ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍上涨，沪期镍主力月2605合约开盘报139010元/吨，盘中最高报142870元/吨，最低价报138800元/吨，收盘报142180元/吨，上涨3290元/吨，涨幅为2.37%，沪镍主力月2605主力合约成交量317653手。

据长江有色属网统计：2月25日ccmn长江综合1#镍价141100元/吨-149800元/吨，均价报145450元/吨，较前一日价格上涨2750元，长江现货1#镍报141150元/吨-149750元/吨，均价报145450元/吨，较前一日价格上涨2700元，广东现货镍报149050元/吨-149450元/吨，均价报149250元/吨，较前一日价格上涨2850元。

ccmn镍市分析：宏观面，今日镍价的上涨，是宏观情绪转暖与供需基本面预期收紧形成共振的结果。宏观层面，尽管美元指数走强形成一定压制，但美股科技与周期板块轮动推升了市场风险偏好，资金从贵金属流向工业金属，叠加地缘风险溢价，共同构成了价格上涨的宏观底座。供需层面，印尼镍矿供应收紧的预期持续发酵，与节后下游新能源、不锈钢等产业链复工补库的需求形成呼应。国内外宏观流动性保持充裕，进一步强化了这一上涨逻辑。

春节后镍供需格局

春节后镍市呈现“紧预期与弱现实并存”的特征。供应端，印尼政策持续收紧导致镍矿配额与成本上升，形成长期供应收缩预期，但短期海外货源仍在到货，国内冶炼开工稳步回升，整体格局呈现“远期紧、短期松”。需求端，不锈钢行业处于复工初期，采购以刚需补库为主，全面回暖有待3月；新能源电池端高镍路线需求稳定，出口订单形成支撑。尽管当前供需差尚未显性反转，但市场已开始提前交易未来的短缺预期。

最新地缘局势影响

全球关键矿产资源管控持续加强，资源民族主义抬头推升了供应扰动风险与镍作为战略金属的溢价。同时，欧洲与亚太产业链重构的背景下，镍的战略地位进一步凸显。此外，航运与贸易成本维持高位，共同巩固了进口成本的底线，为镍价提供了持续的地缘风险溢价支撑。

产业链各环节现状

当前产业链呈现“上强下弱、成本传导不畅”的局面。上游矿端受政策托底与成本抬升支撑，价格坚挺；中游冶炼环节利润被高成本原料挤压，开工态度谨慎；下游不锈钢领域因终端订单平淡，对高价原料接受度有限。新能源赛道是高镍需求的长期支柱，趋势明确。整体来看，上游定价权增强，下游被动接受价格传导。

现货市场交投情况

2月25日现货市场成交温和回暖。现货报价跟随期货上行，升水小幅改善。下游采购仍以按需、逢低补库为主，大批量追高订单不多。市场情绪较前期转暖，投机性询盘增加，但实际成交跟进仍偏谨慎，买卖双方处于博弈状态。

短期走势预测

预计今日镍价将维持偏强震荡格局，盘中可能冲高后小幅回落整理，但整体继续依托均线支撑上行，强势格局不变。重点关注141,000至142,500元/吨区间的多空博弈。

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