核心财务指标：净利润下滑19% 净资产规模突破3亿

富安达富禧纯债30天持有期债券型证券投资基金（以下简称“富安达富禧纯债30天”）2025年年报显示，报告期内基金实现净利润1,283,884.72元，较2024年的1,584,364.65元同比下降19.0%。期末净资产合计316,743,301.41元，较2024年末的51,120,456.34元大幅增长519.6%，规模实现跨越式扩张。

净值表现：A/C类均跑赢基准 超额收益超2.5%

2025年，富安达富禧纯债30天A类份额净值增长率1.01%，C类0.91%，均显著跑赢同期业绩比较基准（中债综合全价指数）的-1.59%，超额收益分别达2.60%和2.50%。从长期表现看，自2023年9月成立以来，A类累计净值增长率5.19%，C类4.95%，均高于基准的4.03%。

投资策略：聚焦高等级信用债 全年运作平稳

基金管理人在年报中表示，2025年国内经济增速前高后低，财政扩张与化债政策并行，债券市场呈现“利率债调整、信用债走强”特征。本基金严格遵循合同约定，主要配置高等级信用债，通过骑乘策略、回购策略增强收益，整体运作平稳。期末债券投资占基金资产净值比例达96.95%，其中中期票据（54.07%）、同业存单（12.57%）、企业债（11.02%）为主要配置品种。

费用分析：管理费同比激增400% 托管费同步增长

2025年基金管理费支出728,363.84元，较2024年的145,797.01元增长400.0%；托管费121,393.97元，较2024年的24,299.47元增长400.0%。费用增长主要因基金规模从5112万元扩张至3.17亿元，管理费按前一日资产净值0.3%年费率计提，托管费按0.05%年费率计提，规模增长直接推高费用总额。

交易费用：其他费用同比增114.5% 审计与信息披露费占比超67%

报告期内，基金交易相关其他费用合计148,036.06元，较2024年增长114.5%。其中审计费用50,000元（占比33.8%）、信息披露费50,000元（占比33.8%）、账户维护费36,000元（占比24.3%），三者合计占比超91%。费用增长主要因规模扩大后信息披露及审计成本上升。

关联交易：南京证券包揽69%债券交易 回购业务100%通过关联方

基金通过关联方南京证券（基金管理人股东）交易单元进行债券交易124,492,623元，占当期债券成交总额的69.21%；债券回购交易246,400,000元，占比100%。报告期内应支付关联方佣金为0，未发现利益输送迹象。

持有人结构：机构持有A类份额99.86% 个人100%持有C类

期末基金总持有人210户，A类96户、C类114户。A类份额中，机构投资者持有296,058,567.73份，占比99.86%，个人仅持有422,312.26份（0.14%）；C类份额全部由个人持有，达4,633,537.01份。机构持有高度集中，存在单一机构持有A类份额94.78%的情况，或面临大额赎回冲击风险。

份额变动：总份额增长513% A类净申购2.55亿份

2025年基金总申购529,210,861.76份，总赎回291,910,210.06份，净申购237,300,651.70份，期末份额达3.01亿份，较期初增长513.3%。其中A类净申购254,915,709.37份（申购506,127,331.93份，赎回251,211,622.56份），C类净赎回2,899,030.39份，规模扩张主要依赖A类机构资金流入。

管理人展望：2026年债市震荡 信用债仍是收益主力

管理人认为，2026年“十五五”开局，财政政策优化支出结构，货币政策延续宽松，债市或维持“上有顶、下有底”震荡格局。信用债需求受理财规模增长、摊余成本债基申赎开放支撑，票息收入与利差压缩仍是主要收益来源，但需警惕“反内卷”政策下通胀及企业盈利改善对债市的潜在冲击。

风险提示与投资建议

风险提示：1. 机构持有高度集中，单一机构持有A类份额94.78%，大额赎回可能引发流动性风险；2. 2025年净利润同比下滑19%，业绩增长面临压力；3. 信用债利差已处历史低位，进一步压缩空间有限。

投资建议：对低风险偏好投资者，可关注其高等级信用债配置带来的稳定票息收益；但需警惕机构资金集中退出及债市调整风险，建议分散配置，控制持有比例。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。