（来源：中国金融信息中心）

CFIC导读

◆2026年3月17日，由世界铂金投资协会（WPIC）主办、中国金融信息中心特别支持的“铂金季谈暨AI时代的数据洪流与铂金‘智’造”活动在中国金融信息中心举行。

人工智能的广泛应用正推动全球产业结构深刻变革。在智能制造、高端电子、医疗健康和新能源等领域的系统性升级中，高性能材料需求持续攀升。作为兼具优异催化活性、高温稳定性和强抗腐蚀性的科技金属，铂族金属在半导体制造、精密元件加工及高技术工业设备中的应用日益广泛。

在此背景下，2026年3月17日，由世界铂金投资协会（WPIC）主办、中国金融信息中心特别支持的“铂金季谈暨AI时代的数据洪流与铂金‘智’造”活动在中国金融信息中心举行。国泰海通证券、银河证券、广发银行、中财期货、庄信万丰、光盐咨询等约40位代表与会并参与交流。活动同步在新华社现场云、“中国金融信息中心”视频号、“上海铂金周”视频号等平台同步直播，观看量近25万人次，反映了市场对铂金领域的高度关注。

市场格局之变：供需失衡重构铂金价值坐标

世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌在致辞中对2025年铂金市场的历史性转折作出研判。他指出，2025年铂金市场短缺扩大至34吨，创下《铂金季刊》自2014年发布以来之最，这一基本面变化已反映在铂金隐含租赁利率的上行与价格剧烈反应上。邓伟斌表示，这一趋势既源于地上存量的持续消耗与矿产供应的结构性紧张，也受到全球资产配置转向硬资产的趋势，尤其是贵金属的推动。

展望2026年，他强调中国市场的双重政策变化：一是广州期货交易所将于5月起办理铂金交割业务并公布库存数据，为产业链提供透明价格信号与风控工具；二是WPIC今年将联合更多合作伙伴，推动线上线下渠道销售实物铂金产品，延续2025年中国铂金投资需求创纪录态势。此外，印度市场已被列为全球铂金投资需求的重点监测区域。邓伟斌指出，主要市场普遍预期增长，全球铂金投资正迎来更广阔空间。

供需逻辑重塑：短缺持续与投资需求激增

世界铂金投资协会中国区研究主管蒋继承对《WPIC 2025年第四季度铂金季报》进行了深度解读，并修正2026年市场预测。在供给层面，2025年第四季度全球铂金矿产总供应同比增长6%至50.2吨，南非半成品库存释放推动矿产供应环比上升，而北美因矿山重组、维修及加拿大镍矿副产品产出下降，供应同比减少29%。回收端，铂价上涨驱动废旧汽车催化剂（+10%）及首饰（+37%）回收量增长，全年回收量呈逐季温和提升态势，2026年有望进一步增加。

需求端则呈现分化格局：2025年第四季度，汽车及首饰需求同比微降，工业领域因玻璃行业新增产能建设进入周期性低谷，需求同比下降32%，带动整体工业需求下降2%。但投资需求异常强劲，第四季度需求同比增长29%，主要得益于中国市场大克重铂条、铂币热销以及全球ETF持仓净增长。WPIC预测，2026年ETF持仓量将基本保持不变，预计铂金条、币需求将保持高位。

基于最新数据，WPIC对2025年全年供需平衡进行了修正：尽管回收供应同比增长10%，但矿产供应同比下降4%，导致全球总供应下降1%至224.4吨；而投资需求大幅增长65%，推动全年总需求上升1%至258.1吨，最终形成34吨（超100万盎司）的历史性短缺，较此前预测显著上调。此次预测调整的最大变量在于2025年第四季度超预期的ETF增持与中国实物投资产品的强劲表现。值得注意的是，2026年预测尚未纳入广州期货交易所5月启动铂金交割后可能带来的库存建立影响，这或成为进一步扩大缺口的潜在变量。

“我们将迎来连续第四年市场短缺。”WPIC预测，2026年铂金地上存量将降至81.4吨，仅相当于四个多月的需求量。其隐含租赁利率仍处于7%的历史高位。尽管矿企资本支出有所回升，同比增长约18%，但主要用于维持性投入，未见实质性产能扩张计划；而高价格环境下的需求替代或节约效应有限，难以弥补市场失衡；市场紧张态势有望继续吸引投资者关注，支撑铂金资产配置需求。

圆桌对话环节，上海交通大学助理研究员谷云飞，陕西三毅有岩材料科技有限公司董事长孙岩，英特派铂业股份有限公司技术部部长金英杰，上海知满科技有限公司董事冀彤璐分别聚焦存储可靠性、大数据模型推理、铂族金属行业以及新材料研发，分享了各自领域的最新进展。本次对话由WPIC中国市场拓展负责人张文斌主持。

存储基石：AI浪潮下的技术分野与产业破局

上海交通大学助理研究员谷云飞从科研视角剖析AI与存储技术的协同关系。他指出，AI本质是依赖强大算力进行规律推演的系统，其核心在于背后的算法与算力基础设施。他表示，“在当今时代，数据就是AI的粮食”。

针对AI对存储技术的依赖和挑战，谷云飞指出，当前存储技术主要分为磁盘与闪存盘两大路径：磁盘领域曾因西方和日本的专利壁垒，我国长期处于追赶状态；而闪存领域，长江存储通过自主研发的Xtacking技术实现弯道超车，推动国际厂商寻求合作，标志中国在高端存储技术从追随者转向引领者。

