期货市场：美元强势上行金属定价承压及通胀担忧，隔夜伦锡收跌1.35%；最新收盘报49230，比前一交易日下跌675美元，跌幅为1.35%，成交量为326手，持仓量23107万手；国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘震荡收跌。主力合约沪锡2604收报387730元/吨，跌2520元，跌幅报0.65%。

伦敦金属交易所（LME）3月12日伦锡库存量8630吨，较前一交易日库存量增加25吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开，主力月2604合约开盘报393810涨3560，9：20分沪锡主力2604合约报389210跌1040；沪期锡低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，海外数据显示，美国通胀与经济韧性并存：1 月核心 PCE 同比 2.8%、环比 0.4%，叠加四季度 GDP 年化 3.2% 与个人支出增长，强化美联储鹰派预期，推动美元走强，美元走强使得以美元计价的锡品成本上升，海外采购意愿下降，直接传导至国内盘面，同时欧元区、英国经济数据走弱，非美货币走弱进一步提振美元，加剧金属市场承压。当日美股三大指数集体收跌，科技股与工业金属板块走弱。市场对美联储降息预期进一步降温，风险资产遭抛售，锡价作为工业金属同步受拖累，资金避险情绪上升。降息预期推迟，宏观支撑减弱，国内经济目标明确，但宏观面缺乏强利好，难以支撑锡价持续上行。

供应端：紧而未缺，复产预期压制价格

当前锡供应呈现“紧而未缺”格局，复产预期成为价格主要压制因素。缅甸锡矿产区随雨季结束推进复产，进口量逐步回升，带动锡矿加工费小幅反弹，前期供应紧张局面持续缓解；国内冶炼厂节后开工率稳步回升，虽原料库存仍处低位，但产量恢复节奏加快，叠加印尼锡出口量温和增长、进口窗口开启，市场对供应过剩的担忧持续升温。

需求端：观望为主，刚需托底不足

元宵节后下游企业虽陆续复工，但需求端表现疲软，以观望为主、刚需托底乏力。电子、焊料行业仍处于传统淡季，下游企业普遍畏高观望，仅维持随用随采的刚需采购，大规模补库行情尚未显现；AI、新能源等新兴领域的增量需求暂未形成集中采购规模，难以对冲传统淡季的需求疲软，无法为锡价提供支撑。

产业链现状：成本与需求博弈，成交清淡

上游：锡矿供应紧张缓解，加工费低位回升，冶炼厂利润承压，开工率稳步提升但未达满产。

中游：精锡库存小幅增加，现货升水收窄，市场交投活跃度下降，投机资金离场加剧价格波动。

下游：焊锡、电子元件企业采购谨慎，订单量无明显增长，对高价锡材接受度降低，产业链传导效率放缓。

今日锡价走势预测：震荡偏弱，关注支撑位

短期锡价将延续震荡偏弱格局，核心波动区间参考380000-390000元/吨。下方关注前期低点支撑，上方压力位在于 39.5 万关口；若美元回落或需求出现边际改善，或出现小幅反弹，但难改短期调整趋势。