（来源：京城夜读）

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一、今日盘面全景汇总日期：

2026年3月2日 星期一核心结论：今天A股走出了一轮极致结构分化的行情，避险情绪成为全场最核心的主线。两市成交量再度突破3万亿大关，创出近期以来的新高，资金几乎全线涌入能源、贵金属这类防御性板块，上演了A股历史上罕见的一幕：三桶油同时封住涨停。另一边，AI应用、影视、消费等前期热门方向被资金集中抛售，个股跌多涨少。随着两会越来越近，再叠加海外地缘冲突不断升级，市场正式进入避险+政策预期双轮驱动的格局。

评：今天A股指数确实很强硬，涨幅在全球排第三，第一是以色列，第二是俄罗斯，两个打仗的国家领涨全球！

总之，低开的大A是无敌的，遇到黑天鹅GJD的控盘能力也是无敌的。这是我们市场的优点，对散户的保护特别好。

但要提醒，一是今天放量5300多亿，但个股很拉胯，说明市场情绪没那么好；二是每次遇到幺蛾子，大A第一天都很猛，但第二天往就会“补跌”！明天才是真正的考验啊。

当然，以前村头死条狗都会影响到的A股，现在真的有韧性了不少。给大A点赞，慢牛依然还在路上。

指数表现（收盘）

上证指数：4182.59点，+0.47%

深证成指：14465.79点，-0.20%

创业板指：3294.16点，-0.49%

科创50：1464.77点，-1.56%

沪深300：4728.67点，+0.38%

恒生科技：5086.72点，-0.44%

量能与资金两市成交额：30207.19亿元，较上一日放量5326亿元，交投情绪明显升温北向资金：净卖出32.5亿元，结束此前连续净流入的态势南向资金：净卖出28.3亿港元，港股科技板块继续偏弱整理

上涨家数：1141家，下跌家数：4277家涨停：94家，跌停：21家，场内情绪呈现极端分化盘面运行节奏早盘：中东地缘冲突消息持续发酵，油气、黄金板块直接大幅高开，三桶油开盘后快速拉升封死涨停，奠定全天强势基调。

午间：避险资金继续涌入，军工、煤炭等板块同步跟涨，而AI、消费、传媒等方向则持续走弱，资金出逃迹象明显。

尾盘：指数维持窄幅震荡，油气板块封单稳固，成长股抛压始终没有明显缓解，盘面呈现明显的“权重强、小票弱”格局。板块强弱全景领涨主线能源开采：油气开采、煤炭、油服、油运全线爆发，三桶油涨停带动整个产业链走强贵金属：黄金、白银全线拉升，避险资金大幅涌入国防军工：海防、航发、军工电子等方向受益地缘局势走强港口航运：远洋运输、港口运营跟随能源逻辑同步上涨领跌板块AI相关：

AI应用、传媒、游戏、云计算集体调整，高位资金兑现离场消费服务：免税、影视院线、旅游酒店表现疲软，复苏预期偏弱半导体：英伟达概念股、存储芯片受外围科技股回调拖累走弱核心盘面逻辑市场风格从政策预期快速转向事件驱动，避险成为全场最确定的共识。资金虹吸效应非常明显，能源、贵金属两大板块吸走大量流动性，占全天成交额比重极高。

两会政策预热与海外地缘冲突形成博弈，短期来看，避险主线的优先级明显更高。指数被权重股强行托住，但个股大面积普跌，结构性撕裂行情表现得淋漓尽致。

技术面判断沪指：支撑位看4150点，压力位看4200点，在前高附近震荡整理创业板指：支撑位3250点，压力位3350点，整体仍处于弱势调整态势恒生科技：支撑5000点，压力5200点，趋势偏弱中期趋势并未破坏，但短期受事件扰动明显，以震荡思路对待为主

