2月25日，江西华伍制动器股份有限公司（以下简称“江西华伍制动”）迎来宝盈基金、山西证券等2家机构的现场调研。公司副总经理、董事会秘书胡仁绸接待了调研团队，双方就公司主营业务发展、矿卡制动器业务进展、海外市场布局等核心问题展开交流。

调研基本信息

公司概况：聚焦主业30年 2025年主业盈利提升

调研中，公司介绍了发展历程与核心业务。作为深耕工业制动器领域30余年的专业企业，江西华伍制动产品广泛应用于起重机械、矿山机械、风力发电等领域，从传统起重机械拓展至港口机械、风电、水利工程、海上重工等多个细分领域，稳居行业前列。

关于2025年业绩情况，公司表示，尽管合并报表口径出现亏损（主要因前些年跨主业收并购的子公司经营不及预期），但主业持续向好，盈利能力进一步提升。2025年初，公司明确“全面聚焦主业”战略，通过加快新产品迭代、降本增效、扩充品类等举措，优化资源配置，为主业增长奠定基础。

问答环节：矿卡制动器成重点 海外与新业务同步布局

港口起重机械：智能升级驱动市占率提升

针对港口起重机械领域发展，公司指出，该板块是传统优势领域，随着智慧码头、数字码头建设加速，港口改造项目增多，公司正通过推广智能制动器产品提升核心竞争力。内部测算显示，该领域市占率仍有较大提升空间，增量市场将进一步增厚盈利。

矿卡制动器：三大优势支撑业绩增长

矿卡制动器业务被公司定位为“未来几年重点发展业务”，将成为利润增长重要贡献点，具体优势体现在三方面：
- 下游需求旺盛：2025年以来矿石价格走高推动矿山企业资本性支出增长，矿卡市场销售额提升。同时，矿卡生命周期、矿物价格周期及矿山开发力度叠加，预计2026年起矿卡新车销售进入快速发展期，带动制动器需求增长。
- 竞争格局良好：国内专业矿卡制动器企业数量少、规模小，公司凭借30余年制动安全领域经验、技术积淀及上市公司信誉，在稳定性、持久性等核心指标上具备优势，更易获得主机厂认可。
- 业务进展顺利：湿式制动器产品通过试用及小批量供货验证后，近期已取得首个批量订单。公司将利用募集资金加快产能建设与供应链优化，确保订单交付，力争将其打造成重要业绩增长点。

不过公司也提示，该业务当前订单占营收比例较小，且受市场接受度、研发进程等因素影响，存在前期投入损失及开发不及预期风险。

海外市场：统筹资源发力港口与风电领域

公司坦言，海外业务收入基数较低、发展较慢。2026年将通过优化海外团队、调配资源、加快瑞士子公司建设、提升海外子品牌影响力等方式，重点开拓海外港口及风电市场，推动海外收入增长。

新业务布局：技术同源拓展石油开采设备领域

在聚焦主业的同时，公司正利用技术同源优势探索新应用领域。例如，石油开采设备工况恶劣，对制动系统安全性、可靠性要求极高，与公司技术特长高度契合，已被列为后续重点布局方向，旨在为中长期发展储备动能。

本次调研未涉及未公开披露的重大信息。江西华伍制动表示，未来将持续聚焦工业制动器主业，在巩固传统优势领域的同时，推动矿卡制动器等新兴业务放量，为业绩增长注入新动力。

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