即便上市公司依然亏损，头部的硅料企业已经开始活跃，并购优质资产。最新的是通威股份。

中国最大多晶硅企业通威股份拟收购新兴硅料企业青海丽豪清能股份有限公司。

通威股份2月24日晚间公告，称正在筹划通过发行股份及现金方式，购买青海丽豪100%股权，并募集配套资金。通威股份已于近日与青海丽豪的股东，包括董事长兼总经理段雍、海南卓悦企业管理合伙企业、海南豪悦企业管理合伙企业签署了《股权收购意向协议》。

值得一提的是，青海丽豪创始人、董事长段雍与通威素有渊源。段雍曾担任通威股份董事、通威旗下核心硅料平台四川永祥股份董事长，前后在通威工作近七年，是推动通威多晶硅技术成熟、助力通威登顶全球硅料龙头的核心人物之一。

因为涉足收购，通威股份股票、可转债债券以及可转债转股自2月25日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

自去年光伏行业展开反内卷行动以来，国家政策不断出台，头部公司联合成立整合基金，领头企业也接连出手收购，包括隆基绿能、TCL中环都有收购活动。加强优势业务，拓展新领域。

通威股份也不例外。通威股份的收购是在硅料赛道上的重整。

青海丽豪是硅料行业的后来者，成立2021年4月在青海西宁成立，注册资本超10亿元。这是青海当地通过招商引资引进的项目，主营高纯晶硅领域，电子级多晶硅技术研发和产品生产。

公开资料显示，截至2023年青海丽豪产值50亿元，已实现N型硅料出口。截至2025年底，公司已建成投产的高纯晶硅产能超20万吨，在建产能10万吨，曾规划投资预计730亿元在青海西宁、四川宜宾、内蒙包头三地建设硅料产能。

青海丽豪的西宁基地计划总投资200亿元，建设20万吨光伏级+2000吨电子级高纯晶硅项目，一期5万吨2022年投产，产品以N型硅料为主，纯度达11N以上。并已与隆基绿能、晶澳等光伏头部企业展开合作。

2024年青海丽豪完成A++轮融资，曾计划2025年下半年赴港IPO。

显然，青海丽豪2021年进入硅料行业时，巨头们已经开始产能竞赛，产能过剩已在累积过程中。虽然也有钙钛矿和材料的技术创新，但难以抵抗行业形势的转换。

到了2024年，行业内卷加剧，产能过程愈益严重，光伏行业出现了全行业亏损。行业内所有企业都没有幸免。光伏企业上市的窗口期也不再有。

此时，出售是投资者们仅有的不多的退出渠道中，最好的选择之一。

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对于通威而言，也需要通过并购强化在硅料行业的优势。顺便还能实现产能整合。

通威股份从饲料转型硅料，并快速扩张，一举实现反超。通威股份是全球高纯晶硅龙头企业，2025年硅料产能超90万吨，全球市场份额30%，N型硅料占比超90%。

其硅料产能居全球第一。其生产成本控制也领先同行。

与此同时，全球硅料依然过剩。根据一般的数据，‌‌2026年全球硅料名义产能超350万吨，有效产能超240万吨，需求在135-150万吨，产能利用率不足40%。这也造成了通威虽然位居全球第一，但依然持续亏损。

通威通过收购，可以压缩产能，保留技术含量高的产能。在一家公司内部实现协同效应，显然比不同公司之间的协调更容易。

如果收购成功，通威巩固了硅料行业领先地位，合计先进硅料产能超过100万吨，并强化N型硅料的领先优势。丽豪的股东则通过股份出售实现退出，在行业的低谷期不失为一个可以接受的选项。

通威此前已通过收购整合产能。2024年8月，通威公告拟以不超过50亿元收购润阳股份不低于51%股权，“悦达集团先增资10亿元、通威后续增资收购”的方式。

但经过磋商，此次收购没有成行。通威2025年2月宣布终止交易，后续双方转向探讨润阳股份多晶硅项目的经营合作，由通威提供技术及管理支持。

或许，光伏行业的头部企业们看到了行业见底的形势变化，都在积蓄力量迎接新的市场复苏。

TCL中环1月16日公告，拟投资一道新能源科技，拟通过受让股份、接受表决权委托、增资等方式对一道新能源进行投资，一道新能源主要股东衢州智道企业管理合伙企业（有限合伙）拟转让其持有的全部或部分一道新能源股份。通过整合优化存量产能，实现公司产业链的纵向延伸和横向拓展，快速补齐业务短板。

更早之前，隆基绿能通过收购进入储能产业，扩展业务。

此时，通威股份的收购，也是行业变化的新迹象，看不到真正的底部，至少能看到大趋势。怎么样，你觉得光伏行业要反转了吗？