核心财务指标：净利润与净资产实现跨越式增长

业绩表现：净利润同比激增1672%

2025年，银华新能源新材料量化股票发起式基金（以下简称“本基金”）业绩实现爆发式增长。合并A类与C类份额数据，本期利润合计2.52亿元，较2024年的0.14亿元增长1672%。其中，A类份额本期利润1.62亿元（2024年0.11亿元），C类份额0.91亿元（2024年0.036亿元），两类份额利润均实现大幅增长。

资产规模：净资产同比增长122%至12.29亿元

截至2025年末，基金净资产合计12.29亿元，较2024年末的5.53亿元增长122%。其中，A类份额净资产4.61亿元（2024年3.62亿元，增长27.4%），C类份额7.68亿元（2024年1.91亿元，增长302%），C类份额规模扩张显著快于A类。

净值表现：跑赢基准7% 超额收益显著

份额净值增长率与基准对比

2025年，本基金A类份额净值增长率为54.11%，C类为53.50%，均大幅跑赢业绩比较基准（中证新能源指数×45%+中证全指原材料指数×45%+活期存款利率×10%）的46.44%，超额收益分别为7.67%和7.06%。

投资策略与运作：量化策略聚焦新能源新材料 板块配置精准

市场环境与策略执行

2025年国内宏观经济呈现复苏态势，新质经济驱动力提升，新能源新材料相关行业表现亮眼：汽车板块上涨25.4%，有色板块上涨96.9%，电力设备板块上涨39.4%。本基金通过量化选股策略，重点配置上述领域，实现了对基准的超额收益。

股票投资组合：制造业占比超80% 前十大重仓集中度38.7%

截至2025年末，基金股票投资占总资产比例88.95%，其中制造业占比81.95%，电力、热力行业占6.81%。前十大重仓股合计占基金资产净值38.7%，第一大重仓股宁德时代（300750）占比9.38%，阳光电源（300274）、隆基绿能（601012）分别占6.84%、3.31%。

费用与交易：管理费稳定 交易佣金集中度较高

管理费与托管费

2025年，基金当期管理费610.19万元（按前一日净值1%年费率计提），托管费61.02万元（0.1%年费率），与资产规模增长基本匹配。C类份额销售服务费97.80万元，较2024年的80.72万元增长21.2%，反映C类份额规模扩张。

交易费用：股票买卖佣金332.96万元

报告期内，基金股票买卖交易费用332.96万元，其中通过关联方西南证券交易单元成交8148.88万元，支付佣金36.34万元，占总佣金的1.81%。前三大交易券商为中信证券（佣金22.09%）、浙商证券（14.77%）、东方财富（14.14%），头部券商佣金集中度较高。

持有人结构与份额变动：C类份额净申购3亿份 个人投资者占比62%

份额变动：总份额增长46%至7.82亿份

2025年，基金总申购份额8.26亿份，总赎回份额5.80亿份，净申购2.46亿份，份额总额从2024年末的5.37亿份增至7.82亿份，增幅46%。其中，A类份额净赎回6104.95万份（期末2.87亿份），C类份额净申购3.07亿份（期末4.96亿份），投资者更偏好免申购费的C类份额。

持有人结构：个人投资者占比超六成

期末基金持有人总户数9.59万户，户均持有8162.5份。机构投资者持有37.93%（2.97亿份），个人投资者持有62.07%（4.86亿份）。基金管理人从业人员持有139.57万份，占总份额0.18%，其中高级管理人员及投研负责人持有C类份额超100万份。

风险提示与展望

风险提示

• 市场风险：基金股票投资占比88.95%，高仓位运作下净值波动可能加剧，若新能源新材料板块回调，基金业绩或受显著影响。
• 流动性风险：C类份额规模快速增长（较2024年增长302%），若遭遇大额赎回可能对净值产生冲击。
• 集中度风险：前十大重仓股占比38.7%，单一行业（制造业）占比81.95%，行业与个股集中度较高。

管理人展望

管理人认为，经济新旧动能转换持续推进，新能源新材料行业发展空间广阔，价值与成长属性兼备。未来将根据市场变化优化组合，聚焦产业链优质标的，力争持续获取超额收益。

关键数据速览

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