来源：@经济观察报微博

记者 牛钰

关键词：稳字当头、改革攻坚、依法从严、固本强基、做强主场

坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。

——中国证监会主席吴清在2026年1月15日召开的2026年证监会系统工作会议上指出

核心关注：

“十四五”期间，资本市场迎来系统性变革。以新证券法实施为契机，“四梁八柱”法规制度体系建构成型，期货和衍生品法、私募基金监管条例等法规落地，中国特色的资本市场法治体系进一步健全，市场的韧性和活力明显增强。

但市场发展质量问题仍然突出，上市公司结构有待优化，中长期资金入市规模和引领作用仍存不足，外部输入性风险加大与内部脆弱性因素交织叠加等困难挑战不少。因此，“十五五”规划提出，要提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。

2026年证监会系统的工作主线依然是“防风险、强监管、促高质量发展”。在此基调下，证监会明确了五方面工作，即“五个坚持”：坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头；坚持改革攻坚，不断提高服务高质量发展质效；坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力；坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升；坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平。

政策扫描：

1.全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。

2.继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具。

3.启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展。

4.抓好商业不动产REITs试点平稳落地。

5.进一步严肃市场纪律，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为。畅通行政刑事衔接机制，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地。

6.加快推动出台上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则，加强对控股股东、实际控制人的行为约束，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排。

7.激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管，多措并举推动上市公司高质量发展。

8.抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性。完善境外上市法规制度，提升备案管理规范化、标准化和透明度。

政策点评：

回顾A股过去一年，资本市场在投资和融资两端均呈现出积极变化。在投资端，中长期资金入市实施方案、指数化投资高质量发展、公募基金高质量发展等一系列举措先后落地；保险资金长期投资改革试点逐步扩容，入市“长钱”稳步增加，机构投资者队伍不断发展壮大，外资参与境内资本市场的路径也不断优化。在融资端，监管部门在严把市场“入口”的基础上，进一步增强了资本市场服务实体经济的直接融资功能，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准等新政落地，多元包容的上市标准逐渐完善，为未盈利企业畅通了上市渠道，助力培育新质生产力，持续提升上市公司质量和投资价值。

2025年，投融资端改革稳步推进的同时，依法从严监管的态势也进一步巩固，“追首恶”与“打帮凶”并举的思路已成为监管新常态。2026年，资本市场严监管“零容忍”的信号将持续释放，这将有助于净化资本市场生态，推动资本市场实现中长期健康稳定的发展。

2026年市场改革的重心，仍将落在全力营造“长钱长投”的市场生态，积极引导长期投资、理性投资、价值投资理念，以资金稳定性对冲市场的不确定性。而“稳市”的另一面，则是强化交易监管、遏制市场异常波动。此次证监会明确将“过度炒作”纳入重点整治范畴，并提出防范市场“剧烈波动”，这一举措也彰显了监管部门维护健康市场生态、保护投资者尤其是中小投资者合法权益的坚定决心。