调研基本情况

投资者活动关系类别

特定对象调研

时间

2026年3月30日20:10-21:00

地点

当升科技11层会议室

参与单位名称

本次调研吸引了超百家机构参与，包括摩根大通、东吴证券、长江证券、瑞银证券、花旗环球金融、中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券、国泰海通证券等券商，南方基金、广发基金、博时基金、中银基金等公募基金，以及淡水泉投资、阳光资产、成泉资本等知名私募机构。

上市公司接待人员姓名

公司董事长：陈彦彬；公司财务负责人、董事会秘书：李洪发；投资证券副总监：曾宪勤；财务副总监：周欣欣；固态锂电材料事业部负责人：邵宗普

核心经营数据与业务进展

2025年业绩逆势增长，三大指标大幅提升

当升科技在调研中披露，2025年锂电池行业虽处深度调整期，面临供需失衡、竞争加剧等挑战，但公司仍实现营收103.74亿元，同比增长36.63%；归母净利润6.32亿元，同比增长34.02%；归母扣非净利润5.00亿元，同比增长83.48%，三大指标均显著增长，业绩韧性凸显。

客户开拓方面，公司2025年正极材料销量达14.89万吨，同比大幅增长，已与LGES、SK on签订未来三年长期供货协议，并与SDI、Murata及欧美、印度大客户建立深度合作，产品配套进入大众、现代、戴姆勒、宝马等海外高端新能源车企。

磷酸铁锂业务成增长极，五代产品完成头部客户导入

公司表示，磷酸铁锂已成为业务重要增长极，第三代半（压实密度2.58g/cm³）、第四代半（压实密度2.68g/cm³）产品稳定量产，第五代超高压实产品（压实密度2.75g/cm³以上）已完成头部客户导入。产能方面，攀枝花基地首期12万吨磷酸（锰）铁锂产线已建成投产，通过优化工艺和一次烧结技术降低制造费用，提升成本优势，产品绑定中创新航、赣锋锂电、瑞浦兰钧、Power Co等客户，应用于动力及储能领域。

固态锂电材料取得突破，批量供货头部客户

在固态电池领域，公司全固态用高镍三元材料性能接近液态电池水平，可满足超400Wh/kg能量密度需求；全固态用超高容量富锂锰基材料可满足500Wh/kg需求，双相复合超高镍产品入选国务院国资委中央企业科技创新成果推荐目录。固态电解质方面，公司开发的氯碘复合固态电解质具备高离子电导率和界面浸润性，已进入头部客户批量验证。目前，全固态电池用超高镍多元材料和富锂锰基材料实现20吨级以上批量供货，固液电池专用正极材料累计千吨级出货，导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电等客户。

芬兰基地建设稳步推进，2026年下半年部分投产

为拓展海外市场，公司芬兰基地一期6万吨高镍多元材料项目于2025年上半年开工，预计2026年下半年部分产线投产，将为抢占欧洲市场订单提供产能保障。

其他业务进展

• 钠电正极材料：覆盖层状氧化物与聚阴离子路线，已批量应用于圆柱启停、方形储能、小动力等项目，未来有望成为新增长点。
• 钴酸锂业务：4.50V、4.53V产品进入头部客户供应链，4.55V产品实现量产，受益于AI、人形机器人等新兴领域需求增长。
• 原材料应对：通过签订框架协议、点价采购及向上游镍、钴、锂、磷资源延伸布局，应对价格波动风险。

行业展望

公司认为，新能源锂电行业需求持续扩大，正极材料市场前景广阔。未来将继续以创新驱动，加快技术迭代与市场开拓，巩固国际业务优势，提升全球市场占有率。

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