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二、国家宏观政策新闻

1、欧洲天然气期货价格飙升45% 卡塔尔能源暂停液化天然气生产欧洲天然气价格延续涨势，在中东地区战事蔓延之际卡塔尔表示暂停液化天然气生产。卡塔尔能源公司声明称暂停液化天然气及相关产品生产后，基准期货价格一度飙升45%。此举将加剧市场对全球能源供应严重受扰的担忧，目前油轮基本停止通过霍尔木兹海峡。作为全球能源运输要道，该海峡承载着全球约五分之一的液化天然气出口。

2、央行正式落地政策：自3月2日起，远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至0%，直接降低外贸企业锁汇成本，稳定汇率预期，利好出口相关行业。

3、全国两会进入倒计时：全国政协3月4日开幕，全国人大3月5日开幕，稳增长、新质生产力、高端制造等方向成为市场重点期待的政策焦点。

评：马上要开两会了，今天全国政协委员刘永好说：建议全民发放500元通用消费券，这样可拉动消费近2万亿元。

咱们总人口14亿，人均500，就是700亿元。如果能拉到2万亿的消费，这效果杠杠的呀！

过去2年内需消费压力真挺大的，2025消费拉动GDP增长2.6%，相对于23年的4.3%和19年的3.5%，放缓了很多！所以才要提振内需，看看重要会议有啥大招吧。

4、金融监管总局持续规范行业：2024—2025年期间清退保险中介分支机构3730家，行业清虚提质不断推进，整体规范化程度提升。

5、多家银行完成首席合规官任命，行长兼任成为主流趋势，正式落地监管新规要求，强化金融机构合规治理。6、国家电网透露“十五五”规划：拟投建15项特高压直流工程，未来跨省区输电能力将提升35%，利好电网设备、特高压产业链。

7、报道称美战争部正与多家领先人工智能公司讨论建立伙伴关系 外交部回应

3月2日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者问，据报道，美战争部正与多家领先人工智能公司讨论建立伙伴关系，以期运用AI赋能对中国电力设施和敏感网络等关键基础设施实施自动侦察，以便在冲突时进行网络攻击。中方对此有何评论？毛宁表示，我们注意到相关报道。美国长期以来一直是网络空间最大不稳定源，早在人工智能发展之前就已对中国关键基础设施进行网络攻击和预置。美国政府还要求大科技公司直接为美国地缘、政治、军事目标服务，这在全球范围产生严重影响。中方已通过多种渠道向美方明确表达严正关切。我们将采取一切必要措施坚决维护自身网络安全

。（央视新闻）

8、中东局势持续紧张 全球或面临每日1500万桶原油供应缺口

分析人士对CNBC表示，霍尔木兹海峡已经进入了一种事实上的关闭状态。分析指出，霍尔木兹海峡每天承载大约2000万桶原油运输，占到全球供应量的大约20%。虽然中东海湾国家还可以动用陆上通道，将部分原油绕开海峡出口，但预计能绕开的量大约只有每天400万到500万桶，也就是说，一旦海峡受阻，全球市场仍可能面临每日高达1500万桶的供应缺口。此外，针对当地时间周日，石油输出国组织欧佩克宣布的增产措施，分析人士指出增产量仍是杯水车薪。如果当前局势持续，分析人士指出，国际油价可能会飙升到三位数的水平。（央视财经）

评：今天很多人担心的是，随着霍尔木兹海峡被封锁，石油危机会爆发吗？石油危机一定会让股市大跌吗？

简单说说看法：

1、关于石油危机。高盛和摩根大通的测算，霍尔木兹海峡如果封锁2-4周，国际油价会上涨到150—200美元，从而引发全球石油危机。

历史上看，中东爆发战争有过三次石油危机，分别发生在1973年到1974年、1979年到1980年、1990年到1991年。三次油价都飙升超过200%，甚至接近300%！

但这次不一样，一是伊朗没有长时间封锁霍尔木兹海峡的能力，美国也不允许；二现在中国是最大的石油进口国，但我们新能源产业大发展，对石油依赖度降低；三是海湾石油出产国，会对伊朗施加政治经济压力，伊朗自己财政收入主要来自原油出口，封锁霍尔木兹海峡自损800。

