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来源：环球网

【环球网财经综合报道】近日，西部证券“春节八天不打烊，研究相伴不停歇”的线上直播安排在社交平台引发关注。据悉，西部证券研究所于2月16日至23日（除夕至初七）开展连续八天线上服务，期间共计安排15场电话会议，除夕当晚9点，该研究所副所长、科技首席郑宏达围绕AI产业开讲，成为假期热门场次。

据公开平台数据统计，除夕夜至大年初七，全市场超100场券商路演密集排期。其中，2月16日至18日（除夕至初二）已有超20场在线路演，2月19日至23日万得3C会议显示超80场路演陆续上线。卖方分析师假期持续开展电话会议，聚焦AI、港股等领域，为投资者提供不间断研究服务。

多家券商积极参与假期路演。开源证券研究所除夕休停一日，初一至初七每日安排两至三场路演，假期累计30场电话会议。华福证券、兴业证券、华源证券、长江证券等多家券商研究所亦同步上线路演活动。

业内人士表示，中小券商成为春节路演主力，通过差异化竞争策略，避开常规时段与头部券商直接竞争，以高效服务精准触达客群。同时，2026年作为“十五五”开局之年，市场对春季行情预期较强，假期研究服务可更好满足机构持股过节的研究需求。

这场假期路演热潮背后，是公募降费背景下卖方研究行业的竞争加剧。Wind数据显示，2025年上半年券商分仓佣金总额44.72亿元，同比下滑33.98%。其中，西部证券分仓佣金收入同比下滑超20%，开源证券下滑超40%，方正证券、华安证券、中邮证券、德邦证券、国投证券等下滑幅度超50%。佣金收入收缩，推动中小券商以更高频次路演与更及时服务争夺市场份额。

对于行业未来发展，中金公司分析称，大型综合券商将保持研究业务战略性投入；以公募分仓佣金为重要盈利来源的中型特色券商，将加大竞争力度弥补费率下行影响；小型券商或逐步精简投研人员，转向内部服务定位。