核心财务数据：净利润同比降22% 净资产突破1.63亿元

长盛盛辉混合型证券投资基金（简称“长盛盛辉混合”）2025年年度报告显示，基金全年实现净利润973.92万元，较2024年的1250.43万元同比下降22.11%。期末净资产合计1.63亿元，较2024年末的1.54亿元增长6.14%。基金份额总额从2024年末的9252.30万份减少至9233.40万份，微降0.20%。

主要会计数据对比（单位：元）

净值表现：跑输业绩基准 长期收益仍占优

2025年，长盛盛辉混合A份额净值增长率为6.37%，C份额为6.16%，均低于同期业绩比较基准收益率9.19%，差距分别为-2.82%和-3.03%。但从长期来看，自基金合同生效（2016年8月16日）至2025年末，A份额累计净值增长率达76.97%，显著跑赢基准的45.34%，超额收益31.63%。

2025年净值增长率与基准对比

投资策略：稳健配置蓝筹 债券聚焦中短久期

管理人在年报中表示，2025年A股呈现“科技领涨、结构分化”特征，债市则因货币宽松预期弱化表现偏弱。基金全年坚持稳健操作，大类资产配置上动态调整股债比例，股票端以蓝筹价值和行业龙头为主要标的，债券端聚焦中短久期、中高等级信用债以获取稳定票息。

从持仓看，期末股票投资占基金资产净值的49.90%，前三大重仓股为紫金矿业（6.69%）、贵州茅台（5.82%）、招商银行（3.93%）；债券投资占比79.77%，前五大债券均为中期票据，合计占净值比例31.55%。

期末前五大股票持仓（单位：元）

利润构成：股票交易亏损拖累业绩 债券贡献主要收益

2025年基金投资收益呈现“股亏债盈”特征：股票投资收益（含买卖差价及股利）为-468.36万元，其中买卖股票差价亏损703.78万元，同比由盈转亏（2024年为盈利52.87万元），变动率达-1427%；债券投资收益246.39万元，虽同比下降61.61%，但仍是盈利主力；公允价值变动收益1430.26万元，同比增长174%，主要来自股票持仓估值提升。

投资收益构成（单位：元）

费用分析：管理费增长4.75% 交易佣金集中度超98%

2025年基金管理费为92.99万元，较2024年的88.77万元增长4.75%，与净资产增长基本匹配；托管费30.99万元，同比增长4.75%。应付交易费用9048.37元，较2024年的1.24万元下降27%。

值得注意的是，基金全年股票交易佣金20,643.65元，其中98.91%（20,419.31元）支付给天风证券（维权），交易单元集中度较高，存在潜在利益输送风险。

主要费用变动（单位：元）

持有人结构：单一机构持有52.58% 流动性风险需警惕

期末基金总持有人户数2112户，户均持有4.37万份。机构投资者持有9087.99万份，占比98.43%，其中单一机构投资者持有4854.77万份，占比52.58%，存在集中赎回引发的流动性风险。个人投资者仅持有145.40万份，占比1.57%。

基金管理人从业人员未持有本基金份额，基金经理李琪（任职9年）亦未持有，与基金业绩绑定不足。

持有人结构（单位：份）

管理人展望：2026年聚焦科技创新与扩大内需

管理人认为，2026年货币政策将延续适度宽松，“十五五”开局之年政策将聚焦扩大内需和科技创新，A股有望受益于风险偏好提升，债市或面临阶段性压制。基金将继续优化资产配置，把握科技、消费等领域结构性机会。

风险提示与投资建议

风险提示：1. 股票投资收益大幅亏损，选股能力待考；2. 单一机构持有人占比超50%，流动性风险高；3. 交易佣金高度集中于单一券商，需关注公平交易合规性。

投资建议：短期业绩跑输基准，且机构持有集中，普通投资者需谨慎参与；长期投资者可关注管理人在科技创新领域的布局能否改善业绩表现。

（数据来源：长盛盛辉混合型证券投资基金2025年年度报告）

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。