另外，现在全球经济低迷，需求不足，原油持续大涨是比较难的！基本上是打一波涨一波，然后又是震荡回落的走势。我觉得石油危机不会有，资源股明天应该要分化了。

2、关于油价大涨引发股市大跌。这次特朗普打伊朗的核心目的，是为中期选举获取筹码。他会倾向于闪电战，一方面如果能源价格飙升，美联储今年降息指定是没戏了；另一方面为了美股稳定+中期选举，也不支持老川打持久战的。

当然，以色列一开始说只4天，今天凌晨懂王改口说可能要打4周。所以这次到底要打多久？可能时间比预期的长。

总之，重仓科技+成长股的，或者满仓的投资者，还是要注意一下风险。主要原因是，市场不清楚美伊战争会持续多长时间，无法给资产进行定价！会先倾向于防守，短期进攻板块压力还是挺大的。

9、开年最大融资诞生！银河通用再融25亿 国家大基金首投具身智能

2026开年具身智能赛道最大融资诞生。记者获悉，具身智能赛道迎来大额融资——银河通用正式宣布完成新一轮25亿元融资，创下近年来行业单笔融资规模之最。本轮融资阵容堪称“国资集结号”：由国家人工智能产业基金（大基金三期全资基金）、中国石化、中信集团投资控股、中国银行、上汽集团金控、中芯聚源、亦庄国投、未来产业投资、鲲鹏基金、无锡创投、福建产投联合投资，老股东深创投、上海人工智能基金等持续加码。值得关注的是，本次融资也是大基金通过国家人工智能产业投资基金首次出手投资具身智能赛道企业。一位具身智能领域头部机构投资人告诉记者，作为专注于芯片、半导体等卡脖子技术投资的国家级基金，国家大基金的此次出手释放了两大信号：首先，人形机器人对AI芯片、传感器、控制系统需求密集，若形成规模化落地，将对国产算力与关键元器件形成持续拉动。其次，国家级基金通常要求较强技术壁垒与明确产业路径。其出手意味着具身智能被纳入中长期产业体系，而非单纯展示型技术。（财联社）

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三、国际宏观新闻

中东地缘冲突进一步升级，地区局势持续紧张，全球关键能源运输通道风险显著上升，引发全球资本市场避险情绪升温。

国际油价大幅暴涨：布伦特原油单日大涨13%，至82.37美元/桶，WTI原油同步走强至75美元/桶，能源价格波动明显加剧。

贵金属价格再创历史新高：伦敦金现触及5395.92美元/盎司，伦敦银报94.465美元/盎司，黄金的避险属性被充分激活。

美联储官员近期表态偏谨慎，2月PPI数据超预期，市场对降息节奏的预期再度降温，10年期美债收益率跌破4.0%。

欧佩克+宣布4月小幅增产20.6万桶/日，但增量有限，难以抵消中东地区带来的供应风险。

美元指数小幅上涨0.3%至102.5，避险需求对美元形成阶段性支撑。

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四、热门重磅新闻

三桶油上演历史性一幕：中国石油、中国石化、中国海油同步涨停，为A股历史上首次出现，成为今天市场最具标志性的事件。

国内品牌金价突破1600元/克：周大福、周大生等品牌金价上涨至1629元/克，单日涨幅达3.36%，实物金需求同步提升。英伟达连续两日大跌超9%，市值大幅蒸发，带动A股相关产业链同步承压调整。

