来源| 雷达财经

文 | 丁禹

编 | 孟帅

电商巨头反腐案，再添一例。

据中国裁判文书网近日公布的判决书，2020年至2024年，原拼多多的一名招商运营经理利用职务之便，为商家在拼多多平台的经营活动谋利，收受商家相关人员财物共计价值208万余元。

最终，法院以非国家工作人员受贿罪判处张某甲有期徒刑三年五个月，罚金20万元，并将其违法所得予以追缴后没收。

雷达财经梳理发现，这并非拼多多首次重拳反腐。早在2020年，拼多多就曾向全员发布前广告商务员工及其行贿人因涉嫌商业贿赂犯罪被检察机关批准逮捕的廉正通告。

拼多多持续加大反腐力度的背后，公司的业绩在近几年取得飞速发展，而这或也让部分掌握实权的员工在巨大的利益诱惑面前迷失自我，动起了歪念。

同花顺iFinD数据显示，2022年至2024年，拼多多的营收接连突破1000亿、2000亿、3000亿元大关。2024年，拼多多的归母净利润较2021年更是实现十余倍的增长。

不过，进入2025年，拼多多的业绩增速明显放缓。去年前三季度，公司实现营收3079.34亿元，同比增速仅为8.72%。

而公司的归母净利润甚至出现了罕见下滑，同比减少超一成至748.23亿元。这一业绩变奏，反映出拼多多在经历高速扩张期后，正面临着新的挑战和压力。

截至美东时间3月6日收盘，拼多多的股价为100.74美元/股，总市值约1430亿美元，折合人民币接近万亿。

受贿208万，拼多多前招商运营经理被判刑

2月27日，中国裁判文书网公示了上海市长宁区人民法院就本次案件作出的刑事判决书，案号为（2025）沪0105刑初574号。

据判决书，被告人自报张某甲，花某，原系拼多多（上海）网络科技有限公司、上海某有限公司（简称寻梦公司）招商运营经理。

天眼查显示，上海寻梦信息技术有限公司是拼多多电商平台的运营主体，该公司注册成立于2014年。

2025年3月25日，因涉嫌非国家工作人员受贿罪，张某甲被上海市公安局长宁分局刑事拘留，同年4月25日被逮捕。现羁押于上海市长宁区看守所。

经审理查明，2020年至2024年，张某甲原担任寻梦公司招商运营经理，主要负责医疗器械类目的商家招商和运营工作，对接和管理医疗器械、成人计生、药品等类目的商家，提供平台综合性服务。

然而，在此期间，张某甲却利用职务之便，为商家在拼多多平台的经营活动提供帮助，并借此谋利。

2020年至2024年间，张某甲先后收受商家给予的财物共计价值208万余元，包括向多人合计收受约199万元，以及一枚劳力士手表（后张某甲以9.4万余元的价格出售）。

2025年3月24日，张某甲被公安机关抓获，到案后如实供述了自己的犯罪事实。

最终，法院判决被告人张某甲犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑三年五个月，处罚金人民币20万元，并将其违法所得予以追缴后没收。

行业贪腐乱象频发，反腐之路任重道远

事实上，在互联网行业蓬勃发展的当下，贪腐问题成为困扰各大互联网企业的顽疾。而电商行业中与供应链、招商等紧密相关的岗位，更是其中的“重灾区”。

据经济观察网，就拼多多自身而言，早在六年前的2020年，公司就曾掀起一场声势浩大的反腐风暴。

彼时，拼多多向全员发布前广告商务员工陈某（花名青蛙）及其行贿人因涉嫌商业贿赂犯罪被检察机关批准逮捕的廉正通告。

拼多多称，自2020年1月至4月，平台共报告各类刑事案件18件，公安机关共刑拘涉案人员28人，其中3名拼多多员工被国家检察机关批准逮捕或被公安机关采取强制措施，另有6人被公司开除并永不录用。

据悉，被开除的6人均在2018年后入职，包括海淘组招商经理、招商部母婴组运营、招商部品牌内衣组运营、电器类目小家电组运营、品牌男装组招商小二、品牌男鞋组招商总监。

除了对内部违规员工“零容忍”，拼多多对违规商家也毫不手软。

2020年3月，拼多多商家后台向数百万商家同步了一批因为违背诚信经营的原则，为谋取自身利益对平台员工进行贿赂的商家名录。拼多多将涉事商家的店铺全部清退，永不合作。

此外，拼多多还发出倡议，呼吁各大互联网平台共建反商业贿赂联盟，共享涉嫌违法违规的前员工及供应商数据库，维护社会商业信用和共创清朗社会商业环境。

雷达财经注意到，除了拼多多，其他互联网大厂在反腐之路上同样态度坚决，但贪腐问题依然屡禁不止。

据北京市海淀区人民法院去年5月发布的《互联网企业内部人员贪腐犯罪案件白皮书》，2020年至2024年，仅北京市海淀区人民法院，共审理涉互联网企业内部人员贪腐犯罪案件127件，涉案金额超3亿元。

