来源：环球网

【环球网财经综合报道】2025年，表现突出的算力板块在冲高后进入盘整期，电力板块则接续行情，成为近期市场新主线。AI的下半场是能源成为部分基金经理的共识。

东方IC

在主动权益基金中，年内表现亮眼的产品多集中于黄金、石油等资源板块，或受益于涨价的存储芯片领域，此外平安鼎越、平安鑫安等因重仓电力相关板块，在年初两个多月内也实现了约40%的收益。

不仅如此，在特高压、智能配网等板块涨至阶段高位后，作为电力基础设施关键环节的燃气轮机板块表现更为突出。

以平安鼎越、平安鑫安为例，二者均重仓了具备燃气轮机整机交付能力的杰瑞股份。该公司与西门子、贝克休斯等国际厂商建立稳定合作，在接连斩获北美亿元订单后，其股价自去年下半年以来累计涨幅超过250%，仅年初至今涨幅已超70%。截至去年末，共有156只基金重仓该股，嘉实多元动力、摩根士丹利品质生活精选等基金更将其列为第一重仓股。

有基金经理指出，电力持续紧张背景下，自建电源已成趋势。燃气轮机凭借响应快、适配性强、成本较低及可靠性高等优势，正成为AI数据中心的主流电源方案。也有分析指出，燃气轮机行业过去数年处于低谷，全球产能扩张有限。当前需求骤增，供给端难以快速响应，预计未来3至5年行业供需缺口将持续扩大，“一机难求”的局面或将成为常态。

此外，国内企业不仅拥有领先的交付能力与技术水平，其海外订单的盈利质量也显著更高，使得电力出海，特别是以变压器为代表的核心环节，正成为一条兼具确定性与成长性的投资主线。进一步来讲，中国企业核心优势在于：一是完善的产业链与成本优势；二是领先的技术实力与服务能力；三是盈利质量与可持续性。其中，对于第三点而言，海外项目较为多元，毛利率整体高于国内。欧美电网升级改造周期长，AI数据中心电力需求持续增长，新兴市场电气化进程加速，为中国企业提供长期稳定的市场空间。（南木）