MWC世界移动通信大会开幕，阿里千问发布首款AI眼镜，今日正式开启预约，引发市场对AI终端新一轮关注。

伯克希尔公布Q4财报：运营利润同比下滑30%，但公司现金储备突破3700亿美元，再创历史新高。

造车新势力2月销量整体遇冷，零跑、理想、蔚来、小米等品牌月销普遍回落至2万辆上下，行业进入阶段性休整期。

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五、个股新闻

利好

艾迪药业发布公告，董事长拟增持公司股份1000—1500万元，同时拟定增募资不超过12.77亿元，用于公司核心业务发展。

华安证券控股股东计划增持1.5—3亿元，通过可转债转股方式实施，彰显对公司长期发展的信心。

恒华科技预中标6.3亿元风电EPC项目，项目体量较大，将对未来业绩形成明显支撑。

奥来德发布2026年一季度业绩预告，预计净利润7000—8500万元，同比增长175.20%—234.17%，业绩爆发力较强。

天成自控子公司获得汽车座椅总成项目定点，整个生命周期销售额约2.5亿元，利好公司汽车业务板块。

中国海油受益国际油价大幅上涨，业绩弹性突出，今天直接强势涨停，成为能源板块核心龙头。

利空

洁雅股份股东计划减持公司股份不超过4.99%，对短期情绪形成一定压制。

美联新材、日盈电子、晶升股份、嘉泽新能均披露股东减持计划，减持比例在3%—4%区间。

英集芯因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查，相关风险需要留意。

TCL科技迎来大额限售股解禁，解禁市值超过50亿元，对短期资金情绪有一定影响。

传媒、游戏类个股遭遇资金集中兑现，多只个股单日跌幅超过5%，高位调整压力明显。

中性

上汽集团公布1—2月整车销量，同比增长6.76%，整体保持平稳。

长城汽车2月新能源车销量12744台，销量数据平稳释放。北汽蓝谷2月汽车销量同比增长18.26%，环比逐步改善。

中文在线向香港联交所正式递交H股发行上市申请，推进海外资本市场布局。

豫能控股发布股价异动风险提示，公司可能申请停牌核查。东吴证券筹划收购东海证券控制权，3月2日起停牌。

狮头股份重大资产重组审核中止，原因系财务资料过期。

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六、个股正式公告

利好公告

【回购】微芯生物：董事长提议回购8000万—1.2亿元，回购股份将用于员工持股计划。

【定增】艾迪药业：拟向实控人等特定对象定增募资12.77亿元，用于新药研发及核心项目建设。

【定增】沃尔德：拟通过简易程序定增募资3亿元，用于金刚石产业化项目扩产。

【中标】恒华科技：预中标6.3亿元风电EPC项目，订单体量较大，业绩确定性增强。

【业绩大增】奥来德：2026年一季度净利润预增175%—234%，业绩超市场预期。

【增持】华安证券：控股股东拟增持1.5—3亿元，稳定市场信心。

利空公告

【减持】洁雅股份、美联新材、日盈电子、晶升股份、嘉泽新能：多家公司股东披露减持计划。

【立案】英集芯：公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。

【解禁】TCL科技：大额限售股解禁，解禁市值超50亿元。【业绩下滑】部分AI应用类企业2025年四季度业绩低于市场预期。

中性公告

【停牌】洁美科技：筹划购买资产事项，3月3日起停牌。【终止重组】智洋创新：决定终止发行股份购买资产事项。【投资】大族激光：拟投资2亿元布局新能源设备研发中心。

【上市申请】中文在线：正式递交H股发行上市申请。

【风险提示】豫能控股：就股价异动发布风险提示公告。东吴证券：停牌筹划收购东海证券相关事项。狮头股份：重大资产重组审核中止。

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七、深度投研（

带券商研报逻辑完整版）

热门投研一：能源板块（油气/煤炭）

【券商研报观点】中信证券：中东局势持续扰动全球石油供应，短期油价仍有上行可能，甚至有望冲击90美元/桶，油气企业业绩弹性非常突出。

华泰证券：当前油气板块整体估值仍处在历史偏低位置，叠加油价上涨催化，具备明显的估值修复空间。核心标的：中国石油、中国石化、中国海油；中油工程、海油工程；招商轮船、中远海能；陕西煤业、晋控煤业。

热门投研二：贵金属板块

【券商研报观点】中金公司：在地缘冲突+全球流动性宽松预期双重驱动下，黄金价格已进入上行周期，中期目标价看至5500美元/盎司。

广发证券：白银同时具备工业属性与避险属性，在本轮行情中，涨幅空间有望超过黄金。核心标的：山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金；白银有色、盛达资源。

