本周五美国经济分析局公布的最新数据显示，2025 年年末，美国经济急剧降温，GDP年化季环比增长率初值降至1.4%。这主要是由于关税政策以及长达数周的政府停摆削弱了其先前的增长势头。

　　根据最新数据，去年全年，美国经济总体增长了2.2%，低于前一年的 2.8%。与此同时，即便在特朗普关税影响下，美国去年的进口额依旧增加，贸易逆差扩大的情况仍在持续。

　　同时，美国联邦财政支出也有所下降，部分原因是去年10月开始的、持续43天的史上最长政府停摆事件。

　　不过，这些削减在很大程度上被美国家庭的强劲支出所抵消，尽管关税和工资增长疲弱削弱了美国居民的财务状况，但他们仍热衷于消费。

　　“这简直太不可思议了：美国消费者却一直在持续消费。”乔治·华盛顿大学经济学系主任塔拉·辛克莱（Tara Sinclair）说道。“我们知道人们对经济状况并不乐观，但这并没有真正导致他们减少消费。”

　　不过，经济学家提醒说，美国的经济前景可能比看上去要更加脆弱。

　　“经济状况看起来还算稳健，但仔细观察就会发现，实际情况却相当不稳定。”威尔明顿信托公司的首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）如是说，他估计美国未来出现经济衰退的可能性约为 45%，“当我们看到就业增长极其缓慢、消费者在信用卡、房贷和汽车贷款方面出现违约现象时，就能看出经济形势已经变得相当疲软。”

　　经济的这些复杂信号使美联储在未来的道路上面临更多困难。去年，美联储已三次降低借贷成本，但目前仍暂停进一步降息，直到能更准确地把握通胀和就业市场的走向。

　　经济学家们还表示，现在就完全否定关税和移民放缓所带来的经济影响还为时尚早。一些人以英国脱欧所带来的“缓慢影响”来举例解释：英国脱欧后经济并未突然出现衰退，而是逐渐拖累了生产力、就业和投资，英国的经济也在接下来的十年里持续走低。

　　辛克莱表示：“我们花了很多时间强调，‘哦，看吧，我们没有陷入衰退，所以这些关税和移民政策可能不会对经济产生影响’……但这些政策正在从根本上改变经济结构。从长远来看，这可能意味着我们将经历10年比原本预期更糟糕的增长。”

（文章来源：财联社）