转自：新华财经

新华财经上海2月25日电（张天源） 受央行公开市场操作提振，25日银行间市场资金面在税期走款和节后资金收敛双重压力下表现平稳有序，上海国际货币经纪有限责任公司编制的CNEX资金面情绪指数日内快速回落，反映出资金面紧张情绪得到明显缓解。

在金融市场的日常监测中，资金面情绪指数是一个重要的“体温计”。该指数采用与PMI类似的0至100刻度形式呈现，50为供需均衡线，数值超过50表明资金面趋于紧张。截至25日收盘，CNEX全市场资金面情绪指数出现三连降，收报48，较早盘下跌4点，显示节后资金紧张情绪快速消退，市场心态趋于平稳宽松。

细分来看，大型银行、中小银行及非银机构的资金面情绪指数分别报46、49和48，均较早盘各跌4点，表明各类金融机构对资金面的预期普遍转向乐观，跨节后的流动性担忧得到有效缓解。

从公开市场来看，为呵护资金面平稳，央行使用多种工具。首先，央行25日开展了6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，鉴于2月有3000亿元MLF到期，本次操作实现净投放3000亿元。这是央行自2025年3月以来，连续第12个月加量续做MLF，彰显了货币政策维持宽松基调、精准呵护市场流动性的坚定决心。其次，央行25日还以固定利率、数量招标方式开展了4095亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4095亿元，中标量4095亿元。数据显示，当日4000亿元逆回购到期，据此计算，单日央行通过逆回购操作净投放95亿元。

此外，央行于2月25日通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，以利率招标方式发行了2026年第一期和第二期央行票据。其中，300亿元3个月期央票中标利率1.53%，200亿元1年期央票中标利率1.47%。

华安证券首席投顾郑虹表示，结合本月早些时候开展的买断式逆回购操作，2月份央行通过“MLF+买断式逆回购”组合工具，已累计实现中期流动性净投放达9000亿元。尽管较1月份的万亿级投放规模略有回落，但仍处于历史较高水平，体现了央行在流动性管理上的科学精准，既保证了资金总量的充裕，又注重了投放节奏的把控。

分析人士指出，2月份面临春节后现金回笼、政府债券发行提速等多重因素叠加，银行体系流动性曾存在阶段性收紧压力。央行此次超额续做MLF，旨在平滑资金面波动，确保金融市场平稳运行。从CNEX指数的快速回落可以看出，央行的政策干预及时且有效，引导市场预期回归理性。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行2月加量续做MLF，延续较大规模中期流动性净投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行、引导银行稳固信贷支持力度的同时，也在释放数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场。

编辑：林郑宏