展望未来5年的存储技术演进方向，谷云飞分析认为，机械硬盘将继续聚焦“冷数据”场景，如用户归档、政府存档，适合访问频率低的海量存储；而面向AI大模型时代，闪存则需应对“热数据”的高性能处理需求，将围绕三大方向进化：一是存储密度提升，未来将向400层以上迈进；二是接口速率飞跃，PCIE 6.0预计2026年广泛应用；三是能耗比优化，发挥闪存固有能耗优势，契合“双碳”目标。

对于关注AI和大模型发展的企业，谷云飞建议，要重视数据资产价值，行业数据是构建护城河的关键；提升产品力与部署效率，通过成本控制赢得竞争；建立完善人才梯队，以应对技术快速迭代。AI与存储的协同进化，正为数字时代铺设新的基石。

AI订单暴增下的“后厨变革”，铂金坩埚托起光模块革命

陕西三毅有岩材料科技有限公司董事长孙岩以“外卖订单暴增”类比AI算力基础设施建设热潮。他指出，自2024年起，随着AI算力投资持续升温，光模块、全光交换器所需的核心晶体材料——钒酸钇、SGGG、YIG等高温晶体需求激增，而这些材料需依赖铱金坩埚或铂金坩埚生长。铱金坩埚订单与价格自2025年底攀升，印证AI硬件革命对基础材料的强劲拉动。

我国高度重视贵金属资源的利用与回收。三毅有岩不仅关注使用端的贵金属挥发问题，还拥有一整套专有技术从生产端回收贵金属，在旧坩埚回收冶炼提纯方面采用独有的技术获得世界最低损耗率，使得旧坩埚能够以极低损耗转化为新坩埚，大大节省了资源成本。他表示，从发展受限到全球领跑，这些算力变革下的“后厨革命”，正托举起AI时代的算力基石。

技术突围：玻纤漏板破解AI硬件“一布难求”

英特派铂业股份有限公司技术部部长金英杰围绕AI硬件浪潮下的玻纤漏板技术突破作出解读。他指出，AI服务器需求的爆发式增长，导致印刷线路板的核心绝缘基材——低介电、低膨胀电子布全球供不应求，离不开玻纤漏板这一关键“母器”。为满足高频信号传输对介电常数的严苛要求，漏板需要在孔径精度、内壁粗糙度、温度均匀性等维度实现全面升级：漏咀孔径控制影响纤维一致性，内壁粗糙度需严格把控，提高单位面积漏咀数量有助于降低成本，分区温度控制与反馈是保证成型质量的关键。

针对“铂代铑”技术突破，金英杰以英特派2021年成功开发的Nano-ZGSPt合金为例说明，降低成本的同时，通过弥散强化提升纯铂性能，已在粗纱领域国产替代。但他亦指出，高温场景仍需低铑方案，这也是下一步需要技术攻关的方向。在漏板寿命与回收价值方面，普通材料漏板寿命约3个月，而弥散强化漏板普遍可达12个月，部分稳定工况下甚至能用到18个月。但他同时强调，寿命并非越长越好——后期铂金氧化挥发呈指数级上升，企业需综合考量成本。目前国内已掌握多种铂金提纯技术，铂铑回收率较高，设计遵循“温度均匀优先、寿命次之、节材第三”原则。

“颠覆者”还是“催化剂”？AI赋能下产业变革

上海知满科技有限公司董事冀彤璐表示，AI正通过“AI for Science”模式，显著加速新材料研发进程，并在企业生产管理中实现预测性维护应用，为行业效率提升提供新路径。在新材料研发领域，冀彤璐指出，AI通过解决时间和人力成本限制，大幅优化研发效率。假设传统实验方案需耗时三天完成，而AI辅助下，单人可于一天内生成10至30份方案，从量的角度突破原有瓶颈。同时，AI整合了人类历史积累的跨学科科学知识，使科研人员无需耗费十至二十年时间掌握多领域知识，即可快速获取半导体、材料学等领域的专业支持。例如，在半导体行业，AI作为科研人员的“私人图书馆”，结合其专业理解，实现知识融合的协同效应（1+1>2），有效推动新材料研发进程。至于最终结果是“找到铂金的替代品”还是“验证铂金的不可替代”，他认为AI的作用是加速答案的揭晓，而非预设结论。

在企业生产管理方面，AI已成熟应用于设备预测性维护。冀彤璐介绍，AI通过模拟资深专家的思考方式与操作习惯，实现设备状态的全天候监控，提前预警潜在故障，避免产线因设备停工导致的生产中断。同时，AI整合企业积累的海量经验文档（如数十万份手册），为工程师配备“虚拟专家”，解决新员工知识获取效率低下的问题，提升维护响应速度。这一应用已形成标准化方案，显著降低企业因设备故障造成的损失，并有效应对老专家离职导致的经验流失风险。

冀彤璐总结，AI在科研与生产领域的应用已从理论走向实践，未来将持续为多行业提供创新解决方案，助力企业实现智能化转型与效率跃升。

据悉，“铂金季谈”是由世界铂金投资协会主办，中国金融信息中心特别支持的一档季度性行业活动，旨在汇聚产业智慧，解读全球铂金供需动态与趋势。本次活动通过多维视角展现AI数据洪流对铂族金属的深远影响，彰显技术革新与材料创新的协同价值，为铂金市场平稳、高质量发展提供前瞻性指引。

本文来源：中国金融信息中心 陆家嘴金融网

作者：顾至冉、柯一虎（实习生）

图片：顾至冉

 微信编辑：胡闻哲