（来源：经济日报）

转自：经济日报

人形机器人能够在总台春晚再度出圈，背后是核心技术能力的快速进化，推动行业从实验室走向工厂与日常生活。

东吴证券表示，2021年至2025年，机器人产业链完成从0到1的发展。从当前来看，人形机器人在硬件刚性和稳定性、精准力控、大模型端强化学习与虚拟仿真运用、灵巧手等多个方面均实现长足进步。

展望2026年，人形机器人将进入爆发式增长时代。东吴证券表示，国内外头部企业将同时开启大规模量产——从1到10的新篇章。

摩根士丹利（大摩）分析师表示，今年将是“人形机器人历史上具有里程碑意义的一年，标志着人形机器人开始大规模生产”。该机构大幅上调今年销量预测，将2026年中国人形机器人销量从原先预测的1.4万台翻倍至2.8万台，上调依据是2025年行业数据超预期，企业端需求开始释放。预测到2030年，中国预计将拥有25.2万台人形机器人，到2050年将增加到3.02亿台，占全球人形机器人总量的30％。

国际数据公司（IDC）发布的报告显示，预测2029年全球机器人市场规模将突破4000亿美元（约合人民币2.88万亿元），中国市场将占据近半份额。

面对人形机器人赛道技术壁垒高、研发投入大、产业化周期长的“高风险、高投入”特征，我国人形机器人产业在政策引导与产业资本的双重扶持下，持续攻克核心技术、完善产业链配套，整体发展节奏显著加快，已在全球竞争中占据重要席位，形成从核心部件到整机产品的完整创新生态。

以宇树科技、松延动力、魔法原子及银河通用等头部机器人企业为例，根据企查查股权穿透信息，这4家企业均于近十年成立，均经历了数轮融资，参与融资的有创投公司、国有企业、民营企业、个人等。

其中，宇树科技已完成10轮融资，估值超百亿元，投资方包括北京机器人产业发展投资基金（有限合伙）、中国互联网投资基金（有限合伙）、吉利资本等，目前宇树科技IPO辅导工作已完成；松延动力的投资方包括中金战新创业投资（鹤山）合伙企业（有限合伙）、北京机器人产业发展投资基金（有限合伙）；魔法原子由魔法工场（无锡）科技有限公司全资持股。

投资上述4家企业的还有一批上市公司。根据股权穿透信息不完全统计，直接或间接投资宇树科技、松延动力、魔法原子及银河通用的A股上市公司有52家，覆盖计算机、电子、传媒、机械设备等15个行业，其中吉华集团同时间接投资了宇树科技及银河通用，中际旭创同时间接投资了宇树科技及魔法原子。

从市场表现来看，截至2月13日，这52家参股公司今年以来平均涨幅接近6％，16家公司累计涨幅均超过10％，江丰电子、吉华集团、当虹科技今年以来累计涨幅居前，均超过35％，其中江丰电子涨幅超过55％，公司通过上海芯联启辰私募投资基金合伙企业（有限合伙）间接投资魔法原子，当虹科技通过央视融媒体产业投资基金（有限合伙）间接投资松延动力。

另外，海天瑞声、深信服、彩讯股份2026年以来累计涨幅均超过25％，3家公司分别投资了银河通用、宇树科技、松延动力。

从业绩来看，披露年报（含快报）的公司仅有中信证券、上港集团，前者2025年净利润同比增长38.46％，后者2025年净利润下降10.4％；披露业绩预告的27家公司中，实现盈利（按下限计算，下同）的公司有20家，中际旭创、申万宏源、上汽集团2025年净利润下限均不低于90亿元，其中上汽集团2025年净利润大增，增幅下限超过435％。