调研基本情况

投资者活动基本信息

• 投资者关系活动类别：其他（电话会议）
• 时间：2026年4月2日
• 参与单位名称：包括Matthews Global Investors (Hong Kong) Limited、上海睿郡资产管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司、新华基金管理股份有限公司、开源证券、东海证券、鹏华基金管理有限公司、泉果基金管理有限公司等超30家国内外机构（名单详见下文部分机构列表）。
• 上市公司接待人员姓名：副董事长梁瑶先生、副董事长兼副总裁刘从宁先生、董事会秘书秦楠女士、财务副总监邹崚先生、证券投资部陈逸妍。

参与机构名单（部分）

公司概况及业绩表现

扬杰科技是一家集研发、生产、销售于一体的功率半导体企业，专注于硅片、芯片及器件的设计、制造与封装测试，产品涵盖材料（单晶硅棒、硅片、外延片）、晶圆（5吋、6吋、8吋硅基及6吋碳化硅等电力电子器件芯片）及封装器件（MOSFET、IGBT、SiC系列产品等）三大板块，广泛应用于汽车电子、人工智能、清洁能源、5G通讯等领域。

2025年，公司实现营收71.30亿元，同比增长11.18%；归母净利润12.58亿元，同比增长25.55%；扣非净利润11.45亿元，同比增长20.18%，净利润增速持续高于收入增速。业绩增长主要得益于新能源汽车、AI、低空经济等新兴领域需求旺盛，公司高附加值产品矩阵完善，海外产能建设加速及降本增效成效显著。

调研核心问答要点

2025年经营亮点有哪些？

公司2025年核心经营亮点包括：
1. 新兴领域突破：把握储能、AI数据中心、低空经济、具身智能等市场机遇，实现行业头部客户覆盖，新兴业务贡献增量；
2. 核心品类放量：车规产品及中低压MOS销售表现亮眼，受益于下游需求旺盛；
3. 全球化布局里程碑：越南封装基地（MCC工厂）实现规模化量产，月产能达12亿只；首座海外车规级6吋晶圆厂启动建设，预计2027年一季度投产；
4. 客户拓展成果显著：获得多家国际标杆汽车整车厂和Tier1客户认证，获龙头客户优秀供应商奖项，合作深度与粘性增强。

越南基地建设及产能规划如何？

公司越南封测基地2026年营收情况良好，目前月产能12亿只。越南晶圆厂规划为6吋产线，月产能20万片，预计2027年量产，建成后将形成海外晶圆制造、封测及MCG品牌一体化全产业链布局，构建更安全高效的海外供应链闭环，提升对海外客户的服务能力。

2026年汽车电子业务展望如何？

公司持续加大汽车电子领域资源倾斜，凭借26年功率半导体领域积累，在产品稳定性、专业性、一致性方面获得客户高度认可。随着车规产品认证推进及客户合作深化，汽车电子业务在整体营收中的占比预计持续提升。

未来资本开支计划有哪些方向？

公司未来资本开支主要聚焦五大领域：一是越南工厂封装产线持续投入及晶圆厂建设；二是8吋晶圆产线扩产；三是碳化硅晶圆产线投入；四是汽车业务相关产线扩产；五是先进封装项目建设。

当前功率半导体行业处于什么周期阶段？

功率半导体行业自2024年部分细分赛道回暖，2025年持续向好，四季度出现结构性复苏拐点。尽管整体汽车电子市场进入平稳期，但车规功率半导体仍处快速上升通道，叠加AI算力需求带动电力器件需求激增、人形机器人等新场景跟进，形成多赛道共振。2026年一季度客户下单意愿显著增强，当前行业处于上行周期初期，进入结构性高景气、需求持续扩张阶段。

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