4月29日，浙江光华科技股份有限公司（以下简称“光华股份”）通过全景网“投资者关系互动平台”召开2025年度业绩说明会，公司董事长孙杰风、副总经理兼董事会秘书张宇敏、财务总监吴文娟、独立董事顾建汝共同出席，就公司经营状况、产能扩张、海外布局、研发进展等投资者关注的问题进行了详细回应。

投资者活动基本信息

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业绩说明会核心内容解读

主业经营稳健增长，一季度营收保持平稳

公告显示，2025年光华股份实现营业收入16.35亿元，聚酯树脂销售量18.06万吨，同比增长7.98%。公司表示，行业地位突出、竞争优势明显及产品品牌认可度提升是产销量持续增长的主要原因。2026年第一季度，公司实现营业收入3.94亿元，与上年同期总体持平。公司强调，将坚持聚焦粉末涂料聚酯树脂主业，优化核心技术体系，开发满足下游需求的新产品，巩固行业竞争优势。

产能规模大幅跃升，规模效应逐步释放

2024年5月，公司“年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目”完成环保验收并投产，产能从9.90万吨大幅提升至21.90万吨。对于规模效应对毛利率的提振效应，公司表示，新产线自动化程度更高、设计更先进，单位产品成本更低、优良率更高，将通过优化生产工艺、强化质量控制，进一步发挥规模化生产优势。此外，在建的“年产15万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目”投产后，公司总产能将攀升至36.90万吨，为承接下游需求奠定基础。

海外市场拓展提速，境外收入占比突破20%

2025年，光华股份境外销售收入达3.28亿元，占营业收入的20.06%，同比增长3.20%，且外销毛利率（18.80%）显著高于内销（11.72%）。公司已设立中国香港、新加坡、泰国三家境外主体，并计划在泰国投资建设年产5万吨的海外工厂，总投资不超过2800万美元。针对投资者关注的泰国工厂进展，公司表示将密切关注东南亚行业发展情况，稳步推进项目，以提升国际市场竞争力。对于贸易摩擦风险，公司称将通过优化市场布局、灵活运用贸易工具等方式积极应对，泰国工厂有望部分对冲国际贸易政策变化带来的不利影响。

研发创新持续推进，新兴领域实现商业化突破

在技术研发方面，公司低温固化产品已在建材、机械等行业陆续商业化，后续将拓展至集装箱、储能等领域；高耐候性基础产品已完成商业化，多用于高速护栏、商业楼宇等场景，进阶产品仍在实验室认证阶段。电子封装用聚酯树脂作为前期研发方向之一，已有小批量试产，目前处于应用验证阶段。在新兴应用领域，公司产品已通过下游客户应用于储能电柜柜体、电力组件壳体、支架及ACE工程、农用机械等场景，但因不直接与终端用户发生业务往来，无法精确计算新兴领域收入占比。

分红政策稳定，兼顾投资者回报与长远发展

公司2025年度利润分配预案显示，拟以总股本1.28亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.60元（含税），合计派发现金红利4608万元，占当年净利润的近40%。公司表示，该预案兼顾了未来可持续发展资金需求与股东回报，符合公司章程及相关法律法规规定。针对投资者关注的市值管理问题，公司称已制定并落地相关制度，将结合经营实际及市场情况持续完善举措，同时通过夯实主业、提升业绩回报股东。

行业前景乐观，长期成长逻辑稳固

对于粉末涂料用聚酯树脂行业趋势，公司引用中国化工学会涂料涂装专业委员会数据显示，2018-2024年我国聚酯树脂市场销售总量年复合增长率达10.79%，预计未来几年将延续增长趋势。公司认为，当前二级市场估值处于行业适中水平，随着产能建设推进、下游需求回暖及精细化管理提升，经营业绩将持续改善，内在价值有望在资本市场得到更充分体现。

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