（来源：光伏见闻）

2月24日，First Solar正式披露四季度及全年业绩，同时公布了2026年完整业绩指引，整体来看公司2025年实现稳健增长，后续将持续推进产能扩张与业务优化。2025年公司净销售额达52亿美元，四季度单季净销售额17亿美元；全年稀释后每股净收益14.21美元，四季度稀释后每股净收益4.84美元；截至2025年末，总现金余额29亿美元，净现金余额24亿美元。

四季度净销售额较上一季度增加1亿美元，增长动力主要来自组件销量的提升；2025年全年净销售额较去年同期的42亿美元有所增长，核心原因则是第三方组件销量同比增长24%。与此同时，公司四季度稀释后每股净收益达4.84美元，全年这一数据为14.21美元，整体盈利水平保持稳定。

现金流方面，截至四季度末，公司现金、现金等价物、受限现金、受限现金等价物及有价证券减去债务后的余额，从上一季度末的15亿美元增至24亿美元。这一增长主要得益于两方面，一是公司根据“第45X条税收抵免”获得的额外收益，二是日常经营现金流的支撑，不过路易斯安那州工厂相关的资本支出，也部分抵消了这部分增长。

Mark Widmar作为First Solar首席执行官表示，公司的增长势头在2025年得以持续，路易斯安那州新工厂已顺利投产，同时公司也已决定在南卡罗来纳州新建一座工厂。“在快速变化的行业环境中，我们始终坚持严谨的签约策略，把定价与交付确定性作为核心原则，这也是我们能够获得客户认可的关键差异化优势。”

伴随财报一同公布的还有2026年完整业绩指引，其中销量预计在17.0GW至18.2GW之间，净销售额指引为49亿至52亿美元，毛利率预计24亿至26亿美元，运营费用控制在6.10亿至6.35亿美元，调整后息税折旧摊销前利润指引26亿至28亿美元，资本支出预计8000万美元至1亿美元，年末净现金余额则预计在17亿至23亿美元之间。

调整后息税折旧摊销前利润的相关细节需参考“非公认会计原则财务指标”，公司表示，由于无法在不付出不合理努力的情况下，预测编制最直接可比的公认会计原则指标（公认会计原则净收益）所需的某些项目，因此未提供反映这些项目的公认会计原则净收益指引。

具体来看指引细节，从一季度收益节奏而言，First Solar预计组件销量将在3.4GW至4.0GW之间，一季度第45X条税收抵免预计3.30亿至4.00亿美元，受这些因素影响，一季度调整后息税折旧摊销前利润预计在4.00亿至5.00亿美元之间。其中，毛利率指引基于第45X条税收抵免21.0亿至21.9亿美元、产能利用率不足成本1.15亿至1.55亿美元的假设；运营费用指引则假设生产启动费用为1.10亿至1.20亿美元；调整后息税折旧摊销前利润则包含约2.13亿美元的加回项，涵盖股票薪酬、第45X条税收抵免折扣、产能利用率不足成本及生产启动费用。而年末净现金余额，定义为现金、现金等价物、受限现金、受限现金等价物及有价证券减去2026年末预计债务后的余额。

公司同时提示，上述指引数据均为前瞻性陈述，受多种假设和估计影响，其中就包括关税、出口管制或其他贸易救济措施等公共政策，以及经2025年《大而美法案》修订的2022年《通胀削减法案》相关因素，具体而言包括可获得的第45X条税收抵免总额，以及此类抵免的变现时机和能力。公司的展望基于当前美国政策环境保持不变、审批流程和时间线与历史水平一致的假设，同时也鼓励投资者收听电话会议、查看相关材料，以了解更多关于2025年财务业绩、2026年指引及财务展望的细节。

此外，First Solar明确表示，未提供公认会计原则净收益的前瞻性指引，也未提供调整后息税折旧摊销前利润指引区间与公认会计原则净收益的定量调节，核心原因在于无法合理确定股票薪酬、第45X条税收抵免折扣、或有事项等重大项目的潜在发生情况、财务影响或确认期间，以及相关所得税会计处理，这些项目要么尚未发生、要么超出公司控制范围，且无法在不付出不合理努力的情况下合理预测，而此类项目可能对指引期间的公认会计原则报告业绩产生重大影响，有关调整后息税折旧摊销前利润的更多细节，可参考“非公认会计原则财务指标”。