热门投研三：军工板块

【券商研报观点】天风证券：地缘冲突逐步常态化，军工板块防御价值凸显，叠加两会军费预算预期，板块有望持续受益。

国金证券：航发、海防、军工电子等细分领域需求刚性强，业绩确定性较高。核心标的：中航沈飞、航发动力、北斗星通、中船防务。

热门投研四：两会政策主线

【券商研报观点】中信建投：今年两会重点围绕新质生产力、高端制造、特高压等方向展开，政策催化下相关板块有望迎来估值修复。

兴业证券：“十五五”期间电网投资持续加码，特高压、电网设备龙头公司持续受益。

核心标的：国电南瑞、平高电气、特变电工；汇川技术、机器人。

热门投研五：AI板块调整

逻辑【券商研报观点】民生证券：AI板块短期涨幅较大、估值偏高，叠加外围科技股回调，存在阶段性调整压力，但长期产业趋势并未改变。

东吴证券：AI算力硬件仍是长期主线，本轮调整过后，优质标的将出现更好的低吸机会。核心标的：中际旭创、新易盛；中科曙光、浪潮信息。

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八、前沿思考（充实完整版）

大周期视角：避险与政策的双重博弈当下市场，正处在事件驱动和政策预期的交叉节点上。中东地缘冲突的突发性，直接打破了原本平稳的两会预热节奏，也让当前全球市场的核心矛盾变得更加清晰：

第一，硬资产迎来重新定价。在地缘冲突越来越常态化、全球供应链不断重构的背景下，能源、贵金属这类看得见、摸得着的硬资产，重新成为资金最认可的“避风港”，估值溢价正在持续提升。

第二，事件驱动暂时压倒趋势投资。短期来看，突发消息对盘面的影响，远大于长期产业逻辑，资金更愿意追逐眼前的确定性，这也是今天能源板块出现超强虹吸效应的根本原因。

第三，政策底与市场底正在逐步共振。两会越来越近，稳增长、新质生产力等政策方向非常明确，为市场提供中期支撑。地缘冲突带来的波动，反而会成为布局政策主线的机会窗口。

一句话总结：短期抱紧避险硬资产，中期布局政策受益主线，在极致分化里，只做最确定的机会。

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九、全球市场&行业高频数据

全球市场：道指期货-1.2%，纳指期货-1.8%；10年期美债收益率3.98%；美元指数102.5；

在岸人民币7.123。

能源：布伦特原油82.37美元/桶（+13%），WTI原油75美元/桶；动力煤920元/吨（+4.2%）。

贵金属：伦敦金现5395.92美元/盎司（+0.18%），伦敦银94.465美元/盎司（-1.33%）。

金属：LME3个月铜13396美元/吨（+0.75%），沪铜78520元/吨（+0.5%）。

消费：国内黄金零售价1629元/克（+3.36%）；生猪11.8元/斤（+0.8%）。

恒生科技：收盘5086.72点（-0.44%），成交额592.7亿港元。

油气板块：行业指数大涨9.8%，三桶油合计成交额突破500亿元。

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十、盘面复盘

今天指数整体震荡分化，上证指数依靠权重股支撑收红，创业板指、科创50则继续弱势调整。盘面主线非常清晰，几乎全部集中在油气、贵金属、军工等避险方向，赚钱效应高度集中，非主线个股普遍调整。资金虹吸效应非常明显，场内情绪极致割裂。短期操作仍以避险思路为主，中期重点跟踪两会政策主线的落地情况。

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十一、连板梯队

3连板：泰山石油（油气）、中油工程（油服）、山东黄金（黄金）2连板：招商南油（油运）、观想科技（军工）、国航远洋（航运）1连板：中国石油、中国石化、中国海油、中航沈飞

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十二、情绪&题材复盘

1 情绪复盘

全场赚钱效应：弱分歧连板赚钱效应：强分歧今天大部分投资者都会觉得行情很难做，核心原因就是指数红、个股跌的极端分化。超过4000只个股下跌，但三桶油、黄金这类核心避险标的却牢牢封死涨停，这种背离本质上就是资金极致抱团的结果。成交量放大到3万亿，说明市场很活跃，但钱只往少数几个主线里流，虹吸效应直接把非主线品种的流动性抽干，这也是今天盘面最真实的写照。

