随着市场对日本央行近期加息的预期升温，日本两年期国债收益率攀升至1996年以来最高水平，五年期国债收益率则创下历史新高。数据显示，对货币政策预期敏感的两年期国债收益率周四上涨1.5个基点至1.32%，超过了上月触及的1.31%的前期高点;五年期国债收益率一度上涨2.5个基点至1.74%，为2000年该期限债券推出以来的最高水平。

此前，随着中东战争爆发后市场消化油价驱动的通胀冲击，全球债券市场遭遇广泛抛售。各国央行对持续价格压力的警告推高了短期债券收益率。

三井住友日兴证券外汇和利率策略师Rinto Maruyama表示：“这是市场为应对日本通胀上升而定价日本央行加息的结果。我认为油价上涨提高了预期的终端利率。”

隔夜指数掉期显示，交易员预计4月加息的可能性为64%，6月加息的可能性为89%。油价上涨也在打压日元，日元正逼近1美元兑160日元的关键水平。

日本央行行长植田和男在上周政策会议后保留了4月加息的可能性。植田和男表示，尽管目前因市场波动和风险情绪恶化而保持警惕，但若潜在通胀趋势得以维持，即便经济面临暂时性压力也不排除加息可能。

与此同时，日本最大的工会组织Rengo报告称，平均工资涨幅连续第三年超过5%。根据Rengo周一发布的初步统计，该联合会下属工会目前已与雇主达成平均5.26%的加薪协议。这一数字略低于去年初报的5.46%，但基本工资涨幅平均为3.85%，高于去年同期的3.84%。此前工人们要求的总体加薪幅度为5.94%。这表明通胀压力预计将持续存在，或将促使央行在未来数月内进一步加息。

日本政府已承诺提供补贴，将汽油价格控制在每升170日元左右，并从2025财年预算储备中拨出8000亿日元。虽然这些措施可能缓解家庭负担，但也凸显了政策权衡，因为财政支持有可能使日本央行的紧缩路径复杂化。

安盛投资管理公司高级固定收益策略师Ryutaro Kimura表示：“越来越多的人认为，高市早苗政府通过补贴抑制能源价格的做法是错误的，对日本央行提前加息的预期正在增强。”