（来源：券研社）

一周全球大事

1、外交部回应外媒称伊朗向中国寻求安全保障：外交部发言人毛宁说，我可以告诉你的是，中方支持一切有利于和平的努力，我们也愿意同各方加强沟通和协调，为恢复中东地区的和平继续发挥作用。

2、中美经贸：在2日举行的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人何亚东在回答关于中美经贸关系的提问时表示，事实充分证明，坚持相互尊重、平等对话协商，是弥合分歧、解决问题的最好方式。中美双方应落实好两国元首重要共识以及前期经贸磋商成果，进一步发挥中美经贸磋商机制作用，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，促进中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。

3、央行会议：中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议认为我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

4、伊朗高官喊话特朗普：据英国广播公司（BBC）、“今日俄罗斯”（RT）报道，伊朗议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹4月1日发文向美国总统特朗普喊话称，霍尔木兹海峡肯定会重新开放，但不会对美国开放。美以伊战事持续一月有余，作为全球航运“命门”的霍尔木兹海峡航运严重受阻，由此引发全球航运成本飙升和供应链布局调整等连锁反应。

5、美国宣布将对进口专利药及制药成分加征100%关税：美国白宫2日发布公告说，美国总统特朗普当日签署一份文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将对进口专利药和制药成分加征100%的关税。这一措施同时提供豁免或下调关税的路径，旨在迫使制药企业与白宫就药品价格和产业回流等达成协议。

资产表现回顾

本周，A股延续跌势，沪指下跌0.86%，沪深300下跌1.37%，中证1000下跌2.71%；港股方面，恒生指数上涨0.66%，恒生科技指数下跌2.07%。

本周，10年期国债收益率下行0.28BP，10Y美债收益率下行8.73BP。

美股反弹，道琼斯指数上涨2.96%，纳斯达克指数上涨4.44%，德国DAX指数上涨3.89%；黄金站上4600美元，涨幅超过4%，原油高位震荡上行，上涨3.72%，比特币涨近2%。

资产配置建议

中金公司：展望后市，虽短期仍有不确定性，当下或为A股中期相对低点，风险释放与下跌调整有望带来较好的配置机会。配置建议更加均衡，关注：1）景气成长：受益于AI技术落地的行业如光通信；新能源相关的电池、储能等。2）周期资源股：如电网、化工等。3）高股息在今年或仍为阶段性、结构性表现，关注与现金流的匹配。

华泰证券：我们认为：1）目前市场赚钱效应仍存，融资平均担保比例相对平稳，向下发生负反馈的概率较低；2）目前资金仍在能源冲击中积极寻找“确定性”，共识加速向能源替代逻辑汇聚，均表明资金在整体防御的同时，仍保有较强的结构性做多意愿。

广发证券：总体而言，短期外部扰动下，中国资产的结构性优势与政策支撑仍具有韧性。估值安全垫提供底部保护，产业升级与政策红利提供上行驱动。在全球资产再配置的背景下，中国资产的安全性优势依然突出，中长期配置逻辑清晰。

华西证券：通胀的具体演绎，仍有待观察，在通胀担忧没有被证实或证伪的背景下，10年国债收益率或暂难有效突破运行箱体。如果结构性通胀预期进一步升温，市场出现短期调整，利率高点或在1.85-1.90%区间。但若长端利率接近下限，如1.80%附近或之下，此时通胀预期容易成为空头发力的理由，组合更宜采用中性或偏防御的策略。