◎记者 陈玥

在FOF类产品方面有所表现的兴证全球基金，正以自己的节奏，践行“以投资者利益为先”的初心。

“多元资产配置的产品用FOF形式呈现，可以给投资者带来不错的持有体验。2025年产品规模的增长，也是与客户良性互动的结果。”兴证全球基金多元资产配置部基金经理刘潇说。

发挥FOF多资产多策略特色

2026年以来，权益市场的波动与下行的无风险利率，对居民财富的保值增值提出了新的考验。

“普通投资者有参与资本市场资产配置的需求，如果只参与某一类资产，所承受的风险波动与收益性价比未必理想。”刘潇说。

以刘潇即将担纲管理的兴证全球安养稳健养老目标一年持有期混合型FOF为例，该只基金的权益资产配置中枢为20%，权益投资比例范围为10%至25%，且可投黄金，力争通过多元资产配置，为投资者实现长期财富的稳健增值。

发挥FOF多资产多策略特色，需要投研团队合力。“自从2016年团队成立以来，我们用了十年时间，构建起一套‘点线面体’的立体化投资框架。”刘潇说。

多元配置意味着什么？刘潇解释称，股和债，是资产配置的两个起点，用产品的形式将二者连接起来，便是以股债为基础的“固收+”的来源，也是FOF基金配置的起点。而随着团队不断拓展配置的边界：资产方面主要有股票、债券、转债、商品、海外权益资产等；风格上也有价值型、成长型、均衡型等。每一个单独的策略，又被连接成一个个多元配置的组合，从而形成了一整套可复制、可预期的多资产多策略管理体系。

应对市场分化环境

进入2026年，全球市场多类资产有所震荡。

在这种情况下，应如何做好资产配置？刘潇认为，权益资产经过过去一年半的上涨，估值水平已有明显提升，缓慢改善的基本面跟上估值还需要一段时间。基于此：对权益资产的态度短期偏中性，长期更乐观；转债估值相对权益资产偏贵；随着无风险收益率走低，债券收益率也会较低；今年黄金的波动性可能会增加。因此，刘潇更偏向于围绕既定的基准，即长期战略资产配置的中枢去做投资，在管理过程中进行动态再平衡。

具体配置方面，相较被动型基金，主动权益类基金的吸引力更强。刘潇表示：“站在当前时点，我会对价值型资产有所侧重。这些资产在过去几年一直受到压制，但随着时间推移，胜率和赔率会越来越高，其中龙头公司的业绩释放只是时间问题。”

经过过去一年多的上涨，投资者的风险偏好有所提升。但在刘潇看来，投资不是一时之事，稳一点慢一点，长期的回报能够累积，才是投资中“最好的事”。