核心财务指标：净值增长29.3% 净利润7245万元

2025年1月9日成立的融通中证A500ETF（159379）首份年报显示，基金全年实现净利润72,452,721.70元，期末净资产263,536,510.22元，较初始募集规模1,067,821,471元缩水75.3%。基金份额净值从成立时的1元增长至1.2930元，全年份额净值增长率29.30%，跑赢中证A500指数27.43%的涨幅，超额收益1.87个百分点。

净值表现：各阶段均跑赢基准 半年回报超23%

基金成立以来净值表现稳健，各时间段均跑赢业绩比较基准。其中，过去六个月净值增长率23.73%，大幅领先基准1.87个百分点；过去三个月增长1.18%，基准仅上涨0.43%，超额收益0.75个百分点。年化跟踪误差未披露，但基金合同约定力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

投资策略：完全复制指数 成分股调整平稳完成

基金采用完全复制法跟踪中证A500指数，按照成份股权重构建组合，并随指数调整进行换仓。2025年12月中证A500成分股调整期间，基金通过自研换仓指令系统完成操作，实现平稳过渡。报告期内，中证A500指数上涨22.43%，沪深300上涨17.66%，中小盘风格显著占优，市场日均成交额1.73万亿元，交投活跃度提升。

利润构成：股票差价收益占比65% 股利贡献10%

基金全年投资收益48,383,492.98元，其中股票投资收益41,070,376.64元（占比84.9%），债券投资收益26,395.75元（0.05%），股利收益7,286,720.59元（15%）。股票投资收益中，买卖股票差价收入27,479,181.66元，赎回差价收入13,591,194.98元。公允价值变动收益26,190,373.09元，主要来自股票持仓估值提升。

费用分析：管理费54万元 托管费18万元 交易佣金40.7万元

基金全年计提管理费541,147.29元（年费率0.15%），其中支付销售机构客户维护费166,293.26元，管理人净得374,854.03元；托管费180,382.46元（年费率0.05%）。股票交易佣金406,916.84元，全部通过国投证券4个交易单元完成，占股票成交总额2,076,900,494.63元的0.02%，佣金率处于行业平均水平。

持仓分析：制造业占比61.88% 前十大重仓股集中度19.9%

基金股票投资占净值比例99.03%，其中制造业配置比例61.88%，金融业13.55%，信息传输业5.96%。前十大重仓股包括宁德时代（3.34%）、贵州茅台（2.96%）、中国平安（2.52%）等，合计占净值19.9%，持股分散度较高。期末持有29只首发流通受限股票，公允价值426,781.68元，占净值0.16%。

份额变动：净赎回8.64亿份 机构占比95.41%

基金成立初期份额10.68亿份，报告期内申购2.34亿份，赎回10.98亿份，净赎回8.64亿份，份额缩水80.9%。期末总份额2.04亿份，机构投资者持有1.94亿份（占比95.41%），个人投资者仅持有936.28万份（4.59%）。户均持有790,005.70份，持有人集中度较高，第一大持有人中国诚通控股集团持有1.63亿份，占比79.97%。

风险提示：持有人集中度过高 警惕大额赎回冲击

基金存在两大风险需关注：一是持有人集中度极高，单一机构持有近80%份额，若发生大额赎回可能导致净值剧烈波动；二是中小盘风格估值短期偏高，报告提示中证A500指数短期处于高估位置，需警惕市场情绪降温带来的回调风险。

管理人展望：2026年科技主线延续 中盘成长配置价值凸显

管理人认为，2026年“十五五”规划元年，科技板块将成主线，经济驱动从估值转向盈利，与经济强相关的中盘成长股有望占优。中证A500指数聚焦大盘核心龙头，成长价值均衡，长期受益于政策发力和长线资金配置，建议投资者关注其长期配置价值，短期注意风格轮动风险。

风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，中证A500指数波动可能导致基金净值回撤，持有人集中度过高存在流动性风险。投资者应结合自身风险承受能力理性投资。

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