转自：东南财金

2月27日，亿晶光电再度拉响退市“警报”——

公告称，经财务部门初算，预计2025年度期末公司净资产为-6800万元至-13000万元，可能被实施退市风险警示。

1月13日，亿晶光电首次公告可能被实施退市风险警示，此后公司股票连续3个交易日跌停；2月10日，公司发布公开招募预重整投资人的公告。这意味着，亿晶光电进入生死存亡的关键阶段。

然而，二级市场于1月19日便开启“反攻”。春节后，主力资金更是密集抢筹，最近3个交易日主力净流入超2亿元。至2月27日，亿晶光电股价报3.97元/股，区间涨幅达42.29%，已修复此前跌幅。目前公司总市值约47亿元。

亿晶光电。

昔日“光伏组件第一股”

亿晶光电成立于2003年，主营业务为高效晶体硅太阳能电池及组件的研发、生产和销售，并进一步延伸至光伏电站领域。2011年，公司通过借壳宁波海通集团上市，曾被誉为A股“光伏组件第一股”。

截至2025年三季度，亿晶光电前十大股东。

然而，亿晶光电上市后发展却不尽如人意，公司股权至今已发生多次更迭——

2017年，因无法承担业绩对赌的6.95亿元补偿款，实控人荀建华和深圳市勤诚达投资管理有限公司（下称“勤诚达投资”）等签署协议，约定将其持有的20%股份以30亿元的价格转让给勤诚达投资。

2019年5月，股份过户完成，荀建华持股比例降至10.36%，而勤诚达投资持股达21.65%。至此，古耀明因此成为实控人。次年12月，古耀明将勤诚达控股99%股权赠予儿子古汉宁，公司实控人也随之变更。

2025年，原控股股东唯之能源（曾用名：勤诚达投资）因替勤诚达集团进行贷款担保，涉及多起违约诉讼，导致其在亿晶光电持有的全部股权被冻结，担保债务违约本金合计约58.03亿元；2025年7月和8月，深圳市福田区人民法院先后7批对唯之能源持有的2亿股无限售流通股进行拍卖；同年9月，合计2亿股完成过户。自此，亿晶光电进入“无主”状态。

还有哪些“底牌”？

事实上，自上市之后，亿晶光电业绩并不稳定。财报显示，2019年至2021年，公司持续亏损；2022年实现扭亏为盈，营收98.76亿元，归母净利润1.27亿元；2023年至2024年，受行业转型调整与太阳能电池组件产品价格下行等因素影响，其净利润从收窄转至亏损20.9亿元，净资产由25.2亿元缩水至4.3亿元。

到了2025年，亿晶光电业绩逐季扩大承压，一季度至三季度亏损额从5314.27万元扩大至2.14亿元。公司称，业绩下滑主要源于2025年国内光伏行业处于转型重塑期，尽管“反内卷”治理见效，但前期产能错配导致的供需失衡惯性影响仍在，行业整体疲软，盈利能力未修复。‌‌

亿晶光电近5年业绩。

受光伏行业周期性影响，亿晶光电太阳能电池组件产品价格下跌直接影响到基地电池产能利用水平。亿晶光电称，公司旗下共有3GW PERC电池产能、7.5GW TOPCon电池产能以及9.5GW组件产能。2025年，常州基地3GW PERC电池产能与滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已全面停产，同时9.5GW组件产能的利用率仅为35%，低于行业平均水平。

项目停摆也增加了亿晶光电债务压力。1月8日，亿晶光电公告，全椒经济开发区管理委员会以“未能全面履行协议、项目无法按期推进”为由，向亿晶光电及下属子公司发出听证通知，拟解除投资协议、追回1.4 亿元出资款（嘉辰基金已实缴部分），并追究代建费用、租金及资金占用成本等违约责任。该项目为“年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件”项目，项目公司注册资本15亿元，其中亿晶系出资8亿元，嘉辰基金出资7亿元。

截至2025年前三季度，亿晶光电的资产负债率达95.24%，负债总额超50亿元。其中，流动负债为23.36亿元，非流动负债27.28亿元。

谁在退市边缘“抢筹”？

龙虎榜显示，2026年以来，亿晶光电已因“连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%”“有价格涨跌幅限制的日换手率达到20%的前五只证券”等原因4次登榜，其中3次在首次发布退市风险警示后，分别是1月16日、19日和20日。

1月19日，亿晶光电股价好似“旱地拔葱”，上演地天板。当日龙虎榜信息显示，买卖前5席净流入资金1.45亿元。而耐人寻味的是，20日，亿晶光电再登龙虎榜，买卖前五席可谓是“高手过招”。具体来看——

买五席位分别为：国泰海通证券股份有限公司总部，中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部（常与“北京中关村”关联），中国国际金融股份有限公司上海分公司，中信证券股份有限公司上海分公司，摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营业部；

卖五席分别为：高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部，国泰海通证券股份有限公司总部，中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部，中国银河证券股份有限公司北京广安门证券营业部，华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部（常与“炒股养家”关联）。