近期全球科技板块震荡调整，港股互联网赛道亦随市场情绪走弱出现回调，板块估值再度下探。对此，太平中证港股通互联网指数的两位拟任基金经理徐闯、张子权在接受上海证券报记者采访时表示，AI产业从技术探索迈向商业化落地，这一调整会让港股互联网的配置性价比进一步凸显。

　　“当前港股互联网板块已处于估值底与情绪底的双重底部，叠加AI技术深度赋能与资金面边际改善，板块长期价值亟待重估，指数化工具是普通投资者把握相关机遇的优质选择。”他们说。

　　“双底”共振+AI赋能

　　港股互联网板块价值亟待重估

　　作为太平基金港股投资老将，徐闯拥有多年专户与公募基金管理经验。在他看来，当前港股互联网板块正处于估值底与情绪底的双重底部，是布局的窗口期，这一判断来自其对板块估值、市场情绪及产业发展的多重考量。

　　徐闯分析称：从估值来看，中证港股通互联网指数当下的市盈率TTM处于指数发布以来偏低的历史分位点，在全球科技板块中估值优势凸显。从市场情绪来看，流动性担忧、地缘不确定性、行业竞争形势等多重因素，已充分反映在港股科技板块的定价中，市场对利空的反应已趋于钝化。

　　徐闯表示，港股互联网龙头的价值被严重低估，这类企业兼具公共事业属性与科技成长属性：头部平台型企业深度融入大众生活与产业发展，现金流稳定、平台壁垒深厚，堪称“互联网时代的公共事业”；一些企业在AI大模型、智能体等领域持续加码，技术实力与海外同行已实现“无代差”竞争，在AI应用落地、场景融合方面的能力更是处于领先地位。

　　“当前市场仅以公用事业估值对这类企业定价，完全忽视了核心的科技成长属性，未来估值修复空间巨大。”徐闯说，随着AI应用的持续爆发，这些企业将迎来业绩与估值的“戴维斯双击”，成为AI浪潮中的核心受益标的。

　　双经理专业互补

　　指数工具精准把握板块机遇

　　与徐闯搭档管理太平中证港股通互联网指数的张子权，是太平基金量化投资领域的核心力量，他深耕量化投资研究，现管理多只指数增强、量化选股产品，在指数复制、组合优化、风险控制方面具备专业优势。

　　张子权表示，相较主动管理，指数投资在港股互联网赛道更具适配性：一方面，港股互联网龙头集中度高，机构研究充分，主动挖掘阿尔法收益的难度较大，且容易出现 “赚了指数却不赚钱”的情况；另一方面，指数投资能实现“所见即所得”，精准复制标的指数表现，为投资者提供纯粹的板块配置工具，避免主动择时与选股的风险。

　　作为被动指数产品，该基金的核心目标是最大限度降低跟踪误差。张子权介绍，产品将遵循类ETF的运作思路，在不涉及流动性问题的前提下，尽快将仓位推至与标的指数一致，为场外投资者提供便捷的港股互联网布局渠道。同时，依托太平基金成熟的量化投研体系，通过精细化的交易管理和严格的风险控制，保障基金运作的稳定性与效率，让投资者精准把握港股互联网板块的整体收益。

　　谈及为何选择中证港股通互联网指数作为跟踪标的，张子权表示，该指数相较恒生科技指数等同类指数，具备“AI属性更纯、估值更优、成长弹性更强”的核心特质。指数在港股通范围内选取30家互联网龙头企业，核心标的齐聚，且剔除了硬件类企业，聚焦互联网平台型公司，与AI应用场景结合更为紧密。

　　同时，该指数成分股中总市值超千亿港元的标的占比高，大盘龙头属性突出，兼具成长性与抗风险能力；其与A股宽基指数相关性较低，能有效分散组合风险，成为资产配置中的“特质资产”。

（文章来源：上海证券报）