核心财务指标：净利润增长13.6% 净资产规模接近翻倍

2025年，中邮现金驿站货币市场基金（以下简称“中邮现金驿站货币”）实现净利润8,960,449.98元，较2024年的7,885,138.01元增长13.6%。期末净资产达1,012,276,965.96元，较2024年末的513,883,766.19元增长97.0%，近乎翻倍。

净值表现：各份额均跑赢基准 C类超额收益超1%

2025年，该基金各份额净值增长率均显著高于业绩比较基准（金融机构人民币活期存款基准利率税后0.35%）。其中，C类份额表现最优，净值增长率1.3735%，超额收益1.0235%；B类、A类、E类份额净值增长率分别为1.3227%、1.2717%、1.1317%，超额收益区间为0.7817%-0.9727%。

投资策略与运作：把握货币市场季节性波动 提升组合收益

报告期内，基金管理人判断经济结构调整趋于结束，地产拖累减弱，就业和收入稳健，居民消费恢复。货币政策维持积极，货币市场利率围绕政策利率波动。操作上，通过合理分配资产到期时点，利用货币市场季节性波动，在关键配置节点加大配置力度，提升组合收益率。

费用分析：管理费增长80% 托管费同步上升60.6%

2025年，基金当期应支付管理费1,674,396.90元，较2024年的930,075.67元增长80.0%；应支付托管费359,086.20元，较2024年的223,592.21元增长60.6%。费用增长主要因基金规模扩大，管理费按前一日资产净值的0.20%-0.30%（分份额）计提，托管费按0.05%年费率计提。

交易费用与投资收益：债券投资收益增长57.9% 交易费用下降17.8%

2025年，基金债券投资收益7,980,563.09元，较2024年的5,053,926.10元增长57.9%，主要来自利息收入（7,863,552.94元）和买卖债券差价收入（117,010.15元）。应付交易费用18,049.36元，较2024年的21,952.61元下降17.8%，反映交易效率提升。

资产配置：83%仓位投向同业存单 前十大债券占净值69.8%

期末基金总资产1,012,933,994.67元，其中固定收益投资占比82.98%（840,525,158.22元），买入返售金融资产占比14.81%（150,028,907.86元）。固定收益投资中，同业存单占比79.98%（809,623,349.51元），政策性金融债占3.05%。前十大债券均为同业存单，合计占基金资产净值69.8%，前三大分别为中国银行CD031（13.73%）、交通银行CD215（9.81%）、恒丰银行CD184（9.80%）。

持有人结构：个人投资者占比98.78% E类份额激增3270%

期末基金总持有人59,347户，户均持有17,056.92份。个人投资者持有999,897,482.58份，占比98.78%；机构投资者持有12,379,483.38份，占比1.22%。分份额看，E类份额从2024年的14,571,678.99份增至491,042,932.61份，增幅达3270%，持有人44,935户，占总户数75.7%。

风险提示：部分持仓债券发行主体受处罚 需关注信用风险

基金前十大持仓债券中，中国银行、交通银行、工商银行等7家发行主体在报告编制日前一年内受到央行、国家金融监督管理总局等部门处罚，涉及违规放贷、内控缺陷等问题。尽管当前债券评级较高（多为A-1级），但需警惕发行主体信用资质变化对组合的潜在影响。此外，E类份额短期内规模激增可能加剧流动性管理压力，需关注申赎波动对基金净值的冲击。

管理人展望：经济温和复苏 存单利率中期或上行

管理人认为，2026年经济将温和复苏，居民消费和科技创新成为增长点，价格水平与居民收入良性循环有望形成。金融市场风险偏好提升，存单利率短期围绕政策利率波动，中期存在上行可能。基金将继续优化资产配置，平衡流动性与收益性。

从业人员持有：内部持有比例不足0.0001% 员工信心待观察

期末基金管理人从业人员仅持有C类份额506.18份，占基金总份额0.00005%，其中基金经理未持有任何份额。内部持有比例极低，或反映从业人员对基金信心不足，需投资者谨慎评估。

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