【ccmn.cn摘要】美官员表态模糊叠加股市遇冷，隔夜伦锌收跌0.03%；北方环保限产致锌锭高位震荡，炼厂原料库存上升，短期市场方向性不足，今现锌或涨跌不大。

【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌低位反弹后横盘震荡，开盘报3316美元/吨，高点报3331.5美元，低点报3284美元，尾盘收于3315美元，跌1美元，跌幅0.03%；成交量9097手减少343手，持仓量217036手增加527手。晚间沪锌开盘跳涨后急速滑落，随后盘面维持偏弱运行姿态，主力2604合约最新收盘价报24240元/吨，跌45元，跌幅0.19%。

长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美官员表态模糊叠加股市遇冷，隔夜伦锌收跌0.03%，收于3315美元/吨；

宏观层面，伊朗新任领袖发表强硬声明，称绝不放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭，必要时将开辟新战线。美伊局势短期内难有缓和，原油价格持续攀升，输入性通胀压力或迫使美联储延后降息，风险资产承压。美国能源部长赖特在CNBC采访中表态模糊，承认美军目前无法为霍尔木兹海峡商船提供护航，仅含糊承诺“可能”于本月底改善，且军事行动预期仅为“数周”，此举反而加剧了市场焦虑。与此同时，IEA战略储备释放难以弥补减产缺口，WTI原油在94美元上方蓄势待破。油价飙升点燃通胀担忧，叠加美联储鹰派声音再起，市场对降息预期显著降温：交易员已排除9月降息可能，目前仅定价12月单次降息，下次降息窗口或推迟至2027年初。在地缘冲突、全球股市波动及货币政策的多重博弈下，锌价在高位区间震荡拉锯，走势充满不确定性。

不过，国内两会释放的利好信号为市场情绪提供了托底支撑。政府工作报告提出今年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，其中8000亿元用于“两重”建设，4500亿元支持“两新”工作，剩余500亿元投向其他领域，有望提振后续需求。

基本方面，海外流动性边际转紧，伦锌库存持续下降，但锌价反弹动能仍显不足。国内北方环保限产导致锌锭供应受限，价格高位震荡，但炼厂原料库存上升，国产矿供应逐渐增加，现货消费情绪不高，供应端压力依然存在。需求端，节后消费回暖有限，下游刚需不足以支撑高升水，整体成交平平。锌锭社会库存延续累库态势，对价格支撑暂未显现，短期市场缺乏明确方向。不过，锌矿加工费处于低位以及欧洲炼厂运营不稳的风险增加，为锌价提供了底部支撑。

鉴于短期供需暂无新增矛盾，资金关注度下滑，加权持仓维持在18万手附近，预计锌价将维持窄幅震荡，继续考验60日均线支撑。今日现锌价格波动预计有限。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）