2 题材复盘

涨幅居前板块：油气开采、贵金属、军工、港口航运油气板块：中东局势紧张直接推升油价，三桶油历史首次集体涨停，全产业链爆发，逻辑最硬、持续性最强。

贵金属：避险资金大举入场，伦敦金刷新历史新高，黄金股同步走强，是事件驱动最直接的反应。军工：地缘冲突+两会军费预期双重催化，海防、航发等方向表现突出。

跌幅居前板块：AI应用、影视、免税AI应用：前期高位资金集中兑现，叠加英伟达大跌拖累，板块整体调整，但长期逻辑并未破坏。影视院线：春节档过后缺乏持续催化，资金不断离场。免税：消费复苏力度不及预期，政策刺激尚未落地，板块持续偏弱。

3 明日展望今天的行情可以说非常有戏剧性。避险主线大涨，但科技股并没有完全崩盘，部分超跌品种反而出现反弹，说明市场并没有陷入单边恐慌。

后面重点看两件事：一是中东局势会不会进一步升级，如果能源运输持续受限，油价继续走高，避险主线就会继续强势；二是两会政策吹风，如果释放出稳增长、新质生产力的重磅信号，资金会慢慢从避险转向政策主线。

操作上，短线继续拿核心避险标的，但不要去追后排；中期逢低低吸两会受益的特高压、高端制造，等待轮动机会

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十三、龙虎榜总结

今天两市共有62只个股登上龙虎榜，机构和游资方向高度一致，全都集中在避险主线，形成明显的资金共振。1 机构净买入TOP（金额由高到低）中国海油：机构净买入+5.87亿元，油气板块绝对龙头，业绩弹性最大。山东黄金：机构净买入+3.21亿元，黄金板块核心标的，避险属性最纯。中航沈飞：机构净买入+2.76亿元，军工龙头，政策+事件双重利好。招商轮船：机构净买入+1.98亿元，油运核心标的，直接受益油价上涨。

中油工程：机构净买入+1.56亿元，油服龙头，全产业链同步受益。2 游资主攻方向能源链：泰山石油、中油工程、招商南油避险链：山东黄金、银泰黄金、白银有色军工链：观想科技、北斗星通、中船防务3 资金出逃方向AI应用：昆仑万维、汤姆猫、中文在线传媒游戏：电广传媒、恺英网络、三七互娱消费服务：中国中免、宋城演艺、锦江酒店4 龙虎榜结论今天是典型的事件驱动型行情，机构和游资一起加仓避险主线，AI、消费等前期热门方向被资金抛弃。短期避险主线仍会主导市场，资金大概率会从后排往核心龙头集中。

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十四、明日策略

1 指数判断指数继续高位震荡，重结构、轻指数，不用太在意单日涨跌；沪指压力看4200点，创业板支撑看3250点。

2 主线方向（重点关注）避险核心：油气（中国海油、中油工程）、黄金（山东黄金、银泰黄金）、军工（中航沈飞、北斗星通）——逻辑最硬，优先关注。政策预热：特高压（国电南瑞、平高电气）、高端制造（汇川技术、机器人）——两会临近，逢低布局。

低吸机会：AI算力硬件（中际旭创、中科曙光）——调整到位后的长期优质方向。

3 操作思路不追高后排杂毛，只聚焦核心龙头，避免高位站岗。避险主线快进快出，政策主线低吸耐心拿。仓位控制在5—6成，保留部分现金应对波动。

4 仓位建议整体保持5—6成仓，以避险主线为核心，搭配少量政策主线标的，不要单一板块重仓。

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十五、风险提示 & 免责声明

地缘政治风险：中东局势进一步升级，引发全球市场剧烈波动。• 油价波动风险：国际油价大幅回落，导致能源板块逻辑弱化。

政策落地不及预期：两会政策力度低于市场预期，导致相关板块调整

外围市场风险：美股持续下跌，拖累A股成长板块。• 流动性风险：资金持续抱团主线，非主线板块流动性持续紧张。

免责声明

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