前述案件中，七成以上发生在互联网大厂，案件罪名包括非国家工作人员受贿罪、职务侵占罪、挪用资金罪。

去年6月，饿了么在内部调查中发现，公司物流主管、原CEO韩鎏涉嫌职务犯罪，已向公安机关主动报案。

一个月后上海警方公布的调查结果显示，自2023年7月以来，韩鎏等人利用职权为多家供应商获取物流配送业务资格提供帮助，并收受贿赂。

在不到两年的时间内，韩鎏等三名犯罪嫌疑人30余次收受供应商行贿款物达4000余万元。

仅仅一个月后，快手电商又曝出一起涉及资金达1.4亿元的贪腐大案，再次引发了社会的广泛关注。

据悉，2020年至2021年间，快手前电商服务商运营中心总经理冯典利用手中权力，设计漏洞、泄露数据，伙同外部商户套取公司补贴资金达1.4亿元，创下互联网大厂贪腐新纪录。

最终，冯典及同案另外6人因犯职务侵占罪被判处有期徒刑十四年六个月至有期徒刑三年不等，并退缴92枚比特币。

北京师范大学刑事法律科学研究院教授赵军认为，互联网大厂内部腐败问题之所以在近些年愈发突出，是因为随着企业规模扩大，管理层级变多，企业的所有权与经营权逐渐分离，“员工个人利益与企业利益也发生了一定程度的脱节，这时候就容易滋生内部腐败”。

有分析人士指出，互联网大厂的贪腐问题不仅损害了企业自身的利益，也破坏了行业的公平竞争环境，影响了整个互联网行业的健康发展。如何有效遏制贪腐现象的发生，成为了互联网企业亟待解决的重要课题。

只有加强内部监管、完善制度建设、强化员工廉洁意识，才能从根源上尽可能地杜绝贪腐问题的滋生，推动互联网行业持续、健康、稳定地发展。

飞速跻身电商巨头，去年业绩增长放缓

将视线再转回本次案件所涉及的电商巨头——拼多多这边，凭借对下沉市场的精准洞察与把握，其在近年实现了业绩的迅猛腾飞。

同花顺iFinD数据显示，在2021年及以前，拼多多的年营收始终未能突破千亿大关。

与此同时，拼多多的归母净利润也处于常年亏损的状态。即便在2021年实现盈利，拼多多当年的归母净利润也不足80亿元。

然而，自2022年起，拼多多宛如一匹黑马，在电商赛道上一路狂飙。

2022年至2024年，拼多多的营收规模接连突破1000亿、2000亿、3000亿元大关。到2024年，拼多多全年录得3938.36亿元的营收，距离4000亿大关仅差一步之遥。

更令人惊讶的是拼多多堪称“恐怖”的盈利能力，2024年全年，其归母净利润达到1124.35亿元，是2021年77.69亿元的14倍还多。

作为对比，京东集团在2024年斩获营收11588.19亿元，但其413.59亿元的归母净利润却远不及拼多多。

至于阿里巴巴，其在2025财年（截至2025年3月）录得营收9963.47亿元，其中淘天集团实现4498.27亿元的营收，约占公司总营收的45%。同期，阿里全年所有业务的归母净利润为1294.7亿元。

不过，进入2025年，拼多多的业绩增长显著放缓。最新财报显示，去年前三季度，公司营收增速罕见地跌破两位数，同比仅增长8.72%，达到3079.34亿元；归母净利润更是出现近年来罕见的负增长，同比减少11.96%降至748.23亿元。

从单季业绩来看，2025年各季度表现也不尽如人意。2025年第三季度，拼多多实现营收1082.77亿元，同比增长8.98%。

而在2025年第一季度、第二季度，拼多多营收的同比增速分别为10.21%、7.14%。

分业务来看，拼多多收入主要由两部分构成，即在线营销服务（广告）和交易服务（佣金）。

其中，去年第三季度，拼多多的在线营销服务及其他收入为533亿元，同比增长8%；交易服务收入为549亿元，同比增长10%。

利润方面，同花顺iFinD数据显示，2025年第三季度，拼多多实现营业利润250.26亿元，同比仅录得低个位数增长；归母净利润293.28亿元，同比增长17.4%，环比则出现下滑。

高盛发布报告称，拼多多第三季度业绩好坏参半，季度经营利润2025年首次实现同比增长，但线上广告收入增长首次跌至个位数，显著低于预期。

在2025年第三季度财报电话会上，拼多多董事长、联席CEO陈磊直言，当下国际环境日趋复杂，各个国家及地区的贸易政策、税务、数据、商品合规等平台监管政策也在发生较大变化，这不可避免给拼多多带来了更大的挑战和更多的不确定性。

陈磊强调，“作为一家年轻的全球化的公司，我们正在努力学习、跟上和适应这些变化。但这个过程中的不确定性是显著存在的，它可能让公司面临不可预知的风险，也会影响短期乃至长期的财务表现。”

在陈磊看来，电商行业正面临着更为激烈的竞争，在激烈的行业竞争、复杂的全球环境以及持续的生态系统投资等背景下，公司季度盈利能力将出现波动，且本质上难以预测。

而拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻则表示，本季度利润不能作为未来业绩指引，不排除未来几个季度业绩可能出现反复波动。

未来，拼多多能否重现昔日业绩高速增长的荣光？雷达财经将持续关注。