂 | 供需紧缺+涨价弹性最大，盈利修复显著 | 天赐材料、新宙邦、多氟多 |
| 隔膜/铜箔 | 供需偏紧+加工费上涨，产能利用率高位 | 恩捷股份、嘉元科技、德福科技 |
| 锂矿资源 | 碳酸锂价格高位，业绩弹性最大 | 天齐锂业、赣锋锂业 |
| 固态/钠电池新技术 | 产业化提速，远期期权 | 宁德时代、当升科技、厦钨新能 |
六、核心风险提示
风险类型 | 影响程度 |
|---|---|
下游需求不及预期，新能源车销量放缓 | ⚠️ 中高 |
原材料价格大幅波动，成本传导不畅 | ⚠️ 中 |
行业竞争加剧，产能扩张超预期 | ⚠️ 中 |
新技术路线迭代风险 | ⚠️ 中 |
七、一句话核心逻辑
电池行业正站在新一轮上行周期的起点。2026年Q1业绩全面爆发——宁德时代归母净利润207亿（+49%），厦钨新能净利+79%，嘉元科技净利+392%，赣锋锂业扭亏为盈；储能出货量215GWh（+139%），电芯涨价25%-35%，头部企业订单排至2027年。动力（带电量+34%）+储能（招标量+92%）+AI配储三驾马车齐驱，固态电池与钠电池产业化提速。招商证券判断多数材料环节已进入紧平衡状态，华泰证券看好锂电周期向上。宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、湖南裕能、恩捷股份分别构成各环节核心受益标的。