（来源：中国化工信息周刊）

关键词 | 亨斯迈  发布财报

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2月22日，全球聚氨酯巨头亨斯迈近日披露了2025年第三季度和2025年全面业绩情况。

其中，2025年第四季度，亨斯迈实现营收13.55亿美元，同比下降6.7%；归属于公司的净亏损为9600万美元，较上年同期的1.41亿美元亏损显著收窄31.9%；经调整后，第四季度净亏损为6300万美元。

2025年全年，公司营收56.83亿美元，同比下降5.8%；归属于公司的全年净亏损2.84亿美元（约19.6亿元人民币），调整后净亏损1.21亿美元。全年持续运营业务净现金流达2.98亿美元，自由现金流1.25亿美元，同比增长 23.8%。

针对市场行情，公司认为化工行业的经济周期终将回暖，其核心市场也会随之改善一一同时，也认识到在短期内还不会有明显的变化。公司仍将保持严谨的经营方针，将现金流管理、资产负债表的稳健性以及固定成本控制置于首要位置，以确保在市场回暖时能够处于有利地位。

各业务板块业绩方面：

1.聚氨酯业务（Polyurethanes）。作为核心板块，2025年第四季度实现营收8.97亿美元，较上年同期的9.70亿美元下降8%；全年营收36.97亿美元，同比下降5%。

营收下滑主要源于 MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）平均售价受供需格局影响下降 11%，尽管美洲和亚洲地区销量增长2%部分抵消了价格压力，但仍导致板块调整后 EBITDA 同比大幅下滑50%至2500万美元，全年调整后 EBITDA 下降40%至1.46亿美元。

近日，公司先后两次宣布提高价格。2月17日，亨斯迈公司宣布对美国市场的MDI产品涨价260美元/吨，聚醚产品涨价110美元/吨。此前，公司已经宣布自2025年12月2日起，在欧洲、非洲和中东地区对所有MDI产品提价350欧元/吨，或按既定合同执行。

2.高性能产品业务（Performance Products）。第四季度营收2.24亿美元，同比下降6%；全年营收9.97亿美元，同比下滑10%。业绩承压主要因市场竞争加剧导致平均售价下降6%，销量基本持平。板块调整后EBITDA为1600万美元，同比下降30%，主要受营收下滑和库存减少的不利影响，部分被固定成本优化所抵消；全年调整后 EBITDA 1.07亿美元，同比下降30%。 

3.先进材料业务（Advanced Materials）。第四季度营收2.43亿美元，同比下降4%；全年营收10.21亿美元，同比下降3%。该板块呈现 “量跌价涨” 态势，受基础设施涂料和通用工业领域需求疲软影响，销量下降7%，但主要外币兑美元汇率变动带来积极影响，推动平均售价上涨3%。板块调整后 EBITDA为3600万美元，同比微降 3%，全年调整后 EBITDA 1.61亿美元，同比下降10%，销量下滑是主要影响因素。

来源：DT新材料